План Путина по развитию РФ выступил как некий гражданский договор, «подписанный» на выборах. Были обещаны меры по развитию бизнеса, в том числе малого, улучшение инвестиционного климата, борьбу с коррупцией, сотрудничество со всеми передовыми силами общества, кадровую революцию. Российские и иностранные инвесторы голосовали «за» и фондовый рынок РФ, несмотря на спекулятивные «горки» продолжал расти. Тем временем некоторые маститые эксперты активно разогревали рынок, обещая уровень РТС свыше 2500 на конец года.
«План Путина» был заменен на «план по борьбе с перегревом» нашей экономики. Вопрос по снижению НДС был оставлен на отдаленное будущее. Уже в июне 2008г. стали видны первые признаки замедления роста денежной массы и экономики. Внес свою лепту и процесс снижения цен на нефть. И наиболее осторожные игроки стали уходить с рынка уже в июне, чем была вызвана первая волна снижения котировок. Затем рынок отыграл дело «Мечела», а в августе – конфликт в Южной Осетии.
Ситуация в экономике РФ будет зависеть исключительно от оперативности и эффективности мер денежных властей по восстановлению финансовых рынков. В самом тяжелом случае можно попасть в рецессию, пойдя по дефляционному сценарию, которого у нас еще пока не было. Даже колоссальный спад после 1992г. был на фоне инфляции. Осенью 2007г. кризис был преодолен по инфляционному сценарию. Кризис 1998г., также пошедший затем по инфляционному сценарию, создал за счет девальвации отличный потенциал для развития экономики, он вылечил систему.
Автоматическое увеличение доли государства в экономике на фоне механизмов перераспределения собственности может негативно отразиться на ее эффективности. Хотя идея активного вмешательства государства и строительства госкорпораций для решения приоритетных задач развития страны абсолютно нормальна, приоритеты будущего состоят в строительстве мощной, конкурентной и социально ответственной частной экономики. Не говоря о том, что если над госсектором РФ срочно не установить жесточайший многосторонний контроль, он может обрасти «черными дырами».
Возможно, элиты наконец осмыслят необходимость модернизации экономической политики, начав уделять внимание не только сырьевому сектору, но и инновационному развитию. Приняв сегодня за точку отсчета не узкие, а общенациональные интересы, в будущем можно выиграть намного больше. Нефтяные вышки и газопроводы - это нормальный бизнес, но для России это не должно стать пределом. Экономику «красят» не резервы, созданные за счет экономии на развитии, а реальные достижения страны.
Государству нужно ясными и четкими мерами вернуть доверие на финансовые рынки, поддержать прямыми интервенциями фондовый рынок. Чтобы улучшить ситуацию, денежным властям нужно увеличивать денежное предложение за счет бюджетных расходов. Кроме того, чтобы поддержать экономику, целесообразно оптимизировать налоговое бремя и затормозить рост цен на услуги монополий. Ликвидность нужно распределять не столько в госбанки, сколько в экономику в целом – тогда кризисные явления уйдут. Но получить мгновенный эффект сейчас не так просто. Ведь между денежными вливаниями и эффектом есть лаг около 6 месяцев.
Основной вопрос России – эффективное освоение ее территории, развитие инфраструктуры как способ преодоления вековой всенародной нищеты и обретения экономической свободы пока не решен. А это стабильная почва для возможных социальных потрясений.
Кризисные явления могут способствовать росту политической активности населения, в том числе тех слоев, которые пока были политически неактивны – среднего класса и предпринимательского сообщества. Возможно, многим придется пораскинуть мозгами и по-настоящему озаботиться тем, каким «курсом» плывет «корабль» по имени Россия. Может быть, тогда граждане РФ наконец найдут время, чтобы прийти на выборы, вместо того, чтобы поехать на пикник.
За последние 16 лет страна достигла многого, но еще большего – не достигла. Нет достаточного количества денег и нормальных механизмов их доставки, нет необходимого предложения собственности и ее доступности. Инвестиционный климат по-прежнему оставляет желать лучшего. Россия продолжаем пользоваться остатками старого, деля их и вновь образованное новое. У нас пока есть только слабые зачатки эффективного частного сектора, который надвигающийся кризис может легко прихлопнуть.
Таким образом, пока у РФ не будет суверенной денежной политики, страна не станет нормальным эмиссионным центром - до инновационной экономики стране еще далеко.
2.2. Прогноз денежно-кредитной политики на 2009г.
Современная денежно-кредитная политика зачастую выглядит «плаванием против течения», она призвана стимулировать деловую активность в условиях депрессии и стабилизировать экономический подъем, чтобы избежать перегрева конъюнктуры.
Денежно-кредитная политика государства осуществляется через Центральный Банк, как правило, по двум направлениям:
- проведение экспансионистской или расширительной политики, направленной на стимулирование масштабов кредитования и увеличение количества денег. В зависимости от экономической ситуации ЦБ осуществляет удорожание или удешевление кредитов для коммерческих банков, а соответственно, и для заемщиков. Если в экономике наблюдается спад производства, растет безработица, то он проводит политику дешевых денег, которая делает кредиты дешевыми и доступными. Параллельно происходит увеличение предложения денег, что ведет к снижению процентной ставки и, соответственно, должно стимулировать рост инвестиций и деловой активности, а также реального Валового Национального Продукта. Если на финансовом рынке обостряется конкуренция и предложение денег опережает спрос на них, банки вынуждены снижать процентную ставку (цену денег) с целью привлечения заемщиков. Это особенно четко проявляется в условиях депрессивного состояния экономики. Дешевый кредит подталкивает предприятия вкладывать деньги в средства производства, а домашние хозяйства - покупать потребительские товары. Происходит увеличение спроса на товарном рынке и создаются предпосылки для экономического роста. Эта политика проводится в период застоя;
- проведение рестриктивной или ограничительной (жесткой) политики, направленной на увеличение процентной ставки. При росте инфляции Центральный Банк проводит политику дорогих денег, что ведет к подорожанию кредита и делает его труднодоступным. В этом случае происходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетной ставки. Высокие процентные ставки, с одной стороны, стимулируют владельцев денег побольше сберегать их, а с другой стороны, ограничивают число желающих брать их в ссуду. В этом случае субъекты рынка стремятся приобретать ценные бумаги. Данное направление регулирования используется при наличии инфляции и высоких темпов экономического роста. Банки стремятся заработать на проценте по кредитам, присваивая разницу между доходами от активных операций и расходами, осуществленными для привлечения средств.
Как известно, процентная ставка зависит от темпов инфляции и даже от инфляционных ожиданий. Если цены возросли, а процентная ставка оказалась неизменной, то и банки, и вкладчики получат обратно обесценившиеся деньги. При подъеме экономики, когда деньги нужны всем, процентные ставки будут расти.
Основными инструментами денежно-кредитной политики Центрального Банка являются:
- официальная учетная ставка;
- обязательные резервы;
- операции на открытом рынке;
- контроль за рынком капиталов;
- количественные ограничения;
- валютные инвестиции;
- установление целевых ориентиров роста показателей денежной массы;
- нормы инвестирования в государственные ценные бумаги.
Центральный Банк РФ ежегодно рассматривает цели, направления, инструменты и методы проведения денежно-кредитной политики и формирует годовой план. В итоге план направляется в Госдуму и подлежит просмотру и принятию депутатами Госдумы.
Госдума приняла к сведению «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009г. и на плановый период 2010 и 2011г.».
В представленном Центральным Банком РФ отчете дается анализ развития экономики России в 2008г., определяются цели и инструменты денежно-кредитной политики на среднесрочный период, пределен перечень мероприятий Банка России по совершенствованию банковской системы и банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.
Главной целью денежно-кредитной политики в документе названо последовательное снижение инфляции. Отражены планируемые Банком России операции на фондовых рынках с корпоративными ценными бумагами, проведение операций прямого РЕПО с биржевыми облигациями и акциями наиболее надежных эмитентов.
Рассмотрены 4 варианта сценарного прогноза реализации денежно-кредитной политики на 2009г. При этом основным принят третий вариант, положенный в основу федерального бюджета, при котором цена на российскую нефть составит 95 долл./барр., сохранится высокая инвестиционная активность с ростом на 14,5%, реально располагаемые доходы населения вырастут на 10,5%, а объем ВВП - на 6,7%.
На заседании первый заместитель председателя комитета Госдумы по экономической политике и предпринимательству Владимир Головнев, заявил, вопрос о переходе к концу прогнозируемого периода у контролю за инфляцией с помощью ставки рефинансирования требует дополнительной проработки. Он предложил Центральному Банку обратить внимание на планируемый рост регулируемых цен и тарифов на продукцию и услуги естественных монополий выше уровня инфляции.