САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКАЯ
АКАДЕМИЯ УПРАВЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ
КУРСОВАЯ РАБОТА
Дисциплина: Финансовый менеджмент
Тема: Финансовые риски и политика управления ими
Выполнила студентка
Группы: № 4- 3331 /6-4
Карпенкова Лидия Сергеевна
Специальность: 080105
Финансы и кредит
Проверил: ст.пр. Средняков Алексей Николаевич
Подпись: _____________________________
2011г.
СОДЕРЖАНИЕ:
Введение…………………………….………………………………….3
1. Классификация финансовых рисков……………………..………...4
2. Управление финансовыми рисками ……………………………….7
3.Методы оценки вероятности возникновения финансовых
рисков……………….………………………………………………14
4. Основные пути нейтрализации финансовых рисков…...………..16
Заключение…………………………………………………..………..18
Практическая часть…………………………………………………...20
Список использованной литературы……………………….………..25
Введение
Управление финансовыми рисками фирмы представляет собой специфическую сферу финансового менеджмента, которая за рубежом в последние годы выделилась в особую сферу деятельности - «риск-менеджмент». Управление финансовыми рисками включает в себя разработку и реализацию экономически обоснованных для фирмы рекомендаций и мероприятий, направленных на уменьшение уровня риска при осуществлении финансовых сделок или финансовых операций до приемлемого финального уровня, что позволяет фирме:
► выявлять потенциально возможные ситуации, связанные с неблагоприятным развитием событий для фирмы, то есть ситуации, связанные с риском, результатом которых может быть недостижение поставленных целей в результате осуществления финансовой деятельности;
► получать характеристики возможного ущерба, связанного с нежелательным развитием событий;
► заблаговременно при подготовке решения о выборе финансовой операции планировать и при необходимости осуществлять меры по снижению финансовых рисков до приемлемого уровня;
► учитывать при принятии решений расходы, связанные с предварительной оценкой и управлением риском.
Таким образом, управление рисками - это специфическая область финансового менеджмента, требующая знаний в области финансов фирмы, страхового дела, анализа хозяйственной деятельности фирмы и т.д.
1. Классификация финансовых рисков
Экономическими рисками называют ситуации, предполагающие возможность отклонения экономического результата деятельности организации обычно в неблагоприятную сторону от ожидаемого.
Различают финансовые и нефинансовые экономические риски. Финансовые риски, в отличие от нефинансовых, возникают в ситуациях, чреватых финансовыми потерями, и являются объектом страхования.
Приведём наиболее распространённые способы классификации финансовых рисков.
В зависимости от окружающей экономической среды риски подразделяются на динамические и статистические:
► динамические риски являются результатом изменений в экономическом положении (к этой категории относятся, например, риски изменения вкусов потребителей, реализация которых порождает потери фирмы вследствие сокращения объёмов продаж). Несмотря на то, что динамические риски затрагивают большое количество экономических агентов, предсказать их довольно трудно, так как они возникают нерегулярно.
► статистические риски могут возникнуть и при отсутствии изменений в экономической ситуации (к таким рискам относятся, например, риски стихийных бедствий или недобросовестного поведения партнёров по бизнесу). Такие риски неблагоприятны для общества и его конкретных членов, однако предсказать их гораздо легче, потому что эти риски являются самым распространённым объектом страхования.
С точки зрения страхования рисков риски делятся на чистые и спекулятивные:
► чистые риски связаны с ситуациями, предполагающими лишь два варианта развития событий: либо финансовые потери, либо их отсутствие
(но не выигрыш). Примером чистого риска может служить риск потери или нанесения ущерба недвижимости;
► спекулятивные риски наряду с вероятностью потери, предполагают и возможность выигрыша. К этой категории можно отнести инвестиционные риски (поскольку инвестор может, как потерять деньги, так и получить прибыль от своих вложений); обычно эти риски не страхуются.
В зависимости от причины возникновения риски можно разделить так:
► риски несения ответственности связаны с намеренным или ненамеренным нанесением хозяйствующим субъектом ущерба чужой собственности, а также намеренными или ненамеренными обвинениями, выдвинутыми против него другими экономическими агентами. Финансовые потери в этом случае связаны с судебными издержками, выплатой компенсаций пострадавшим, стоимостью ремонта либо восстановления собственности, возмещением морального ущерба и т.п.;
► риски, связанные с недобросовестным поведением партнёров. К ним относятся риски невозвращения дебиторской задолженности в срок, а также риски невыполнения работ в оговорённые контрактом сроки;
► риски, связанные с покупательской способностью денег. В эту группу входят риск обесценения полученных доходов в результате высокой инфляции, риск финансовых потерь из-за резких колебаний курса национальной валюты
( валютный риск) и т.п.;
► инвестиционные риски включают:
→ системный риск, связанный с ухудшением конъюнктуры рынка в целом;
→ селективный риск, связанный с неправильным выбором объекта инвестирования;
→ кредитный риск, связанный с возможной неплатёжеспособностью заёмщика;
→ региональный и отраслевой риски, связанные с особенностями региона
либо отрасли, в которой функционирует организация;
→ инновационный риск, связанный с тем, что нововведение, в разработку которого были инвестированы средства, не найдет спроса на рынке.
