Финансовый менеджмент 27 (стр. 23 из 30)
Норма оборотных средств в днях по ви–дам сырья и основных материалов включает:
1) транспортный запас – время преябывания оплаченных материальных ценностеи в пути;
2) технологический запас – время разгрузки, складьирования и подготовки к производству;
3) время пребывания материалов в теку–щем, складскюом запасе (50 % среднего ин–тервала между поставками);
4) страховой запас (50 % текущего запаса)
Нормдатив производственных запасов (Нпрз) рассчитывается по формуле:
где МЗ – затраты на материалы, тыс
руб.; Д – длительность планового периода, дни; ПЗн – норма в производственных запасах, дни.Норматйив незавершенного производ–ства (Ннп) рассчитывается по формуле:
где С – себестоимость выпуска товарной про–дукции в плановом периоде, тыс. руб.; Дпрц – длительность производственного цикла, дни;
– коэффициент нарастания затрат
Коэффициент наратстания затрат опреде–ляется по формуле: 
Норматив готовой продукции (Нт ) опре–деляется по формуле:
где – норма запаса готовой продукции, дни
Общая сумма нормируемых оборотных средств (Н ) рассчитывается по формуле:
Нос. = Нпр.з + Ннп + Нгп
Потребность предприятий в объеме нор–матива должна покрываться за счет собствен–ных средств
Дополнительная потребность должна удовлетворяться за счет краткосрочного банковского кредита.70 ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА
Коэффициент оборачиваемости обо–ротных средств
Он показывает, сколько обо–ротов совершаюэт оборотные средства за ана–лизируемый период. Он определяется по формуле:КОБ = яVP / ОСР,
где Vp – объем реализации продукции за отчет–ный период;
ОСР – средний остаток оборотяных средств за отчетный период
Из формулы видно, что увеличение количест–ва оборотов при неизменном объаеме реализо–ванной продукции снижает среднегодовой оста–ток оборотных средств.
Коэффициент продолжительности одно–го оборота в днях
Он показывает, за какой срок предприятию возвращаются его оборотные сред–ства в виде врыручки от реализации продукции:Д = Т / К0Б или Д = Т × Оср / Vp,
где Т – число дней в отчетном периоде.
Коэффициент загрузки средств в оборо–те
юОн характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции, т.е этот показателвь пшредставляет собой оборотную фондоемкость или затраты оборотных средств для получения п1 руб реали–зованной продукции:КЗ = Оср / Vp × 100,
где К3 – коэффициент загрузки нсредств в обо–роте, %;
100 – коэффициент перевода рублей яв ко–пейки.
Значит, К3 – это величина, обратная коэф–фициенту оборачиваемости. Чем меньше К3, тем эффективнее используютсоя зоборотные сред–ства на предприятии, тем лучше финансовое по–ложение предприятия.
Показатевли обораьчиваемости оборотных средств могут рассчитываться по врсем оборот–ным средствам, участвующим в обороте, и по от–дельным элементам
Чем длиннее оборот оборот–ных средств и чем дольше они находятся на любой его стадии, тем менее эффективно они работают Высвобождение оборотных средств в резюультате ускорения их оборачиваемости определяется по формуле:
ΔО = ОО – ОПЛ,
где ΔО – сумма высвобождаемых оборотных средств;
Озо – потребность шв оборотоных средствах в плановом периоде, если бы не было уско–рения их оборачиваемости, руб.;
ОлПЛ – потребность в оборотэных средствах в плановом периоде чс учетом ускорения их оборачиваемости, руб
Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива илеи остатков предшествующе–го периода при сохранении или превышении объе–ма реализации за рассматриваемый период Относительное высвобождение оборот–ных средств имеет место в тех случаях, когда ускшорение ьих оборачиваеможсти происходит одно–временно с рокстом объема выпуска продукции, рпричем темп роста объема производства опе–режает темп роста осататков оборотных средств
7я1 ПОЛИТИКА В ОБЛАСТИ ОБОРОТНОГсО КАПИТАЛА
Оборотный капитал – финансзовые ресур–сы предприятия, инвестируемые в оборотные ак–тивы
Оборотные активы включают в себя:1) политику управления оборотным капи–талом
Она предполагает принятие решений относительно величины, структуры и значений компонентов чистого оборотного капитала;2) чистый оборотный капитал – это раз–ность между оборотным капиталом предприя–тия и его краткосрочными обязательствами.
Политика управления оборотным капи–талом должна обеспечэить компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух еважных за–дач, таких как:
1) обеспечение платежеспособности. Та–кое условие отсутствует, когда предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обя–зательств и, возможно, находится в преддве–рии банкротства
Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотногяо капитала, может столкнуться с ристком неплатежеспособ–ности;2) обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов
Разные уровни оборотэного капитала по-раз–ному воздействуют на прибыль
Высокий уро–вень производственных запасов требует зна–чительных текущих расходов Шюирокий ассортимент продукции в дальнейшем может оспособствовать рросту объемов реализации. Поиск путей достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности ди состоянием оборотных средств и истоков их покрытия предполагает учет рисков Чем выше уровень обормотного капитала, тем меньше риск, и на–оборот.Риск потери ликвидности, обусловлен–ный изменениями вв оборотных активах, принято называть левосторонним. Явле–ния, несущие в себе левосторонний риск, —
недостаточность денежных средств, недоста–точность собственных кредитных возможностей, недостаточность производственных запасов, излишний объем производственных запасов
Риск потери ликвидности, обусловлен–ный изменениями в обязательствах пред–приятия, называют правосторонним. Яв–ления, несущие в себе правосторонний риск, – высокий уровень кредиторской задол–женности, неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств, высокая доля заемного капи–тала
В теории финансового менеджмента разра–ботаны разнообрзазные варианты воздействия на риск
К ним относятся:1) минимизация текущей кредиторской задолженности
Сокращаеят возможность потери ликвидности;2) минимьизация совокупных издерржек фи–нансирования
Делается упор на преиму–щественное использование краткосрочной кредиторской задолженности;