Смекни!
smekni.com

Финансы предприятий ЖКХ (стр. 4 из 6)

Оценка структуры источников финансирования проводится как внутренними, так и внешними пользователями информации. Банки, поставщики и другие внешние пользователи оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников с точки зрения финансового риска при заключении сделки. Риск нарастает с уменьшением доли источников собственных средств.

Представляет интерес оценка структуры и динамики финансовых ресурсов по статьям в пределах каждого раздела баланса, а так же по данным аналитического учета.

2.2. Оценка ликвидности баланса и активов предприятия.

Ликвидность характеризует способность предприятия своевременно рассчитываться по краткосрочным обязательствам. Различают ликвидность баланса и ликвидность активов. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия краткосрочных обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса характеризует способность предприятия своевременно рассчитаться с краткосрочными обязательствами. Ликвидность активов – величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Чем меньше это время, тем выше ликвидность активов.

В зависимости от степени ликвидности, или скорости обращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы, включающие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (A1=R1a)

2. Быстрореализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы (A2=R2a+R3a)

3. Медленно реализуемые активы, к которым относятся запасы и затраты, долгосрочные финансовые вложения (A3=Z+F5)

4. Трудно реализуемые активы, наибольший удельный вес которых составляют основные и прочие внеоборотные средства. (A4=F-F5)

Активы первых трех групп называются текущими активами.

Пассивы баланса по степени срочности их оплаты также образуют 4 группы:

1. Наиболее срочные обязательства, к которым относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (П1=Rp)

2. Краткосрочные кредиты и заемные средства (П2=K2)

3. Долгосрочные кредиты и заемные средства (П3=K1)

4. Постоянные пассивы, включающие, главным образом, источники собственных средств (П4=Ic)

Пассивы первых двух групп называются текущими пассивами.

Разделим активы и пассивы анализируемого предприятия на 4 вышеуказанных группы по степени их ликвидности (таблица 2.3).

Баланс ликвидности

Покрытие (активов)

Обязательство (пассив)

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

А1=21458 А1=12816 П1=68818 П1=85311
А2=61190 А2=92873 П2=0 П2=0
А3=35202 А3=30382 П3=0 П3=0
А4=11515 А4=104041 П4=160707 П4=154931

Таблица 2.3

Разность между текущими активами и текущими пассивами характеризует чистые или собственные оборотные средства:

Qч = (А1+А2+А3)-(П1+П2)

Чистые оборотные активы показывают, что останется в обороте предприятия, если погасит всю краткосрочную задолженность. Сравним чистые оборотные активы МУП «Центр ЖКХ» по данным баланса на начало и конец периода.

Qчн = (21458+61190+35202)-(68818+0) = 49032 тыс. руб.

Qчк = (12816+92873+30382)-(85311+0) = 50760 тыс. руб.

Из сравнения видно, что на конец года при погашении всей кредиторской задолженности в обороте предприятия остается 50760 тыс. руб. На начало года эта величина бала не значительно меньше и составляла 49032 тыс. руб.

Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий:

A1≥П1; A1<П1

A2≥П2; в нашем случае на начало и конец года: A2> П2

A3≥П3; A3>П3

A4≥П4; A4<П4

Следовательно, баланс рассматриваемого нами предприятия не является абсолютно ликвидным.

Для оценки ликвидности вычисляются коэффициенты ликвидности. Рассчитаем эти коэффициенты ликвидности для нашего баланса на начало и конец отчетного периода.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности; отражает какую долю краткосрочной задолженности предприятие способно погасить практически немедленно.

L1 = А1/П1+П2;

L1н = 20897/68818 = 0,304;

L1к = 12816/85311 = 0,150.

2. Промежуточный коэффициент покрытии; показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить при реализации дебиторской задолженности.

L2 = А1+А2/П1+П2;

L2н = 20897+61190/68818 = 1,193;

L2к = 12816+92873/85311 = 1,240.

3. Общий коэффициент покрытия характеризует, насколько текущая (краткосрочная) задолженность обеспечена оборотными средствами.

L3 = А1+А2+А3/П1+П2;

L3н = 20897+61190+35202/68818 = 1,704;

L3К = 12816+92873+30382/85311 = 1,595.

4. Коэффициент на базе показателя собственных оборотных средств.

L4 = (А1+А2+А3)-(П1+П2)/ (П1+П2);

L4н = 117289-68818/68818 = 0,704;

L4к = 136071-85311/85311 = 0,596.

5. Коэффициенты ликвидности L1-L4 не учитывают вероятностей своевременности реализации активов с целью обращения их в деньги и требований кредиторов вернуть долг в установленные сроки и относятся к коэффициентам статичной ликвидности. Коэффициент, позволяющий учесть названные выше условия вероятности, можно назвать общим или интегральным коэффициентом ликвидности (L5).

L5 = А1+0,5А2+0,3А3/П1+П2;

L5н = 20897+30595+10560,6/68818 = 0,902;

L5к = 12816+46436,5+9114,6/85311 = 0,801.

Платежеспособность и ликвидность предприятия – взаимосвязанные показатели. При условии достаточной ликвидности обеспечивается и платежеспособность предприятия. В таблице 2.4 приведены значения коэффициентов ликвидности на анализируемом предприятии на начало и конец года, а так же нормативы коэффициентов ликвидности, принятые на международном уровне и в России.

Наименование

Обозначение

Расчет

Нормативное значение

Коэффициент абсолютной ликвидности

L1н

L1к

0,304

0,150

≥0,2

≥0,2

Промежуточный коэффициент покрытия

L2н

L2к

1,193

1,240

≥0,7

≥0,7

Общий коэффициент покрытия

L3н

L3к

1,704

1,595

≥2

≥2

Коэффициент ликвидности по данным чистых оборотных активов

L4н

L4к

0,704

0,595

Общий коэффициент ликвидности

L5н

L5к

0,902

0,801

Таблица 2.4

Анализируемое предприятие в целом имеет возможность своевременно ликвидировать краткосрочные обязательства, хотя на конец периода шансы несколько ухудшаются.

2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Оценка финансовой устойчивости осуществляется на базе балансовой модели:

F+Z+Ra = Ic+K1+K2+Rp. (1)

Учитывая, что долгосрочные кредиты направляются в основном на приобретение основных средств и прочих внеоборотных активов, можно преобразовать исходную формулу баланса к виду:

Z+Ra = ((Ic+K1)-F) + (K2+Rp). (2)

При условии ограничения запасов и затрат (2) величиной источников, предназначенных для их пополнения,

Z ≤ ((Ic+K1)-F), (3)

Предприятие за счет денежных средств и средств в расчетах способно погасить краткосрочную задолженность, т.е.:

Ra ≥ (K2+Rp). (4)

Выражение (4) определяет одно из условий ликвидности, а выражение (3) – отражает условие финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет финансовую устойчивость предприятия.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия необходимо, чтобы уровень запасов и затрат не превышал собственных и долгосрочных заемных источников их финансирования.