В принципе наличие риска не должно быть причиной для беспокойства. Существуют две основные категории риска: гарантированный и негарантированный. Риск гарантирован, когда он понятен, измеряем и контролируем. Негарантированный риск связан с отсутствием превентивных мероприятий. Например, любая банковская операция сопровождается, по крайней мере, гарантированными рисками, наличие которых не свидетельствует о негативной ситуации при условии, что обстоятельства возникновения рисков учтены заранее и менеджментом приняты соответствующие меры, снижающие вероятность негативных последствий. Поэтому правильнее говорить не о минимизации рисков, что легче всего достигается полным бездействием, а об их оптимизации и мониторинге.
Мониторинг включает широкий спектр действий по контролю, оценке, расследованию, проверке качества исполнения и следования нормам в деятельности основных и вспомогательных подразделений кредитной организации с целью выявления негарантированных рисков и отслеживания гарантированных, устранения выявленных недостатков в управлении всеми рисками.
2. Управление финансовыми рисками
Управление финансовыми рисками фирмы основывается на определённых принципах, основными из которых являются:
- осознанность принятия рисковых решений;
- возможность управления финансовыми рисками;
- сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности;
- сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с финансовыми возможностями предприятия;
- экономичность управления рисками;
- учёт влияния временного фактора при управлении финансовыми рисками;
- сопоставимость финансовой стратегии фирмы со стратегией управления финансовыми рисками фирмы.
Финансовый менеджер должен осознанно идти на принятие рискованных решений, если он надеется получить соответствующий доход от финансовых сделок или операций, так как полностью исключить риск из финансовой деятельности фирмы невозможно, поскольку финансовый риск - объективное явление. В этой связи финансовый менеджер должен иметь возможность управления финансовыми рисками, с которыми может столкнуться фирма в процессе осуществления финансовой деятельности.
В состав портфеля финансовых рисков фирмы должны включаться преимущественно те из них, которые поддаются минимизации в процессе управления независимо от причин их возникновения.
Процесс управления финансовыми рисками может состоять из следующих стадий:
| Стадия управления финансовыми рисками | Краткое описание стадии |
| Определение цели управления Выяснение риска Анализ (оценка) риска | Сводится к обеспечению функционирования организации в случае наступления убытков. Целями управления рисками могут выступать: защита работы организации от резких колебаний внешней среды и оптимизации внутренней среды. В качестве внешней среды обычно рассматривают факторы прямого и косвенного воздействий. К факторам прямого воздействия относят: поставщиков, покупателей, конкурентов, государство. К факторам косвенного воздействия относят: состояние экономики, социокультурные факторы, достижения научно-технического прогресса, международные события Одним из положительных факторов внутренней среды являются: наличие специальной службы экономической безопасности, системы экономического предупреждения, которая предотвращает все непредусмотренные расходы Реализуется в виде сбора различной информации с использованием официальных и неофициальных каналов. Кроме данных финансовой отчётности и бизнес-планов, к официальным источникам информации относят информацию, полученную из периодической печати, телевидения и т.п. К неофициальной информации относят данные, полученные с помощью промышленного шпионажа Зачастую анализ проводится после того, как убыток уже имел место, он заключается в определении размеров негативных последствий, выявлении причин их возникновения, поиске оптимальных вариантов их предотвращения в будущем. |
| Анализ (оценка) риска | Однако современные концепции управления рисками требуют проведения подобного анализа не после, а до возникновения убытка, при этом в качестве основной цели выдвигается поиск возможностей его предотвращения либо минимизации. Цель анализ рисков в современной трактовке заключается в необходимости дать потенциальным партнёрам информацию для принятия решений о целесообразности участия в проекте и возможности предусмотреть меры по защите от финансовых потерь. При проведении такого анализа, прежде всего, необходимо определить источники и причины рисков, а также выявить, какие из них являются основными. Источниками рисков могут быть хозяйственная деятельность человека и природные факторы. Причины рисков – недостаток информации, неопределённость будущего, непредсказуемость поведения делового партнёра. Важным результатом анализа является определение степени риска, так, риск может быть: допустимым – имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта; критическим – возможно непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счёт средств хозяйствующего субъекта; катастрофическим – возможны потери капитала, имущества и банкротство хозяйствующего субъекта |
| Выбор метода управления риском | Наиболее распространённым методом управления риском на сегодняшний день является страхование рисков. Кроме этого метода, применяются методы предотвращения рисков (основанные в основном на методах прогнозирования) и методы контроля негативных последствий. В реальной ситуации используется наиболее эффективный метод либо комбинация нескольких методов |
| Оценка результатов (качества управления рисками) | Построение эффективной системы управления рисками невозможно без создания определённой системы оценки качества такого управления. Система оценки качества зависит от особенностей хозяйственной деятельности, целей и задач управления рисками, величины и вероятности рисков. Важными факторами, обеспечивающими построение такой системы, являются разработка внутренней документации, ведение статистических наблюдений, система отчётности |
Принцип сопоставимости уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности является основополагающим в процессе управления финансовыми рисками. Он заключается в том, что фирма должна принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности. От финансовых сделок или операций, по которым уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с включенной в неё премией за риск) фирма должна отказаться. Указанный принцип также важен при принятии решения об осуществлении финансовых сделок или операций. Возможный размер финансовых потерь фирмы в результате реализации рискованной финансовой операции должен соответствовать той доле капитала фирмы, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков. Если же возможные потери будут больше, то возникновение финансового риска приведёт к потере определённой части активов, которые обеспечивают производственную деятельность фирмы, и к снижению его потенциала формирования прибыли.