Комплексный финансовый анализ (стр. 47 из 111)
Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным привлечением средств оборота, а замедление — их отвлечением из хозяйственного оборота предприятия, т. е. иммобилизацией оборотных средств.
Сумму средств, дополнительно вовлеченных в оборот (или отвлеченных из оборота), определяют по формуле:
(54)где ∆СС — сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот (если ∆Сс < 0), либо сумма средств, высвобожденных из оборота (если ∆Сс > 0); Пд(отч) — продолжительность одного оборота запасов в отчетном периоде; Пд(баз) — продолжительность одного оборота запасов в базовом периоде, дни; Срт (факт) — среднедневная фактическая себестоимость реализованных товаров, тыс. руб.
Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражают в показателях их высвобождения.
Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств и их отдельных элементов (запасов, дебиторской задолженности и др.).
Абсолютное высвобождение оборотных средств наблюдается в том случае, когда выполнение (перевыполнение) производственной программы обеспечивают с использованием меньшей суммы оборотных средств, чем предусмотрено планом. Относительное высвобождение оборотных средств выражает разность между потребностью в оборотных средствах, исчисленной исходя из плановой или фактически достигнутой оборачиваемости в отчетном году, и той суммой, с которой предприятие обеспечило выполнение и перевыполнение производственной программы в следующем году. Анализ состояния и динамики отдельных элементов запасов на предприятии представлен в табл. 6.5.
Из табл. 6.5 следует, что ускорение оборачиваемости запасов на 17,9 дня (264,5 - 246,6) привело к высвобождению оборотных средств в сумме 8,14 млн. руб. По отдельным элементам запасов положение с оборачиваемостью неоднозначно. В части материальных запасов и незавершенного производства имеет место замедление оборачиваемости оборотных средств, а по готовой продукции на складе и прочим элементам — ускорение их оборачиваемости.
Подобная ситуация характерна для многих промышленных предприятий в условиях разрыва хозяйственных связей и высоких темпов инфляции. Снижение покупательной способности денег заставляет хозяйствующих субъектов вкладывать свободные денежные средства в запасы сырья и материалов для продолжения производственного цикла. Кроме того, создание значительных запасов является вынужденной мерой снижения риска недопоставки сырья, материалов и комплектующих изделий, необходимых для осуществления процесса производства. Отметим, что предприятия, получающие материалы от одного поставщика, находятся в невыгодном положении по сравнению с теми, которые ориентируются на нескольких поставщиков.
Вместе с тем следует иметь в виду, что политика накопления запасов неизбежно приводит к оттоку денежных средств вследствие:
• увеличения расходов, вызванных хранением и поддержанием запасов в пригодном для производственного процесса состоянии;
• повышения риска потерь из-за устаревания, порчи и хищений материальных ресурсов;
• роста сумм уплачиваемых налогов в бюджетную систему (налога на имущество и др.);
• отвлечения денежных средств из оборота, их иммобилизации в чрезмерных
запасах, что нарушает финансовое равновесие предприятия.
Руководство вынуждено в срочном порядке изыскивать дополнительные денежные средства (нередко значительные) для формирования запасов.
Таблица 6.5
Оценка состояния оборачиваемости отдельных видов запасов по ОАО[30]
| № п/п | Показатели | Базовый год | Отчетный год | Изменения (+ или -) |
| 1 | Себестоимость проданных товаров, млн. руб. | 1659,8 | 1768,6 | +108,8 |
| 2 | Среднедневной объем продаж по себестоимости (стр. 1/365 дней) | 0,455 | 0,485 | 0,030 |
| 3 | Средний остаток запасов, млн. руб. | 1199,7 | 1197,4 | -2,3 |
| 3.1 | В том числе: материальных запасов | 361,9 | 416,0 | +54,1 |
| 3.2 | незавершенного производства | 578,3 | 665,4 | +87,1 |
| 3.3 | готовой продукции на складе | 87,0 | 48,4 | -38,6 |
| 3.4 | прочих элементов запасов | 172,5 | 67,6 | -104,9 |
| 4 | Коэффициент оборачиваемости запасов (стр. 1/стр. 3), число оборотов | 1,38 | 1,48 | +0,10 |
| 4.1 | Материальных запасов (стр. 1/стр. 3.1) | 4,59 | 4,25 | -0,34 |
| 4.2 | Незавершенного производства (стр. 1/стр. 3.2) | 2,87 | 2,66 | -0,21 |
| 4.3 | Готовой продукции на складе (стр. 1/стр. 3.3) | 19,1 | 36,5 | +17,4 |
| 4.4 | Прочих элементов (стр. 1/стр. 3.4) | 9,62 | 26,2 | +16,58 |
| 5 | Продолжительность одного оборота запасов в днях (365 дн./стр. 4) | 264,5 | 246,6 | -17,9 |
