- Кредитная экспансия банков. Так, по состоянию на 1 июня 1994 г. объем кредитов, предоставленных Банком России правительству, составил 27 655 млрд. руб., или 38,9% его сводного баланса.
5. В условиях переходной экономики, в целях достижения соответствия между товарной и денежной массой, правительства иногда прибегают к денежным реформам в скрытом виде – к «либерализации» цен, снимая всякий контроль над ними. Такую политику правительство России начало проводить в 1992 году. В результате денежная масса увеличилась в 2,2 раза, а цены – в 30 раз. Иными словами денежная масса относительно товарной (в ее стоимостном выражении) резко уменьшилась. Фактически произошло прямое изъятие из обращения денежной массы.
Основные денежные факторы инфляции:
- либерализация цен, в условиях отсутствия рынка и конкуренции дала возможность монополистическим структурам овладеть реализацией товарной массы и диктовать цены;
- дефицит бюджета, который составлял в 1992 – 1994 гг. 8 – 10 %ВВП (на западе не более 5 – 6 %), резко возрастал с падением производства, сокращением реальных доходов у предприятий и населения. До 1995 года он покрывался преимущественно эмиссией денег;
- кредитная экспансия банков, носившая непроизводительный характер.
6. Центральный банк России в 1994 году в целях ограничения подобных спекулятивных операций значительно увеличил требования к коммерческим банкам по размеру резервного фонда (до 35 %). Если, например, банк приобретает акций на 1 миллиард рублей, то 350 миллионов он должен отдать в резервный фонд.
7. Центробанк РФ желает постепенно увеличить роль учетной ставки в регулировании валютного рынка. В развитых странах изменению ставки уделяют ключевое внимание, так как там власти прямо не влияют на курсы валют. Ставка рефинансирования определяет, под какой процент ЦБ кредитует другие банки, то есть фактически устанавливает для них стоимость денег.
Анализ влияния учетной ставки Центрального банка РФ на основные экономические показатели за 2006 - 2008 годы позволил установить следующее:
При снижении учетной ставки Центробанка РФ с 12 % до 11 % в течение 2006 года наблюдается:
· рост выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности, так их индекс составил в 1 квартале – 104,2 %, во 2 квартале – 105,7 %, в 3 квартале – 106 %, в 4 квартале – 106 %;
· рост объемов промышленного производства, так их индекс составил в 1 квартале – 104,1 %, во 2 квартале – 105,3 %, в 3 квартале – 106 %, в 4 квартале – 106 %;
· рост производства продукции сельского хозяйства, так их индекс составил в 1 квартале – 102,1 %, во 2 квартале – 101,9 %, в 3 квартале – 102 %, в 4 квартале – 104 %;
· рост базовой инфляции в % к декабрю предыдущего года в течение 2006 года, так в 4 квартале: октябрь – 106,5 %, ноябрь – 107,1 %, декабрь – 107,8 % против 1 квартала: январь – 101 %, февраль – 102 %, март – 102,8 %;
· рост индекса цен производителей промышленных товаров в % к декабрю предыдущего года в течение 2006 года, так в 4 квартале: октябрь – 112 %, ноябрь – 109 %, декабрь – 110 % против 1 квартала: январь – 101 %, февраль – 103,8 %, март – 106 %;
· рост индекса потребительских цен в % к декабрю предыдущего года в течение 2006 года, так в 4 квартале: октябрь – 108 %, ноябрь – 108 %, декабрь – 109 % против 1 квартала: январь – 102 %, февраль – 104,1 %, март – 105 %.
