Управление финансами на предприятии 2 (стр. 2 из 3)
Кс = Ко * Е * (1 + Е) n/ ((1 + Е) n- 1)
Ко – современная общая стоимость платежа
Кс – приведенная стоимость ежегодного платежа
n – количество лет кредита
Е – процентная ставка
Кс = 200000 * 0,15 * (1 + 0,15) 2 / ((1 + 0,15) 2 - 1) = 123023,25 руб.
% = 200000 * 0,15 = 30000 руб.
Отчет о прибылях и убытках ОАО "Бицепс" (3 год)
| Выручка | 2416815,79 |
| Себестоимость | 465899,8 |
| Проценты по кредиту | 30000 |
| Проценты по куп. обл. | 7116 |
| Валовая прибыль | 1913799,99 |
| Налог на прибыль | 459311,99 |
| Чистая прибыль | 1454488 |
Отчет о движении денежных средств О АО "Бицепс" (3 год)
| Сальдо на начало | 1006169 |
| Приток | 2875699,79 |
| выручка | 2416815,79 |
| кредит | 200000 |
| эмиссия акций | 150000 |
| эмиссия дисконтных облигаций | 50000 |
| эмиссия купонных облигаций | 58884 |
| Отток | 1428505,54 |
| электроэнергия | 11487,33 |
| отопление | 4699,36 |
| аренда | 298372,32 |
| заработная плата | 33566,886 |
| налог на прибыль | 459311,99 |
| отчисления | 87273,9 |
| погашение куп. обл. | 66000 |
| аннуит. платеж по кредиту | 123023,25 |
| дивиденды за 2 год | 344770,51 |
| Сальдо на конец | 2453363,25 |
Переходный баланс (3 год)
| Актив | на начало года | на конец года |
| Здания, машины, оборудование | 244000 | 213500 |
| Денежные средства | 1006169 | 2453363,25 |
| Баланс: | 1250169 | 2666863,25 |
| Пассив | ||
| Уставный капитал | 300000 | 450000 |
| Нераспределенная прибыль отч. года | 689541 | 1344299 |
| Нераспределенная прибыль прошлых лет | 260628 | 689541 |
| Кредиторская задолжность | 123023,25 | |
| Долгоср. обяз-ва | 60000 | |
| Баланс: | 1250169 | 2666863,25 |
Расчет основных показателей делового цикла по итогам деятельности (3 год)
1. Оборачиваемость активов, оборотов в год = V / средний итог актива баланса: 2416815,79 / ½ (1250169 + 2666863,25) = 1,23
2. Длительность оборота активов, дней = Средний итог актива баланса / V : ½ (1250169 + 2666863,25) / 2416815,79 = 0,81
3. Оборачиваемость кредиторской задолженности, оборотов в год:
4. Период погашения кредиторской задолженности, дней:
5. Оборачиваемость основных средств, оборотов в год = V / Среднегодовая стоимость основных средств: 2416815,79 / ½ (244000 + 213500) = 10,56
6. Оборачиваемость собственного капитала, оборотов в год:
7. Финансовый цикл КОР, дней = ВОЗ + ВОД – ВОК = 0 + 0 – 10,56 = -10,56
Четвертый год работы
Дивиденды, выплачиваемые за 3-й год = 0,05% * 1500 * 1455488 = 1091616 руб.
Прогноз потенциального роста продаж
D = 123023,25 + 6 0000 = 183023,25 руб.
Потенциальный прирост – 113%. Примем увеличение 50%.
Спрогнозируем цены по кварталам
| Средняя цена продажи | 57,4 | ||||
| 1 кв | 2 кв | 3 кв | 4 кв | год | |
| инфляция | 1,015 | 1,013 | 1,012 | 1,025 | 1,067 |
| цена | 58,26 | 59,02 | 59,72 | 61,22 | 61,22 |
Спрогнозируем выручку и затраты с учетом инфляции и предполагаемого роста V продаж
V = 2416815,79 * 1,5 * 1,067 = 3868113,67 руб.
- Электроэнергия = 11487,33 * 1,067 = 12256,98 руб.
