Комплексный финансовый анализ (стр. 58 из 111)

Таблица 7.14

Расчет рентабельности объема продаж

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонения (+ или -)
1. Выручка от реализации товаров (объем продаж), млн. руб.	2298,1	2291,8	-6,3
2. Себестоимость реализации товаров (включая коммерческие и управленческие расходы), млн. руб.	2049,0	2173,3	+124,3
3. Прибыль от реализации товаров, млн. руб.	249,1	118,5	-130,6
4. Рентабельность объема продаж (стр. 3/стр. 1 х 100),%	10,84	5,17	-5,67

Расчет влияния изменения цены и себестоимости продукции определим методом цепных подстановок.

1. Расчет изменения рентабельности продаж за счет снижения выручки от реализации (∆ВP):

(91)

где ВР₀ и ВР₁ — выручка от реализации продукции в базисном и отчетном периодах; С_о — себестоимость реализованной продукции в базисном периоде:

2. Расчет изменения рентабельности продаж за счет увеличения себестоимости реализации (∆С):

(92)

где С_о и С₁ — себестоимость реализованной продукции в базисном и отчетном периодах:

3.Общее влияние двух факторов: -0,25+(-5,42)=-5,67%

Другим важным аспектом анализа является изучение взаимосвязи между показателями рентабельности продаж и оборачиваемости активов:

(93)

где Р_а — рентабельность активов, %; БП — бухгалтерская прибыль;

— средняя стоимость активов за расчетный период; ВР — выручка (нетто) от реализации продукции (объем продаж).

Исходные данные для такого анализа представлены в табл. 7.15.3. Общее влияние двух факторов: -0,25 + (-5,42) = -5,67%. Другим важным аспектом анализа является изучение взаимосвязи между показателями рентабельности продаж и оборачиваемости активов:

Таблица 7.15

Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов (имущества)

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонения (+ или -)
1. Выручка (нетто) от реализации продукции (объем продаж), млн. руб.	2298,1	2291,8	-6,3
2. Средняя стоимость активов (имущества), млн. руб.	3706,2	3977,7	+271,5
3. Бухгалтерская прибыль, млн. руб.	123,2	151,7	+28,5
4. Оборачиваемость активов (стр. 1/стр. 2), число оборотов	0,62	0,576	-0,044
5. Рентабельность продаж (стр. 3/стр. 1 х 100), %	5,36	6,62	+1,26
6. Рентабельность активов (стр. 4 х стр. 5), %	3,32	3,81	+0,49

Данный показатель отражает прибыльность активов, которая обусловлена как ценовой политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство продукции. Через рентабельность активов можно оценить и деловую активность предприятия посредством показателя оборачиваемости активов.

1. Изменение рентабельности активов за счет ускорения их оборачиваемости определяют по формуле:

(94)

где ∆Р_а (∆О_а) — изменение рентабельности активов за счет ускорения их оборачиваемости; О_а0 и O_a1 — оборачиваемость активов в базисном и отчетном периодах; Р_п1 — рентабельность продаж в отчетном периоде:

2. Изменение рентабельности активов за счет колебания доходности продаж:

(95)

где ∆Р_а(∆Р_п) — изменение рентабельности активов за счет колебания доходности продаж; Р_пО и Р_п1 — рентабельность продаж в базисном и отчетном периодах, %; О_а0 — оборачиваемость активов в базисном периоде:

3. Общее влияние двух факторов: (-0,29) + 0,78 = 0,49%.

На основе специальных расчетов устанавливают влияние отдельных факторов на изменение рентабельности производства и инвестиций.

Взаимосвязь между оборачиваемостью инвестиций и нормой их рентабельности можно определить по формуле:

(96)

где Р_и — рентабельность инвестиций, %; БП — бухгалтерская прибыль; ОП — объем продаж; И — сумма долгосрочных инвестиций по бухгалтерскому балансу (собственный капитал + долгосрочные обязательства).

На практике можно повысить рентабельность инвестиций двумя способами:

• увеличением нормы прибыли на один рубль объема продаж;

• ускорением оборачиваемости инвестиций.

Оборачиваемость инвестиций можно ускорять за счет:

• увеличения объема продаж при прежнем объеме инвестиций;

• снижения объема инвестиций, необходимых для поддержания достигнутого
уровня продаж.

Последний фактор приводит к спаду производства и не отвечает потребностям экономического роста в национальном хозяйстве.

На рентабельно работающих предприятиях часто используют такой показатель как коэффициент устойчивого экономического роста (К _д ) вычисляемый по формуле:

(97)

где ЧП — чистая прибыль за расчетный период; Д — дивиденды, выплаченные акционерам;

— средняя стоимость собственного капитала за расчетный период. Он характеризует финансовую гибкость предприятия, т. е. его способность к саморазвитию за счет собственных средств и прежде всего чистой прибыли.

7.9. Анализ рентабельности отдельных изделий

Важным аспектом анализа является определение влияния рентабельности отдельных изделий на общую доходность продукции (объем продаж).

Такой анализ позволяет установить влияние выпуска отдельных изделий на общую рентабельность продаж, а также оценить рациональность структуры реализации. Анализ проводят в следующей последовательности.

1.Определяют удельный вес каждого вида продукции в объеме реализации.

2.Рассчитывают индивидуальные показатели рентабельности отдельных видов продукции.

3.Устанавливают влияние доходности отдельных изделий на средний уровень по всей реализованной продукции путем умножения индивидуальной доход ности на долю изделия в общем объеме реализации.

4.Определяют влияние, связанное с изменением индивидуальной доходности выпускаемых изделий, путем умножения разницы между рентабельностью отчетного и базисного периода на долю изделий в отчетном периоде.

5.Устанавливают влияние суммарного фактора путем умножения рентабельности базисного периодов на разность удельного веса отчетного и базисного периодов.

Информационной базой для такого анализа являются данные бухгалтерского учета при условии налаженной системы аналитического учета по видам продукции. Расчет влияния рентабельности отдельных изделий на доходность продаж представлен в табл. 7.16.

Таблица 7.16

Расчет влияния рентабельности отдельных изделий на доходность продаж

Изделия	Рентабельность, %			Доля объема реализации, доли единицы			Влияние на рентабельность продаж
	базисный год	отчетный год	отклонение (+ или -)	базисный год	отчетный год	отклонение (+ или -)	базисный изделия год	отчетный год	отклонение (+ или -)
№ 1	10,5	13	+2,5	0.36	0.30	-0.06	-0.63	+0.75	+0.12
№2	8,3	7,1	-1.2	0.28	0.28	-	-	-0.336	-0.336
№ 3	7,8	3,4	-4.4	0.27	0.22	-0.05	-0.39	-0.968	-1.358
№ 4	31,1	21,5	-9.6	0.09	0.20	+0.11	3.421	-1.92	+1.501
Итого	11.009	10.936	-0.073	1.0	1.0	-	2.401	-2.474	-0.073

Из данных табл. 7.16 следует, что рост удельного веса изделия № 4 оказал положительное влияние на рентабельность продаж, увеличив ее на 3,421 пункта. Данный фактор и повышение рентабельности изделия № 1 (на 0,75 пункта) способствовали росту объема продаж. Предприятие заинтересовано в выпуске изделий № 1 и 4 и снижении доли менее рентабельных изделий № 2 и 3, по которым наблюдается падение спроса.