Смекни!
smekni.com

Слияния и поглощения в банковской сфере (стр. 12 из 13)

Уменьшение числа банков-корреспондентов явилось явлением чисто техническим — участники имели счета в одних и тех же банках. Кризис и проблемы у части крупных банков, скорее всего, вызвали приток круп­ных клиентов. При этом число клиентов физических лиц можно считать стабильным и положительным моментом того времени в силу снижения доверия у населения к коммерческим банкам. Мы можем отметить рас­ширение сети отделений по городу и филиальной сети, соответственно выросло число сотрудников — как в силу расширения, так и по причине появления новых услуг (работа с драгоценными металлами).

Применение подхода к идентификации и анализу процесса интег­рации, предложенного в работе, продолжим с описания вида и форм данного процесса. Мы имеем дело с процессом принятия всех прав и обязанностей присоединяемого участника с прекращением деятельности последнего (присоединяемый участник в результате процесса прекраща­ет свою деятельность), или, другими словами, с процессом присоединения. Процесс, согласно рассмотренным выше документам, принимает согласо­ванную (совместное решение собственников) и горизонтальную объемную (интеграция двух банков, работающих в одном сегменте)1 формы. При этом мы имеем дело с внутренней принадлежностью процесса, осуществ­ляемого в рамках России. С другой стороны, мы имеем дело с региональ­ной интеграцией участников финансово-банковского сектора экономи­ки, осуществляемой на рынке сделок.

Что касается информационного обеспечения, то, как уже отмечалось, мы имеем дело с информационпозакрытым процессом, на текущий мо­мент завершенным, и знаем дату завершения (01.10.1998). С точки зре­ния законодательства, процесс осуществлялся как присоединение и, со­ответственно, совпадает с определенным нами выше видом интеграции; инструментом при этом являлись ценные бумаги в виде выпуска допол­нительной эмиссии акций интегрированного участника.

Информация о миссии процесса интеграции {мотивирующие фак­торы) оказалась доступна только в разрезе операционной деятель­ности. Среди обозначенных операционных мотивов стоит выделить планируемую экономию на издержках за счет увеличения масшта­бов деятельности. Вместе с тем в качестве одной из причин рассмат­ривались и само наращивание ресурсов, и представление на рынке. Следующей выявленной причиной являлось комбинирование взаимо­дополняемых ресурсов. В данном случае речь идет о наличии у «АБ» отделений по городу и отсутствии филиалов в регионах, у «ИБ», наобо­рот, слабое представительство в городе (2 отделения) и относительно развитая филиальная сеть.

Оценку и анализ данного процесса удалось осуществить с исполь­зованием стоимостного и финансового подхода. В первом случае была проведена оценка стоимости интеграции с использованием метода ка­питализации и метода чистых активов. В финансовом подходе были использованы вертикальный и горизонтальный анализ, а также коэф­фициентный анализ.

При использовании методов стоимостного подхода итоговая рыночная стоимость банков определялась на основе применения весовых коэффи­циентов к двум полученным оценкам. Вес. метода капитализации соста­вил 40%, а метода чистых активов — 60%. Данное соотношение было пред­ложено на основе предположения бурного развития банковского сектора России и ее экономики в целом; тем самым метод, основанный на про­гнозных данных, дает менее точную оценку [Савинская, с. 82].

Согласно методу капитализации был спрогнозирован ориентировоч­ный ежемесячный чистый денежный поток в размере 843 966 руб. для «АБ» и 428 000 руб. для «ИБ». Ставка капитализации была выбрана па основе кумулятивного метода, скорректированного на темп изменения денежного потока, и составила 27,896 годовых, или 2,06% ежемесячных. В результате оценка но методу капитализации составила 40 882 836 руб. для «АБ» и 20 732 893 руб. для «ИБ» (Приложение № 3).

При использовании метода чистых активов были сделаны коррек­тировки к балансовой стоимости активов и пассивов. В первую очередь стоимость кредитного портфеля была уменьшена на величину резерва на возможные потери по группам риска. Стоимость основных средств была уменьшена на величину износа. Стоимость нематериаль­ных активов была увеличена оценщиком на величину капитализиро­ванных инвестиций в рекламу и продвижение бренда, имиджа. В ре­зультате оценка по методу чистых активов составила 35 212 319 руб. для «АБ» и 19 832 899 руб. для «ИБ» (Приложение № 3).

На основе полученных стоимостей были определены соотношения до­лей (степень контроля) участников в интегрированном банке (табл. 3.2.3).

Таблица 3.2.3. Оценка рыночной стоимости банков — участников интеграции

Метод

Оценка «АБ», руб.

Оценка «ИБ», руб.