- Отопление = 4699,36 * 1,067 = 5014,2 руб.
- Аренда = 298372,32 * 1,067 = 318363,26 руб.
- З/пл. = 335668,86 * 1,067 * 1,2 * 1,1 = 472769,45 руб.
- Отчисления = 87273,9 * 1,2 * 1,067 = 111745,5 руб.
С/С: 12256,98 + 5014,2 + 318363,26 + 472769,45 + 111745,5 + 30500 = 950649,39 руб.
% по кредиту: (200000 – (123023,25 – 30000)) * 0,15 = 16046,5 руб.
Отчет о прибылях и убытках ОАО "Бицепс" (4 год)
| Выручка | 3868113,67 |
| Себестоимость | 950649,39 |
| Проценты по кредиту | 16046,5 |
| Валовая прибыль | 2901417,78 |
| Налог на прибыль | 696340,26 |
| Чистая прибыль | 2205077,52 |
Отчет о движении денежных средств О АО "Бицепс" (4 год)
| Сальдо на начало | 2453363,25 |
| Приток | 3868113,67 |
| выручка | 3868113,67 |
| Отток | 2831128,9 |
| электроэнергия | 12256,98 |
| отопление | 5014,2 |
| аренда | 318363,26 |
| заработная плата | 472769,45 |
| налог на прибыль | 696341,26 |
| отчисления | 111745,5 |
| аннуит. платеж по кредиту | 123023,25 |
| дивиденды за 3 год | 1091616 |
| Сальдо на конец | 3490348,02 |
Переходный баланс (4 год)
| Актив | на начало года | на конец года |
| Здания, машины, оборудование | 213500 | 183000 |
| Денежные средства | 2453363,25 | 3490348,02 |
| Баланс: | 2666863,25 | 3673348,02 |
| Пассив | ||
| Уставный капитал | 450000 | 450000 |
| Нераспределенная прибыль отч. года | 1344299 | 1819049,02 |
| Нераспределенная прибыль прошлых лет | 689541 | 1344299 |
| Кредиторская задолжность | 123023,25 | 0 |
| Долгоср. обяз-ва | 60000 | 60000 |
| Баланс: | 2666863,25 | 3673348,02 |
Финансовый анализ (4 год)
ROE = NP / Е = 2205077,52 / (3673348,02 – 60000 )= 0,61 (61%)
ROS = NP / V = 2205077,52 / 3868113,67 = 0,57 (57%)
ROA = P / А = 2901417,78/ 3673348,02 = 0,79 (79%)
ROE BT = ROA + (ROA – I) * D/E = 0,79 + (0,79 – 0,15) * 60000/(3673348,02 – 60000) = 0,8 (80%)
ROE AT = ROE BT (1- α ) = 0,8 * (1 – 0,24) = 0,608 (60,8%)
Показатели финансового состояния фирмы на четвертый год
1. К-т собственности= Е / К = (3673348.02 – 60000) / 3673348.02= 0,98 – устойчивое, стабильное финансовое положение фирмы;
2. Отношение заемного капитала к собственному = 60000 / (3673348,02 – 60000) = 0,01;
3. Коэффициент заемного капитала = Заемный капитал / Капитал = 60000 / 3673348,02 = 0,01;
4. Оборачиваемость активов = V / AСР= 3868113,67 / ½ (2666863,25 + 3673348,02 ) = 1,22 обор;
5. Продолжительность оборота активов = 360 / Оборачиваемость активов = 360 / 1,22 = 295,08 дн.;
6. Рентабельность средств в активах = ROS * V / A = 0,57 * 3868113,67 / 3673348,02 = 0,6;
7. Сумма активов на одну акцию = 3673348,02/ 1500 = 2448,89 руб.;
8. Прибыль на одну акцию = (NP – Divпривел.)/Кол-во обыкн. акций = 2205077,52/ 1500 = 1470,05 руб.;
9. Доля выплачиваемых дивидендов = Div / NP = 1091616 / 2205077,52 = 0,49;
10. Дивиденды на одну акцию = Div / Кол-во акций = 1091616 / 1500 = 727,74 руб.;
11. Коэффициент покрытия дивидендов = (NP – Divпривел.) / Divобыкн.= 2205077,52 / 1091616 = 2,02;
12. Ресурсоотдача = V / A = 3868113,67 / 3673348,02= 1,05 руб.;
13. Фондоотдача =V / Основные средства СР = 3868113,67 / ½ (213500 + 183000) = 4,87 руб.;
14. Эф-сть использования труд. ресурсов = V / Кол-во раб-в = 3868113,67 / 1 = 3868113,67 руб. / чел.