| 5.1 | В том числе: материальных запасов (365 дн./стр. 4.1) | 79,5 | 85,9 | +6,4 |
| 5.2 | незавершенного производства (365 дн./стр. 4.2) | 127,2 | 137,2 | +10,0 |
| 5.3 | готовой продукции на складе (365 дн./стр. 4.3) | 19,1 | 10,0 | -9,1 |
| 5.4 | прочих элементов (365 дн./стр. 4.4) | 37,9 | 13,9 | -24,0 |
| 6 | Коэффициент закрепления запасов (стр. 3/стр. 1) | 0,72 | 0,68 | -0,04 |
| 7 | Абсолютное высвобождение запасов, млн. руб. | - | - | - |
| 8 | Относительное высвобождение запасов (17,9 дня х 0,455 млн. руб.) | — | 8,14 | +8,14 |
В специальной финансовой литературе часто акцентируют внимание на следующих важных признаках неудовлетворительной системы контроля за материальными ресурсами[31]:
• тенденция к постоянному росту времени хранения сырья и материалов на складе предприятия;
• непрерывный рост размера запасов, опережающий динамику объема продаж, что приводит к отсутствию абсолютного и относительного высвобождения оборотных средств на российских предприятиях;
• периодические простои оборудования из-за отсутствия сырья и материалов и платежеспособного спроса покупателей на готовую продукцию изготовителя;
• частый отказ от срочных заказов из-за дефицита оборотных средств;
• перерасход материальных ресурсов по сравнению с установленными нормами и стандартами;
• значительные суммы списаний устаревших (залежалых) материальных ценностей;
• большие потери запасов от порчи и хищений и т. д.
Основные пути сокращения материально-производственных запасов:
• улучшение организации закупок материальных ценностей и складского хозяйства (внедрение методов финансовой логистики);
• продажа излишних запасов сырья и материалов;
• проведение систематической работы по определению плановой потребности в оборотных средствах предприятия и его структурных подразделений (на базе разработанных норм запасов и расхода материальных ресурсов);
• сокращение длительности производственного и финансового циклов;
• внедрение гибкой системы расчетов с поставщиками за приобретаемые сырье и материалы;
• стимулирование работников снабжения;
• систематическое проведение работы по инвентаризации материальных ценностей и установление ее конечного результата (недостатка или излишка материалов).
При осуществлении данной работы следует руководствоваться Методическими указаниями по инвентаризации имущества и финансовых обязательств, утвержденными приказом министра финансов России от 13.06.1995 г. № 49.
Следует иметь в виду, что отвлечение оборотных средств в сферу обращения (в расчеты с дебиторами) не связано с созданием нового продукта. Поэтому излишне долгое пребывание их в данной сфере препятствует формированию достаточных запасов, что негативно сказывается на финансовой устойчивости и деловой активности предприятия.
Эффективная деятельность структурных подразделений предприятия (отделов снабжения, комплектации и др.), отвечающих за обеспечение материальными ресурсами, должна опираться на максимальное владение оперативной информацией о реальных поставках сырья, материалов, комплектующих изделий, покупных полуфабрикатов, топлива и действительной потребности в них данного предприятия. В связи с этим структурные подразделения, отвечающие за снабжение, обязаны располагать следующей внутренней информацией:
• текущая потребность производства в различных видах материальных ресурсов;
• объем запасов сырья и материалов в физическом и денежном выражении
(в разрезе отдельных их видов);
• объем производственного задела (незавершенного производства);
• уровень загрузки производственных мощностей;
• сроки выполнения текущих заказов.
Наряду с этой информацией структурные подразделения, отвечающие за снабжение, должны располагать и внешней информационной базой:
• об изготовителях сырья и материалов и их заменителей;
• о рыночных ценах на важнейшие виды приобретенных материальных ресурсов;
• об условиях отгрузки сырья и материалов (размер партии поставки, вид транспорта и др.);
• о требованиях к формам оплаты поставок.
Вывод: в конечном итоге организация эффективного управления запасами способствует улучшению ликвидности баланса и укреплению платежеспособности предприятия, снижению издержек производства и потерь рабочего времени из-за простоев оборудования, предотвращению бесконтрольного расходования сырья, материалов, топлива и энергии.
6.4. Система показателей для оценки рыночной активности
Цель инвестирования в финансовые активы зависит от предпочтений каждого вкладчика. Классический вариант — вложение денежных средств в ценные бумаги известных промышленных акционерных компаний (корпораций).