Весовой коэффициент

Капитализации

40 882 836

20 732 893

0,4

Чистых активов

35212319

19 832 899

0,6

Рыночная стоимость, руб.

37 480 525

20 192 896

Доля в интегрированном банке

65%

35%

Таким образом, имея дело со слиянием форм, мы определяем сто­имость интеграции в размере 20 192 896 руб.

Применение финансового подхода целесообразно начать с коэффици­ентного анализа. Согласно инструкции ЦБ РФ № 1 от 01.10.1997 «О по­рядке регулирования деятельности банков» в целях обеспечения эконо­мических условий устойчивого функционирования банковской системы РФ и защиты интересов вкладчиков и кредиторов устанавливаются сле­дующие обязательные нормативы деятельности банков:

♦ норматив достаточности капитала (HI);

♦ нормативы ликвидности банков (мгновенная — Н2, текущая — НЗ, долгосрочная - Н4, общая - Н5);

♦ максимальный размер риска на одного заемщика/группу связан­ных заемщиков (Н6);

♦ максимальный размер крупных кредитных рисков (Н7);

♦ максимальный размер риска на одного кредитора (вкладчика) (Н8);

♦ максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, пре­доставленных банком своим акционерам (участникам) и инсай­дерам (Н9 для акционеров и Н10.1 перед инсайдерами);

♦ максимальный размер привлеченных денежных вкладов (депо­зитов) населения (НИ);

♦ нормативы использования собственных средств банков для при­обретения долей (акций) других юридических лиц (Н12);

♦ максимальный размер вексельных обязательств банка (ШЗ).

В бизнес-плане банка, создаваемого в результате интеграции, были рассчитаны прогнозные нормативы надежности коммерческо­го банка (табл. 3.2.4). Мы видим, что все рассчитанные нормативы для интегрированного банка удовлетворяют нормам ЦВ РФ, что и сказано в 1-м пункте аудиторского заключения. Таким образом, мож­но сделать вывод, что при проведении процесса интеграции новый участник будет удовлетворять показателям (в данном случае норма­тивам), положительно характеризующим его состояние и перспек­тивы планируемой интеграции.

Таблица 3.2.4. Прогнозные значения нормативов ЦБ РФ

для интегрированного банка

Норматив 1 2 3 4 5 6 7
Значение 24% 77% 242% 10% 45% 27% 1.3%
Уровень > 6% > 20% >30% < 120% >20% < 40% < 10%
Норматив 8 9 10,1 11 12 13
Значение 18% 5% 1% 47% 7% 91%
Уровень < 40% < 50% <3 % < 100% < 25% < 100%

В результате анализа данного интеграционного процесса участники приняли решение о его проведении. Об итогах и последствиях можно судить по некоторым финансовым показателям интегрированного бан­ка по сравнению с совокупными данными участников. Валюта баланса за первый год выросла на 47% при условии произошедшего экономи­ческого кризиса в РФ, а но итогам двух лет (на 01.01.00) на 286%. Соб­ственные средства банка выросли за период 01.01.98-01.01.00 на 131%.3

В заключение описания данного интеграционного процесса отметим, что по прошествии некоторого времени, а точнее в апреле 2002 г., рассматриваемый нами интегрированный банк уже сам стал участником рынка корпоративного контроля. Финансовая группа МДМ и входя­щий в ее состав МДМ-Банк в результате своей экспансии в Северо-За­падном регионе (приобретение 7 банков в 2001 г.) обратили свое внима­ние на данный банк и стали инициаторами процесса интеграции в виде поглощения. Но и на этом история рассматриваемого банка не заканчи­вается. В апреле 2003 г. он был приобретен у группы МДМ группой ком­паний, связанных с «Петро-Аэро-Ванком» и «Рускобанком». Скорее всего, этому предшествовал перевод ценных активов, в том числе и ряда клиентов, в дочерний банк, созданный на базе также приобретенного, но еще в 2001 г., «Петровского народного банка». Но это история и ана­лиз иного интеграционного процесса.

Заключение

Интеграционные процессы рынка корпоративного контроля являют­ся одним из основных элементов стратегии развития банков, осо­бенно в условиях развития рыночной экономики и отдельных ее сег­ментов. Отказ от эволюционного способа развития с использованием только внутренних возможностей и ресурсов в пользу революционно­го процесса, коим является корпоративная интеграция, обусловлен необходимостью реагировать на изменяющуюся рыночную среду, опе­режать развитие конкурентов, рынка, или, по крайней мере, сохранить текущее экономическое состояние. Приобретение конкурентных пре­имуществ в лице партнеров по интеграции, их ресурсов и возможнос­тей в совокупности с потенциалом банка может способствовать эффективной деятельности в изменяющихся рыночных условиях.