15. Чистый оборотный капитал = ОА – КО=3490348,02 – 0 = 3490348,02 руб.
16. Налоговый щит = a * I *(D / E) = 0,24 * 0,15 * 60000 /(3673348,02 – 60000) = 0,00059
По итогам 4 года начисляем дивиденды: 0,05% * 1500 * 2205077,52 = 1653808,14 руб.
Пятый год работы
Создание холдинга
В пятом прогнозируемом году деятельности формируем холдинг из пяти дочерних компаний. На эту цель направляем 1000000 руб., взятых из собственных средств организации. Схема холдинга горизонтального типа:
Контрольные пакеты
1. ОАО "А" – 90% принадлежит ОАО "Бицепс";
2. ОАО "Б" – 80% принадлежит ОАО "Бицепс";
3. ОАО "В" – 70% принадлежит ОАО "Бицепс";
4. ОАО "Г" – 60% принадлежит ОАО "Бицепс";
5. ОАО "Д" – 60% принадлежит ОАО "Бицепс";
Прогноз деятельности для компании ОАО "А"
Выручка = 200000 руб.;
Затраты = 100000 руб.
Отчет о прибылях и убытках ОАО "А"
| Выручка | 200000 |
| Себестоимость | 100000 |
| Валовая прибыль | 100000 |
| Налог на прибыль | 24000 |
| Чистая прибыль | 76000 |
76000 * 0,9 = 68400 руб. прибыли ОАО "А" отдает ОАО "Бицепс"
Отчет о движении денежных средств ОАО "А"
| Сальдо на начало | - | |
| Приток | 200000 | |
| выручка | 200000 | |
| Отток | 192400 | |
| с/с | 100000 | |
| налог на прибыль | 24000 | |
| прибыль в ОАО "Бицепс" | 68400 | |
| Сальдо на конец | 7600 | |
Баланс ОАО "А"
| Актив | на начало года | на конец года |
| Здания, машины, оборудование | 180000 | 170000 |
| Денежные средства | 20000 | 7600 |
| Баланс: | 200000 | 177600 |
| Пассив | ||
| Уставный капитал | 200000 | 200000 |
| Нераспределенная прибыль отч. года | -22400 | |
| Баланс: | 200000 | 177600 |
Прогноз деятельности для компании ОАО "Б"
Выручка = 800000 руб.;
Затраты = 450000 руб.
Отчет о прибылях и убытках ОАО "Б"
| Выручка | 800000 |
| Себестоимость | 450000 |
| Валовая прибыль | 350000 |
| Налог на прибыль | 84000 |
| Чистая прибыль | 266000 |
266000 * 0,8 = 212800 руб. прибыли ОАО "Б" отдает ОАО "Бицепс"
Отчет о движении денежных средств ОАО "Б"
| Сальдо на начало | - | |
| Приток | 800000 | |
| выручка | 800000 | |
| Отток | 746800 | |
| с/с | 450000 | |
| налог на прибыль | 84000 | |
| прибыль в ОАО "Бицепс" | 212800 | |
| Сальдо на конец | 53200 | |
Баланс ОАО "Б"
| Актив | на начало года | на конец года |
| Здания, машины, оборудование | 290000 | 287800 |
| Денежные средства | 10000 | 53200 |
| Баланс: | 300000 | 341000 |
| Пассив | ||
| Уставный капитал | 300000 | 300000 |
| Нераспределенная прибыль отч. года | 41000 | |
| Баланс: | 300000 | 341000 |
Прогноз деятельности для компании ОАО "В"