Анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия (стр. 3 из 6)

где НП – средние остатки незавершенного производства, тыс. руб.;

С – фактическая себестоимость произведенной продукции, тыс. руб.;

Д – дни периода.

На рассматриваемом предприятии ОАО «ЗиД» продолжительность нахождения средств в процессе производства увеличилась к концу отчетного периода на 30,2 дня. Данная тенденция свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

6) Очень велика доля краткосрочной дебиторской задолженности в имуществе предприятия, что свидетельствует об отвлечении значительных средств, которые можно было бы направить на расширение производства. Ее удельный вес на начало отчетного периода составил 41,06%, на конец периода – 39,25%. Таким образом, доля дебиторской задолженности превышает долю внеоборотных активов предприятия, а также долю запасов в имуществе. Данная тенденция является отрицательной для предприятия и ухудшает его финансовое состояние.

7) Удельный вес краткосрочных финансовых вложений и денежных средств в совокупности составил 0,49% (0,39% и 0,1% соответственно) на начало года и 1% (0,78% и 0,22%) на конец года. Увеличение доли краткосрочных финансовых вложений и денежных средств является положительной тенденцией для предприятия.

Для оценки эффективности использования средств предприятия необходимо сравнить темп роста объема реализованной продукции и темп роста имущества предприятия. Темп роста имущества составил 108%, в то время как темп роста объема реализованной продукции составил 66,8%, т.е. за анализируемый период произошло снижение объема выпуска на 33,2%. Сравнение полученных показателей, отражающих темп роста имущества и объема продукции, позволяет сделать вывод о достаточно сильном снижении эффективности использования имущества на ОАО «ЗиД».

2.2 Оценка состава и структуры капитала.

Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственного и заемного капитала. Характеристика источников формирования имущества представлена в пассиве баланса. Для анализа капитала предприятия необходимо составить таблицу.

Таблица 2.

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия.

Показатели	начало отчетного периода	конец отчетного периода	измене-ние	Структура капитала
				начало отчетного периода	конец отчетного периода	изме-нение
1	2	3	4	5	6	7
1. Источники средств предприятия. Всего	6 489 596	7 008 240	518 644	100	100	0,00
2.Собственный капитал	3 619 009	3 452 576	-166 433	55,76	49,26	-6,50
3.Заемный капитал	2 870 587	3 555 664	685 077	44,24	50,74	6,50
3.1 Долгосрочный капитал	16 584	80 402	63 818	0,26	1,15	0,89
3.2 Краткосрочный капитал	2 854 003	3 475 262	621 259	43,98	49,59	5,61
краткосрочные кредиты и займы	1 543 613	1 700 887	157 274	23,79	24,27	0,48
кредиторская задолженность	1 296 136	1 761 577	465 441	19,97	25,14	5,17
прочие краткосрочные средства	14 254	12 798	-1 456	0,22	0,18	-0,04
4. Средства, необходимые для финансирования внеоборотных активов	2 034 444	1 992 451	-41 993
5. Величина собственных оборотных средств	1 584 564	1 460 125	-124 439

Анализ состава и структуры капитала позволяет сделать следующие выводы:

1) На анализируемом предприятии ОАО «ЗиД» по состоянию на конец года источники средств возросли на 518 644 тыс. руб. Данное увеличение было обусловлено ростом величины заемного капитала на 685 077 тыс. руб., что перекрыло снижение величины собственного капитала на 166 433 тыс. руб. В результате произошли достаточно серьезные изменения в структуре капитала. Следует отметить, что на начало года доля собственного капитала составила 55,76% от всех источников средств предприятия, доля заемного капитала – 44,24%. На конец года соотношение между собственным и заемным капиталом практически стало равным, даже произошел небольшой перевес в сторону заемного капитала на 1,48%.

Уменьшение величины и доли собственного капитала следует оценить отрицательно, так как это привело к сокращению величины собственных оборотных средств (на 124 439 тыс. руб.), а, следовательно, к снижению финансовой независимости предприятия от заемных источников формирования имущества.

Основной причиной уменьшения величины собственного капитала является снижение величины нераспределенной прибыли в общем объеме собственных источников с 409 083 тыс. руб. до 242 650 тыс. руб., что свидетельствует о падении деловой активности предприятия. Остальные элементы собственного капитала (Уставный, добавочный, резервный капиталы) остались без изменения.

2) В части заемного капитала произошло значительное увеличение краткосрочных заемных средств на 621 259 тыс. руб., что практически в 10 раз превысило увеличение долгосрочного капитала. Увеличение краткосрочного капитала было вызвано значительным ростом величины кредиторской задолженности (на 465 441 тыс. руб.), что оказывает отрицательное влияние на финансовое состояние предприятия, так как кредиторская задолженность представляет собой наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в первую очередь.

3) Для анализа капитала необходимо оценить его структуру.

Правило идеальной структуры капитала:элементы основного капитала, а также наиболее стабильная часть оборотного должны финансироваться за счет собственных и долгосрочных заемных средств. Остальная часть оборотных активов, зависящая от величины товарного потока, должна финансироваться за счет краткосрочных заемных средств.

На начало отчетного периода На конец отчетного периода

Внеоборотные активы 29,58 %	Собственный капитал 49,26%
Стабильная часть оборотных активов 29,70%
	Долгосрочный заемный капитал 1,15%
	Краткосрочный заемный капитал 49,29%
Переменная часть оборотных активов 40,72%

Внеоборотные активы 31,60 %	Собственный капитал 55,76%
Стабильная часть оборотных активов 24,38%
	Долгосрочный заемный капитал 0,26%
Переменная часть оборотных активов 44,02%
	Краткосрочный заемный капитал 43,98%

Анализ структуры капитала позволяет сделать вывод о том, что на начало отчетного года наблюдалось финансовое равновесие активов и пассивов баланса. То есть внеоборотные активы и наиболее стабильная часть оборотных активов финансировались за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

На конец года равновесие в структуре баланса было нарушено из-за уменьшения доли собственного капитала на 6,5% и увеличения доли стабильной части оборотных активов на 5,32%. Это привело к сокращению величины собственных оборотных средств и увеличению зависимости предприятия от краткосрочного заемного капитала, что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия.

Глава 3. Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов, затрат и дебиторской задолженности нормальными источниками финансирования (покрытия). К ним относятся:

· собственный оборотный капитал

· краткосрочные кредиты и займы

· кредиторская задолженность по товарным операциям

Для анализа обеспеченности собственными оборотными средствами необходимо составить таблицу.

Таблица 3.

Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами.

Показатели	Сумма, тыс. руб.
	начало периода	конец периода	изменение
1	2	3	4
1. Наличие собственных оборотных средств	1 584 564	1 460 125	-124 439
2. Запасы	1 671 806	2 029 427	357 621
3. Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы, услуги	1 138 714	1 107 550	-31 164
4. Авансы выданные	0	0	0
5. Итого: запасы, затраты и дебиторская задолженность	2 810 520	3 136 977	326 457
6. Краткосрочные кредиты и займы под запасы и затраты	1 543 613	1 700 887	157 274
7. Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	225 448	203 986	-21 462
8. Авансы, полученные от покупателей и заказчиков	918 111	1 392 312	474 201
9. Итого: кредиты и займы	2 687 172	3 297 185	610 013
10. Запасы и затраты не прокредитованные	123 348	-160 208	-283 556
11. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат и дебиторской задолженности	1 461 216	1 620 333	159 116

Таким образом, образование излишка собственных средств как на начало, так и на конец года свидетельствует о способности предприятия покрыть все запасы, затраты и дебиторскую задолженность покупателей и заказчиков, т.е. о нормальной финансовой устойчивости. Несмотря на то, что на конец года величина запасов, затрат и дебиторской задолженности возросла на 326 457 тыс. руб., значительно увеличившаяся величина кредитов и займов (на 610 013 тыс. руб.) покрыла рост запасов с избытком, о чем свидетельствует отрицательная величина запасов и затрат не прокредитованных. Таким образом, несмотря на уменьшение величины собственных оборотных средств на конец года излишек оборотных средств увеличился на 159 116 тыс. руб.