Смекни!
smekni.com

Оценка стоимости предприятия ООО НИВА (стр. 3 из 5)

Из имеющихся на сегодняшний день около 1500 специализированных предприятий по выпуску кондитерских изделий более половины — небольшие, мощностью до 5 тыс. тонн в год. В то же время растет число предприятий, располагающих мощностью свыше 20 тыс. тонн и наблюдается тенденция объединения и укрупнения с целью консолидации усилий в конкурентной борьбе, имеет место и специализация отдельных предприятий по выпуску более узких товарных групп кондитерских изделий.

По информации российского подразделения швейцарской компании ≪Нестле≫ российский рынок кондитерских изделий к 2010 г. вырос на 15%.

Большая проблема, с которой сталкиваются предприятия по производству кондитерских изделий, — рост мировых цен на сахар, какао-бобы, сою и др. Рост цен на сахар отрицательно сказывается на промышленности, так как на сахар приходится более 25% себестоимости всех кондитерских изделий. Конкурентная борьба между существующими на рынке предприятиями достаточно интенсивна.

Нарастающая тенденция к слиянию и поглощению повышает барьеры вхождения на этот рынок. Так, формирование холдингов ≪Красный Октябрь≫ и концерна ≪Бабаевский≫ происходило за счет приобретения мощными московскими кондитерскими заводами профильных предприятий в регионах, что одновременно помогло расширить географию сбыта.

Одно из последних событий — создание кондитерского объединения ≪Нива≫, в состав которого вошла курская кондитерская фабрика ≪Конти≫.

При слиянии и поглощении предприятия продолжают ориентироваться на производство широкого спектра продуктов (конфеты, шоколад, торты, печенье, халва и т.д.). Это приводит к дальнейшему вытеснению или присоединению конкурентов.

В целом кондитерский рынок России характеризуется следующим:

1) тенденция роста объемов производства наблюдается с начала 2001г.;

2) прирост объема выпуска кондитерских изделий в целом по России составил 8,8% по сравнению с приростом 2005г.;

3) среднегодовой рост производства в отрасли за шестилетний период составил 9,1%;

4) объем импорта кондитерских изделий за последний год составил более 16% от объема производства, объем экспорта — 5% от объема производства;

5) конкурентная борьба между существующими на рынке предприятиями достаточно интенсивна и все же отрасль инвестиционно привлекательна.

3.1 Характеристика ООО «Нива»

ООО ≪Нива≫ зарегистрировано в 2005г.

Основное направление деятельности — производство, оптовая и розничная торговля кондитерскими изделиями (конфеты, шоколад, торты, печенье, вафли). В среднем около 60% ассортимента реализуемой продукции составляет продукция кондитерского объединения ≪Нива≫, 40% — продукция других производителей.

Сбыт кондитерской продукции производится в Курске, Курской области и ряде городов региона.

Существует шесть признаков ≪хорошего≫ баланса:

1) валюта баланса увеличивается за период;

2) темпы роста оборотных активов выше темпа роста внеоборотных активов;

3) темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы;

4) собственных средств больше, чем заемных;

5) темп роста собственных средств больше, чем заемных;

6) отсутствует статья ≪Убыток≫.

3.2 Анализ финансовой отчетности ООО «Нива»

Для целей анализа составлен сравнительный (сокращенный) аналитический баланс (таблица 4).

Таблица 4. Сокращенный аналитический баланс ООО «Нива»

№ п/п Статья баланса Сумма, тыс. руб. Удельный вес в валюте баланса Изменение
На начало 2006 года На конец 2006 года На начало 2006 года На конец 2006 года Абсолютный прирост, тыс. руб. Темп прироста Темп роста
1 Имущество предприятия 147828 196977 1 1 49149 0,3325 1,3325
1.1 Внеоборотные активы 118370 118744 0,8007 0,6028 374 0,0032 1,0032
1.2 Оборотные средства 29458 78233 0,1993 0,3972 48775 1,6557 2,6557
1.2.1 Запасы и затраты 17846 25278 0,1207 0,1283 7432 0,4165 1,4165
1.2.2 Денежные средства 1144 698 0,0077 0,0035 146 -0,3899 0,6101
1.2.3 Дебиторская задолженность 10468 52257 0,0708 0,2653 41789 3,9921 4,9921
№ п/п Статья баланса Сумма, тыс. руб. Удельный вес в валюте баланса Изменение
На начало 2006 года На конец 2006 года На начало 2006 года На конец 2006 года Абсолютный прирост, тыс. руб. Темп прироста Темп роста
2 Источники средств 147828 196977 1 1 49149 0,3325 1,3325
2.1 Собственные средства 127468 131920 0,8623 0,6697 4452 0,0349 1,0349
2.2 Заемные средства 20360 65057 0,1377 0,3303 44697 2,1953 3,1953
2.2.1 Долгосрочные кредиты и займы 7000 29431 0,0474 0,1494 22431 3,2044 4,2044
2.2.2 Краткосрочные кредиты и займы 3000 0 0,0203 0,0000 -3000 -1,0000 0,0000
2.2.3 Кредиторская задолженность 10360 35626 0,0701 0,1809 25266 2,4388 3,4388

По этим данным можно сделать следующие выводы.

1. В имуществе предприятия существенную роль составляют внеоборотные активы (80,07%), а в пассиве (источники средств) — собственные средства (86,23%). С одной стороны, это хорошо, так как внеоборотные активы и собственные средства являются соответственно постоянными активами и пассивами предприятия. С другой стороны, небольшая доля оборотных и заемных средств может свидетельствовать о замораживании деятельности предприятия.

2. На конец отчетного года краткосрочные кредиты и займы полностью погашены, частично — за счет собственных средств, о чем свидетельствует отрицательный абсолютный прирост денежных средств.

3. В отчетном периоде наиболее быстрыми темпами увеличивалось число именно оборотных и заемных средств. Темп их роста составил соответственно 2,66 и 3,20. Существенное увеличение оборотных средств связано в основном с увеличением дебиторской задолженности (темп роста — 4,99), а увеличение заемных средств — за счет роста долгосрочных кредитов и займов (темп роста — 4,2) и кредиторской задолженности (темп роста — 3,44). Увеличение долгосрочных кредитов связано с расширением объемов оборота. А увеличение дебиторской задолженности объясняется интенсивным сбытом товаров с рассрочкой платежа.

4. Увеличение валюты баланса за год на 49 149 тыс. руб. главным образом связано с увеличением оборотных средств, в том числе за счет роста дебиторской задолженности, долгосрочных кредитов и займов.

Баланс оцениваемого предприятия имеет пять из шести признаков ≪хорошего≫ баланса. Поэтому в целом предприятие развивается достаточно стабильно, имеет хорошую структуру баланса и перспективы на будущее.

Выбор подходов к оценке. Методы сравнительного подхода нецелесообразно применять из-за отсутствия информации о ценах продаж аналогичных предприятий, котируются акции только очень крупных предприятий этой отрасли, а объект оценки несопоставим по размеру с этими предприятиями, к этому следует добавить невысокий уровень развития фондового рынка.

Поэтому к оценке ООО≪Нива≫ применены два подхода: затратный и доходный. Оценить предприятие с учетом издержек на его создание при условии, что предприятие останется действующим, позволяет метод стоимости чистых активов (таблица 5). Корректировка статей актива баланса предприятия проводилась по следующим основным направлениям: здания и сооружения, машины и оборудование, запасы, дебиторская задолженность.

Таблица 5. Расчет стоимости чистых активов ООО «Нива»

№ п/п Показатель Величина показателя по балансу, тыс. руб. Величина показателя по оценке, тыс. руб.
1. Активы
1 Нематериальные активы 8312 8312
2 Основные средства 110432 130568
3 Незавершенное строительство - -
4 Доходные вложения в материальные ценности - -
5 Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения - -
6 Прочие внеоборотные активы - -
7 Запасы 23235 23208
8 НДС по приобретенным ценностям
9 Дебиторская задолженность
10 Денежные средства
11 Прочие оборотные активы
12 Итого активы, принимаемые к расчету
2. Пассивы
13 Долгосрочные обязательства по займам и кредитам 29431 29431
14 Прочие долгосрочные обязательства - -
15 Краткосрочные обязательства по займам и кредитам - -
16 Кредиторская задолженность 35626 35626
17 Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов - -
18 Резервы предстоящих расходов - -
19 Прочие краткосрочные обязательства - -
20 Итого пассивы, принимаемые к расчету 65057 65057
21 Стоимость чистых активов 131920 152029

Нематериальные активы. Рыночная и балансовая стоимость нематериальных активов совпадают, поэтому рыночная стоимость нематериальных активов на дату оценки принимается равной 8312 тыс. руб.