Финансовый менеджмент 27 (стр. 26 из 30)
Результатом текущего финансового пла–нирования является разработка тцрех основных документов: плана дсвижения денежнсых средств; ыплана отчета о пярибылях и убытках; плаына бухгал–терского баланса.
Основной целью построения этих до–кументов является оценка финансового поло–жения предприятия на конец планируемого пе–риода
Текущий финансовый план составляется на период, равный 1 году. Этто объясняется тем, что за 1 год в основном выравниваются сезон–ные колебания конъюнкстуры рынка. Годовой фи–нансовый план разбивают поквартально или по–месячно, поскольку в течение года потребность гв денежных средэствах может меняться и в ка–ком-то квартале (месяце) может оказаться не–достаток финансовых ресурсов.Краткоэсрочное (оперативное) финан–совое планирование дополняет долгосроч–ное, оино необходимо в целях контроля за поступ–лением фактической выручки на расчетный счет и расходованием наличных финансовых ресур–сов. Финансовое планирование включает со–ставление и исполнение платежного календаря, кассового тплана и расчет потребности в кратко–срочном кредите.
Финансовая стратеъгия представляет собщой определение долгосрочных целей финансовой деятелвьности фъирмы и выбор наиболее эффек–тивных способов и путеъй их достижения. Финан–совая стратегия охватывает следующие вопро–сы: определение источников долгосрочного финансирования; формирование структуры и затрат капитала; выбор способов наращива–ния долгосрочного капитала
Этапы разработки финансовой стратегии.
1
Определение периода реализации стратегии Продолжизтельность этого периода зависит в первую очередь ощт продолжительно–сти периода формираования общей стратегии развития фирмы.2
Анализ фагкторов внешней финансовой среды фирмы. На продолжительность периода реализации стратегии воздействуют факторы, таксие как динамика макроэкономических процес–сов; изменения, происходящие на финансовом рынке; отраслевая принадлежность и специфика производственной деятельности фирмы 3
Формирование стратегическифх целей финансовой деятельности Главная задача этого этапа коыторого является максимоизация рыночной стоимости фирмы 4. Разработка финансовой политики фир–мы
На ощснове финансовой стратегии определя–ется финансовая политика фирмы по конкретным направлениям финансовой деятельности: нало–говой, амортизационной, дивидендной, эмиссион–ной и т.п 5. Разработка системы мероприятий по обеспечению реализациэи финансовой стратегии. В результате разработки системы мероприятий, обеспечивающих реализацию финансовой стратегии, на фирме формируются «центры ответственности», определяются пра–ва, обязанности и меры ответственности их ру–ководителей аза результаты реализации финан–совой эстратегии фирмы
6. Оценка разработанной финансовой стратегии
Это заключительный этап разра–ботки финансовой стратегии фирмы Оценка эф–фективности разработанной стратегии предпо–лагает анализ:1) соответствия разработанной финансовой стра–тегии тобщей стратегии фирмы путем выявле–ния степени согласованности целей, направ–лений и этапов реализации этидх стратегий;
2) сюогласованности финансовой стратегии фир–мы с прогнозируемыми изменениями во внешней предпринимательской среде;
3) реализуемости разработанной финансовой стратегии, т.е. рассматриваются возможно–сти фирмы в формировании собственных и привлечении внешних финансовых ресурсов
Такая оценкта может быть основана на прог–нозных равсчетах различных финансовых пока–зателей 79 МЕТОДЫ ПРОГНОЗИРОВАНИъЯ ОСНОВНЫХ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
Существуют различные классификации прог–нозно-аналитических методов
Наиболее расп–ространенной явцляется следующая классифи–кация 1. Неформализованные методы. Они ос–нованы на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не с помощью строгих ана–литических зависцимостей (методы экспертных оценок, сценариев, психологические, морфоло–гические, методы сравнения, построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц и т.п.). Применение этих методов харак–теризуется определенным субъективизмом, по–скольку тбольшое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика.
2. Формализованные методы
В их осно–ве лежат строгие формализованные аналити–ческие зависимости Избвестны десятки этих ме–тодов; их можно условно разбить на группы:1) элементарные методы йфакторного ана–лиза: методы цфепных подстановок, ариф–метических разниц, выделения изолирован–ного влияния факторов, процентных чисел, простых и сложных процентов, балансовый, дифференциальный, логарифмический, ин–тегральный методы. В рамках финансового менеджмента эти методы используются главным жобразом для оценки и прогнозиро–вания финансового состояния предприятия;
2) традиционные методы экономической статистики: методжы средних и относительных величин, группировки, графический, ин–дексный, элементарные методы обработки рядов динамики
Эти методы широко исполь–зуются в финансовом менеджменте;3) математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный ана–лиз, современный факторный аэнализ и др.;
4) методы экономической кибернетики уи оптимального программирования: ме–тоды системного анализа, методы машинной имитации, линейное программирование и др. В настоящее время значение этих методолв в финансовом менеджменте относительно невысоко; вместе с тем все большее распрост–ранение паолучают методы машинной имита–ции (в частности, для разработки и выбора различных вариантов действий в рамках опти–мизации инвестиционной политики);
5) эконометрические методы: матричные ме–тоды, гармонический анализ, спектральный ана–лиз, методы теории производственных функций, методы теории межотраслевого баланса;
6) методы исследования операций и тео–рии принятия решений: методы теории графов, метод деревьев, методы байесов–ского анализа, теория игр, теория массовоого обслуживания, методы усетевого планирова–ния ди управления. Наряду с эконометриче-скими эти методы не получили шимрокого рас–пространения в управлении финансами
Комплексное использовеание данных методов для решения текущих и перспективных задач может существенно повысить эффективность финансового менеджмента 8ъ0 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ НА ОСНОВЕ ПРОПОРЦИОНАЛЬНЫХ ЗАВИСИМОСТЕЙ
Широко распространенным методом финан–сового прогнозирования является метод про–порциональных завимсимостей показате–лей
Основу этого метода составляет тезис о том, что можно идентифицировать некий по–казатель, являющийся наиболее важноым с по–зиции характеристики деятельности компании, который благодаря такому свойству может быть использован кащк базовый для определения прог–нозных значений других показателей в том смысле, что они «привязываются» к базовому показателю с помощью простейших пропор–циональных зависимостей Последовательность процедур данного метода
1
Идентифицируется базовый показатель В (например, выручка от реализации).2. Опреднеляются производные показатели, прогнозирование которых представляет интерес для мещнеджера (в частности, к ним могут отно–ситься показатели бухгалтерской отчетности в той или иной номенклатуре статей, поскольку именно чотчетность представляет собой форма–лизованную модель, дающую достаточно объек–тивное представление об экономическом потен–циале компании)