При снижении учетной ставки Центробанка РФ с 11 % до 10 % в течение 2007 года наблюдается:
· индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности составил в 1 квартале – 108 %, во 2 квартале – 108,1 %, в 3 квартале – 108 %, в 4 квартале – 108 %;
· индекс объемов промышленного производства составил в 1 квартале – 107,2 %, во 2 квартале – 107,1 %, в 3 квартале – 107 %, в 4 квартале – 106 %;
· индекс производства продукции сельского хозяйства составил в 1 квартале – 103,4 %, во 2 квартале – 104 %, в 3 квартале – 103 %, в 4 квартале – 103 %;
· рост базовой инфляции в % к декабрю предыдущего года в течение 2007 года, так в 4 квартале: октябрь – 109 %, ноябрь – 110 %, декабрь – 111 % против 1 квартала: январь – 101 %, февраль – 101,1 %, март – 101,7 %;
· рост индекса цен производителей промышленных товаров в % к декабрю предыдущего года в течение 2007 года, так в 4 квартале: октябрь – 117 %, ноябрь – 121 %, декабрь – 125 % против 1 квартала: январь – 102 %, февраль – 101,8 %, март – 101,6 %;
· рост индекса потребительских цен в % к декабрю предыдущего года в течение 2007 года, так в 4 квартале: октябрь – 109 %, ноябрь – 111 %, декабрь – 112 % против 1 квартала: январь – 102 %, февраль – 102,8 %, март – 103,4 %.
При повышении учетной ставки Центробанка РФ с 10 % до 10,25 – 10,50 % в течение 2008 года наблюдается:
· рост выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности;
· рост производства продукции сельского хозяйства;
· рост объемов промышленного производства;
· рост базовой инфляции в % к декабрю предыдущего года в течение 2008 года, так в мае он составил 106 % против 101 % в январе;
· рост индекса цен производителей промышленных товаров в % к декабрю предыдущего года в течение 2008 года, так в мае он составил 112 % против 102 % в январе.
· рост индекса потребительских цен в % к декабрю предыдущего года в течение 2008 года, так в мае он составил 108 % против 102 % в январе.
8. Динамика учетной ставки Центробанка Российской Федерации складывается следующим образом:
С 1 января 1991 года до 10 апреля 1992 года ставка составляла 20% годовых. Затем ее значение росло, достигнув максимума в период с октября 1993 года по апрель 1994 года - 210% годовых.
Со 2 декабря 1996 г. ставка рефинансирования составила 48% годовых против 60% в период с 21 октября по 1 декабря 1996 г.
После этого началось ее снижение до 21% годовых - на данном уровне ставка оставалась октябрь - начало ноября 1997 года.
В кризисном 1998 году первый "всплеск" ставки произошел в начале февраля - до 42% годовых, затем - в конце мая, когда за одну неделю ее значение подскочило с 50% до 150%, однако потом она была снижена до 60%.
В конце июня 1998 года - перед дефолтом, объявленным Россией 17 августа, - ставка еще раз была увеличена - до 80% годовых, но с 24 июля она снова составляла 60%.
На этом уровне ставка рефинансирования сохранялась до лета 1999 года, а затем в течение трех с половиной лет она была более десяти раз пересмотрена ЦБ в сторону уменьшения.
Размер ставки в 13% был установлен с 15 июня 2004 года. В 2003 году Банк России снижал размер ставки рефинансирования дважды - 15 января, когда она была снижена с 16% до 14% годовых, и 15 июня. Полугодом ранее, 21 июня 2003 года, она была снижена с 18% до 16% годовых.
За период 2004 – 2007 года снижение размера ставки составило с 13 % с 15 июня 2004 года до 10 % на 3 февраля 2008 года.
В 2008 году наблюдается увеличение размера ставки: с 4 февраля до 10,25 % против 10% на 4 февраля 2008 года, с 29 апреля до 10,5 % , с 10 июня до 10,75 % , с 14 июля до 11 %. В настоящее время размера учетной ставки составляет 11 %.
Список использованной литературы.
1. Деньги. Кредит. Банки / под редакцией Лаврушина О.И. – М.: Издательство «Финансы и статистика», 2004 г.
2. Малкина М.Ю. Инфляция.- Н.Новгород: ННГ, 1998 г.
3. Малкина М.Ю. Экономическая теория.- Н.Новгород: ННГУ, 2005 г.
4.Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика -М., 2005г.
5. Сементюта О.П. Деньги, кредит, банки в РФ. Учебное пособие. - М.: «Контур», 1998 г.
6. Деньги, кредит, банки / Под ред. Проф. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 1998 г.
7. Е. Балацкий. В. Свистунов. Прогнозирование внешнего долга: модели и оценки // Мировая экономика и международные отношения. – 2001г. - № 3.