Смекни!
smekni.com

Контрольная работа по Краткосрочной финансовой политике предприятия (стр. 5 из 6)

Определим коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности который характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить или утратить платежеспособность в течение определенного периода и определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности у его критериальному значению:

Квосстан.

Таблица 4.1 - Оценка структуры баланса на предмет его платежеспособности

Наименование показателя Расчет на конец периода Ограничения Отклонение от норматива
Коэффициент текущей ликвидности 2.83 L>=1,0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0.58

L>=0,1

Коэффициент восстановления платежеспособности (L8) -0,11 L>=1,0
Коэффициент утраты платежеспособности (L9) -0,12 L>=1,0

Выводы и графики:

В соответствии с Приказом Минэкономразвития от 21 апреля 2006 года, в качестве критерия названы два показателя:

1. Степень платежеспособности по текущим обязательствам:

Кт. пл.

где: N – cреднемесячная выручка.

В Федеральном законе РФ «О несостоятельности (банкротстве) от 26 октября 2002 г. № 127 ФЗ, ст.3, п.2 сказано, что если предприятие не способно удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены, оно считается не способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам. То есть, коэффициент должен быть меньше 3.

Определим степень платежеспособности предприятия за два года

Таблица 4.2 - Оценка степени платежеспособности по текущим обязательствам

Наименование показателя 2008 год 2009 год Динамика изменения пок5азаеля
Степень платежеспособности по текущим обязательствам 4,29 2.24 -2,05

Выводы и графики:

2. Уточненный коэффициент текущей ликвидности

Кт. ликв.

Согласно новым правилам, он должен быть больше, чем 1,0, чтобы считать предприятие платежеспособным.

Таблица 4.3 - Оценка уточненного коэффициента текущей ликвидности

Показатель Норматив

На 01.01.

2007 года

На 01.01.

2008 года

На 01.01.

2009 года

1.Уточненный коэффициент текущей ликвидности 1,0 1.52 1.98 1.83

Выводы и графики:

Выполним аналитические процедуры подтверждающие платежеспособность предприятия.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие сложности в оценке риска банкротства и кредитоспособности предприятия, многие зарубежные экономисты широко используют дискриминантные факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминативного анализа

1. Модель Альтмана.

Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5,

Где: X1– отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;

X2– отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

X3– отношение прибыли до уплаты процентов к сумме активов;

X4– отношение рыночной стоимости собственного капитала к заемному капиталу;

X5– отношение выручки от реализации продукции к сумме активов.

Если значение Z меньше 1,81 , то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z больше 2,7 и более свидетельствует о малой его вероятности.

Поскольку у меня нет возможности определить рыночную стоимость собственного капитала данной компании, то применение данной формулы не рационально.

Возможно определение уровня неплатежеспособности при помощи модифицированного варианта формулы Альтмана для компаний, акции которых не котировались на бирже:

Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5,

Где X1– отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;X4-- отношение балансовой стоимости собственного капитала к заемному капиталу.

«Пограничное» значение здесь равно 1,23.

В 1972 году Лис разработал следующую формулу для Великобритании:

Z = 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 + 0,001X4 ,

где: X1– отношение оборотного капитала к сумме активов;

X2– отношение прибыли от реализации к сумме активов;

X3– отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

X4 - отношение собственного капитала к заемному капиталу.

Здесь предельное значение равняется 0,037

В 2001 году Таффлер предложил следующую формулу:

Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 , (10)

где: X1– отношение прибыли от реализации к сумме краткосрочных обязательств;

X2– отношение оборотных активов к сумме обязательств;

X3– отношение суммы краткосрочных обязательств к сумме активов;

X4– отношение выручки от реализации продукции к сумме активов.

Если значение Z больше 0,3 , то это говорит о том, что у предприятия неплохие долгосрочные перспективы, тогда как значение Z меньше 0,2 свидетельствует, что банкротство более чем вероятно.

Необходимо отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. так как они не учитывают специфику структуры капитала в различных отраслях.

Таблица 4.4 - Оценка платежеспособности с помощью дискриминантных факторных моделей

Норматив

На 01.01.

2008 года

На 01.01.

2009 года

На 01.01.

2010 года

1. Модель Альтмана для компаний, акции которых котировались на бирже: 15161800.02 9650713.63 22191194.59
2. Модель Альтмана для компаний, акции которых не котировались на бирже: 13395204.22 7761815.68 19326174,35
3. Модель Лисса 0.09 0,08 0.1
4. Модель Таффлера 3.04 1.73 3.2

Выводы и графики:

5. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

По данным отчетности определим динамику изменения валовой, бухгалтерской и чистой прибыли предприятия, как важнейшего источника собственных средств предприятия, выясним причины и тенденции их изменения

Таблица 5,1 – Анализ динамики изменения прибыли предприятия

тыс. руб.

Показатель 2007 год

2008 год

20 год
1. Выручка от реализации продукции 7122584 4369279 10589747
- абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом - -2753305 6220468
абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом - -2753305 3467163
2. Себестоимость продукции -5682952 -4128508 -8059474
- абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом - 1554444 -3930966
- абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом - 1554444 -2376522
3. Прибыль от реализации 1300772 197312 1594327
-абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом - -1103460 1397015
- абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом - -1103460 293555
4. Результаты от операционной и внереализационной деятельности -417633 -104937 15985
-абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом - 312696 120922
- абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом - 312696 433618
5.Прибыль (убыток) от обычной деятельности 1439632 240771 2530273
-абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом - -1198861 2289502
- абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом - -1198861 1090641
6.Чистая прибыль 582300 40199 1217994
-абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом - -542101 1177795
- абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом - -542101 635694

Выводы:

Выполним анализ показателей рентабельности (табл.5.2 и 5.3). Сопоставим изменение валюты баланса с изменениями выручки от реализации продукции и прибыли от реализации. Оценим соблюдение требований «золотого правила экономики»

Таблица 5.2 - Анализ изменения рентабельности капитала по чистой и балансовой прибыли

Показатель 2007 год

2008 год

2009 год
1. Прибыль (убыток) от обычной деятельности, тыс. руб. 1439632 240771 2530273
2. Чистая прибыль, тыс. руб. 582300 40199 1217994
2. Стоимость имущества предприятия, тыс. руб. 5098318 6333175 7814959
4. Рентабельность капитала по бухгалтерской прибыли, % - - -
5.Рентабельность капитала по чистой прибыли, % 24 41 21

Выводы: