• превышение суммы однодневных поступлений от покупателей образует устойчивый остаток свободных оборотных средств;
• максимальное количество свободных оборотных средств появляется в случае кратности периода расчета времени оборачиваемости дебиторской задолженности и некратности периода оборачиваемости кредиторской задолженности;
• минимальное количество свободных оборотных средств (или даже их недостаток) появляется в обратной ситуации — при некратности периода оборачиваемости дебиторской задолженности и кратности периода оборачиваемости кредиторской задолженности.
Обобщая, можно сказать, что чем меньше суммы оплаты кредиторам в рассматриваемом периоде (следовательно, больше платежей приходится на следующие периоды) и больше сумм дебиторской задолженности поступает на расчетный счет организации, тем более благоприятная обстановка с платежеспособностью организации в рассматриваемом периоде. Число дней оборачиваемости дебиторской задолженности должно быть максимально близко к следующему за ним кратному числу дней периода расчета. И также число дней оборота кредиторской задолженности должно максимально приближаться к предшествующему ему кратному числу.
В комплексе все перечисленное должно привести к повышению финансовой стабильности организации и постепенному нарастанию свободных оборотных средств.
Анализ эффективности дебиторской задолженности строится в целом на оценке оборачиваемости, коэффициента загрузки и длительности оборота в днях. Динамика этих показателей может быть весьма информативной. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности равнозначно «замораживанию» части оборотных активов и может повлечь за собой увеличение заемных источников финансирования для покрытия активов, выведенных из оборота. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, напротив, способствует высвобождению части оборотных активов и создает возможность их использования в иных целях. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (обороты):
..__N_
где Е113 — средняя величина дебиторской задолженности.
Длительность погашения дебиторской задолженности (в днях) — это оборачиваемость средств в расчетах:
£д.з 360
■t-f — - /г .
Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения. Этот показатель следует соотносить с категориями дебиторов — юридических и физических лиц, с видами продукции, условиями расчетов.
Для оценки деловой активности организации рассчитывается коэффициент погашаемости дебиторской задолженности:
В дополнение к оценке оборачиваемости необходимо добавить анализ «возраста» дебиторской задолженности и его сопоставление с контрактными условиями. Очевидно, что для такого анализа необходима хорошая аналитика учетных данных. На ее основе можно просчитать такие показатели, как:
• коэффициент просроченности дебиторской задолженности
где £$р — сумма неоплаченной в срок дебиторской задолженности; Ё1:1 — общая сумма дебиторской задолженности;
• средний «возраст» просроченной дебиторской задолженности
Т =
где Е^' — средний остаток не оплаченной в срок дебиторской задолженности; NVI — однодневный объем продаж.
В практике хозяйственной деятельности организаций сложились следующие методы управления дебиторской задолженностью:
• контроль оплаты счетов и состояния расчетов с покупателями по отсроченной (просроченной) задолженности. Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск ее непогашения;
• составление отчетов по возрасту дебиторской задолженности (стоп-листы, с помощью которых определяется момент отказа в поставках покупателю, превысившему лимит накопленной задолженности);
• соблюдение соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей: значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) средств; превышение кредиторской задолженностью дебиторской может привести к неплатежеспособности организации;
• введение должности контролера за состоянием дебиторской и кредиторской задолженностей;
• оценка возможности и целесообразности предоставления скидки при досрочной оплате.
Мероприятия по работе с дебиторами могут включать: телефонные переговоры; выезды к контрагентам; оформление договоров цессии; разработка схем погашения задолженности векселями с их последующей реализацией; разработка эффективных бартерных схем; факторинг; проработка возможностей обращения в арбитраж.
Денежные средства — высоколиквидные активы. Денежные средства включают в себя как реальные деньги, находящиеся в кассе организации, так и денежные средства, имеющиеся на ее расчетном счете в банке. Помимо основной информации, получаемой из «Отчета о движении денежных средств», аналитиком привлекаются и справки из банка, где открыты основные счета в национальной и иностранной валюте.
Существуют прямой и косвенный методы анализа денежных потоков.
Денежный поток = Суммарный денежный приток -- Суммарный денежный отток.
Этот метод определения денежного потока принято считать прямым. Исходным элементом в данном случае является выручка от продажи продукции, работ, услуг, с которой и связывается суммарный приток денежных средств.
Исходным элементом косвенного метода определения денежного потока является прибыль и ее последовательная корректировка:
• на суммы начисленной амортизации, что увеличивает затраты, снижает прибыль, но не вызывает оттока денежных средств;
• на инкассированную в отчетном периоде дебиторскую задолженность; при учетной политике определения реализации «по отгрузке»
прибыль от этой реализации образуется на момент отгрузки товаров и продукции, выполнения работ и услуг, а поступление денежных средств может произойти в следующем отчетном периоде;
• на величину капитальных вложений, связанных с одномоментным оттоком денежных средств и последующим частичным (по мере начисления амортизации) влиянием на финансовые результаты;
• на полученные и погашенные кредиты, влияющие на поток/отток денежных средств в полном объеме, но затрагивающие финансовые результаты лишь в части процентов за кредит.
В процессе управления денежными потоками в обязательный минимум методов входят:
• составление платежного календаря, позволяющего ежедневно отслеживать потребность в деньгах, предвидеть кассовые разрывы;
• составление и контроль исполнения бюджетов (БДДС);
• контроль наступления сроков оплаты отгруженной покупателям продукции.
Основными мероприятиями при поиске резервов эффективного использования оборотных средств могут выступать: t мониторинг значений коэффициентов;
• бюджетирование и контроль за состоянием дебиторской задолженности;
• разработка кредитной и тендерной политики;
• ЛВС-анализ складских запасов, ЛВС-анализ дебиторов, группировка контрагентов, специальная система мотивации сбытовиков и др. (табл. 5.16).
Таблица 5.16 Резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств
| Резервы | Объект воздействия | Получаемый результат |
| Уменьшение материалоемкости выпускаемой продукции | Произведенная продукция | Уменьшение потребности в материалах, сырье, комплектующих изделиях, сокращение доли оборотных средств в производственных запасах |
| Сокращение длительности производственного цикла изготовления продукции | Произведенная продукция и технико-организационный уровень производства | Сокращение доли оборотных средств в незавершенном производстве |
| Совершенствование порядка планирования и формирования оборотных средств | Технико-организационный уровень производства | Повышение точности расчета нормативов оборотных средств и усиление контроля за их величиной |
Окончание табл. 5.16
| Резервы | Объект воздействия | Получаемый результат |
| Автоматизация и механизация погрузочно-разгрузочных и складских работ | То же | Сокращение норматива оборотных средств в производственных запасах и готовой продукции на складе |
| Совершенствование системы сбыта продукции | Система маркетинга | Сокращение норматива оборотных средств в готовой продукции |
| Внедрение оптимальных методов в расходовании материалов | Организация и технология производства | Уменьшение потребности в материалах и сырье |