Анализ финансового состояния предприятия 10 (стр. 4 из 6)
Таким образом, на основании оценки финансовой устойчивости акционерного общества «Тираспольский завод металлоизделий им. П.В. Добродеева» в долгосрочном плане, можно отметить, что на начало 2004 и 2005 годов финансовое состояние предприятия было критическим, т.к. предприятие не обладало собственными оборотными средствами, использовало краткосрочные пассивы для формирования внеоборотных активов. На начало 2005 года финансовое состояние предприятия за счёт прибыльной деятельности несколько улучшилось, завод полностью обеспечил собственными источниками формирования внеоборотных активов, однако наблюдается недостаток собственных оборотных средств для финансирования текущей производственной деятельности предприятия.
Наряду с относительными показателями анализ долгосрочной финансовой устойчивости может быть осуществлён с помощью абсолютных показателей. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия методом, предложенным М.Н. Крейниной[2]. В качестве обобщающего показателя финансовой устойчивости в данном случае используется излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
При осуществлении анализа рассчитываются следующие показатели:
- общая величина запасов и затрат (ЗЗ = сумме строк 210 и 220 актива баланса);
- Собственные оборотные средства (СОС = стр. 490-190-3 90);
- Собственные и долгосрочные заёмные источники формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (ФК = стр. 490+590-190);
- Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме функционирующего капитала и обязательствам предприятия по товарным операциям (490+590+610-190).
Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
- излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ);
- излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт = ФК-33);
- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо = ВИ-ЗЗ)
С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации[3]
Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:
1.Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S={1,1,1};
2..Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};
3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.
Рассчитанные показатели приведены в таблице 3.
Таблица 3.
Определение типа финансового состояния предприятия.(тыс. руб.)
| Показатели | 1.01.2004 | 1.01.2005 | 1.01.2006 |
| 1.0бщая величина запасов и затрат (33) | 278239 | 370961 | 1353211 |
| 2.Наличие собственных оборотных средств (СОС) | 0 | 0 | 572250 |
| 3.Функционирующий капитал (КФ) | 0 | 0 | 572250 |
| 4.0бщая величина источников (ВИ) | 361274 | 603875 | 1620262 |
| 1.Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ) | -278239 | -370961 | -780961 |
| 2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33) | -278239 | -370961 | -780961 |
| 3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ) | 83035 | 232914 | 267051 |
| Тип финансовой ситуации S (Ф) | 0;0;1 | 0;0;1 | 0;0;1 |
Расчёт трёхкомпонентного показателя финансовой устойчивости, представленный в таблице 3, подтверждает ранее сделанный вывод о том, что финансовое состояние акционерного обществаявляется неустойчивым ввиду недостатка «нормальных» источников средств для финансирования текущей деятельности.
4. Анализ платёжеспособности предприятия.
Как выше отмечалось, оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое, от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, по краткосрочным обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения, они относятся к первой группе. Ко второй группе относятся готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. К третьей группе относятся производственные запасы и незавершенное производство и готовая продукция.
Для оценки перспектив платежеспособности рассчитываются показатели ликвидности: абсолютный; промежуточный; общий.
Абсолютный показатель ликвидности - определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия, по следующей формуле:
Коэффициент абсолютной денежные средства и краткоср. финанс-е вложения 250 + 240
ликвидности = ----------------------------------------------------------- = -----------------------
краткосрочные обязательства 690-640-650
Его значение признаются достаточным, если он выше 0,25 - 0,30. Если предприятие в текущий момент может погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.
Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности. Формула расчёта данного показателя выглядит следующим образом:
Промежуточный коэффициент денежные средства, краткоср. финанс-е вложения и дебит. задолженность
ликвидности = ------------------------------------------------------------------------------------------- =
краткосрочные обязательства
250 + 240 + 230
=------------------------------------------------
690 – 640 – 650
Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.
Общий коэффициент покрытия рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (раздел III пассива). Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 - 2,0.
Коэффициент покрытия оборотные средства 290
общий = --------------------------------------- = -----------------------
краткосрочные обязательства 690 - 640 - 650
Наряду с показателями ликвидности баланса для оценки платёжеспособности применяются коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами и покрытия запасов.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю собственных оборотных средств в общей сумме текущих активов. Расчёт показателя осуществляется по следующей формуле:
Коэффициент обеспеченности собственные оборотные средства (490 - 450 + 590) – 190
собственными оборотными = ------------------------------------------------- = ------------------------------
средствами оборотные средства 290
Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. При этом, Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы (З) меньше суммы собственного оборотного капитала (Скоб) и кредитов банка под товарно-материальные ценности (КРтм.ц.)
З < Скоб + КРтм.ц.
а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств (Ко.з.) больше единицы
Ко.з.1 = (С Коб + КРтм.ц)/ З > 1
Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если
З = СКоб + КРтм.ц;
Ко.з.1 = (СКоб + КРтм.ц)/З.=1
Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда , фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской.