Ликвидность предприятия – это более об–щее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвид–ность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реа–лизации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если унего имеет–ся соответствующий имидж в деловом мире.
Для оценки ликвидности активы делятся на:
1) наиболее ликвидные активы (Д1 ):
А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения;
2) быстрореализуемые активы (А2):
А2 = Дебиторская задолженность + Прочие денежные средства;
3) медленно реализуемые активы (А,;1 ):
A3 = Запасы + Долгосрочные финансовые вложения – Расходы будущих периодов;
4) труднореализуемые активы (А4 ):
А4 = Внеоборотные активы – Долгосрочные финансовые вложения.
Для оценки ликвидности пассивы делятся на: 1) наиболее срочные обязательства (П1 ): П1 = Кредиторская задолженность;
2) краткосрочные пассивы (П2 ):
П2 = Займы и кредиты + Прочие краткосрочные пассивы;
3) долгосрочные пассивы (П3 ):
П3 = Кредиты и займы;
4) постоянные пассивы (П4 ):
П4 = Все статьи раздела баланса «Капитал и резервы».
Баланс является ликвидным при выполнении системы неравенств: А1 > П ־ А2 > А; > П3; А4 < П4.
Платежеспособность – возможность на–личными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Поня–тия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени лик–видности баланса зависит платежеспособность.
Показатели платежеспособности пред–приятия.
Коэффициент текущей ликвидности (коэф–фициент покрытия долгов) – это отношение всей суммы текущих активов, включая незавершен–ное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Нормативное значение для всех отраслей – 2.
Коэффициент быстрой ликвидности – это отношение ликвидных средств первых двух групп (за минусом запасов и долгосрочной деби–торской задолженности) к общей сумме кратко–срочных долгов предприятия. Нормативное зна–чение – 0,8—1.
Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприя–тия. Нормативное значение – 0,2—0,25.
9 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
Финансовая устойчивость определяется как относительными, так и абсолютными пока–зателями.
К абсолютным показателям относят обес–печенность запасов и затрат источниками фор–мирования. Для определения этого коэффи–циента рассчитываются следующие показатели.
Общая величина запасов и затрат (ЗИЗ) рассчитывается как сумма запасов предприя–тия с учетом НДС.
Собственные оборотные средства (СОС) представляют собой разность общей суммы средств предприятия и суммы внеоборотных ак–тивов.
Собственные и долгосрочные источни–ки формирования запасов и затрат (СДОС) рассчитываются как сумма собственных обо–ротных средств предприятия и его долгосроч–ных обязательств.
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ООС) рав–ны сумме СДОС и краткосрочных займов.
Далее на основании перечисленных выше по–казателей рассчитываются:
1) излишек (+) или недостаток (-) соб–ственных оборотных средств, равный разнице величин собственных оборотных средств и запасов;
2) излишек (+) или недостаток (-) долго–срочных источников финансирования запасов и затрат, равный разнице величин основных источников формирования запасов и величины запасов;
3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников форми–рования запасов, равный разнице величин основных источников формирования запасов и величины запасов.
Есть четыре типа финансовых ситуаций. Абсолютная устойчивость финансового состояния – излишек (+) собственных оборот–ных средств или равенство величин собствен–ных оборотных средств и запасов. Нормальная устойчивость финансового состояния – недостаток (-) собственных оборотных средств; излишек (+) долгосрочных источников форми–рования запасов или равенство величин долго–срочных источников и запасов. Неустойчивое финансовое состояние – недостаток (-) соб–ственных оборотных средств, недостаток (-) долго–срочных формирования запасов, излишек (+) общей величины основных источников форми–рования запасов или равенство величин основ–ных источников и запасов. Кризисное финан–совое состояние – недостаток (-) собственных оборотных средств, недостаток (-) долгосроч–ных источников формирования запасов, недо–статок (-) общей величины основных источни–ков формирования запасов.
Относительные показатели финансо–вой устойчивости.
Коэффициент автономии рассчитывает–ся как отношение собственных средств к общей сумме источников (валюте баланса); норматив–ное значение составляет 0,5.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается соот–ветственно как отношение сумм заемных и собственных средств; нормативное значение равно 1.
10 АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Кредитоспособность – такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использова–нии заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с усло–виями договора. Больше всех в информации о кредитоспособности предприятий и организа–ций нуждаются банки: их прибыльность и лик–видность во многом зависят от финансового со–стояния клиентов.
При анализе кредитоспособности бан–ки должны решить следующие вопросы: способен ли заемщик выполнить свои обяза–тельства в срок, готов ли он их исполнить? На первый вопрос дает ответ анализ финансо–во-хозяйственных сторон деятельности пред–приятий. Второй вопрос имеет юридический ха–рактер, а также связан с личными качествами руководителей предприятия.
Состав и содержание показателей выте–кают из самого понятия кредитоспособности. Они должны отразить финансово-хозяйственное состояние предприятий с точки зрения эффек–тивности размещения и использования заемных средств и всех средств вообще, оценить способ–ность и готовность заемщика совершать плате–жи и погашать кредиты в заранее определенные сроки.
В связи с тем что предприятия значительно различаются по характеру своей производ–ственной и финансовой деятельности, создать единые универсальные и исчерпывающие ме–тодические указания по изучению кредитоспо–собности и расчету соответствующих показате–лей не представляется возможным. Это подтверж–дается практикой нашей страны. В современной международной практике также отсутствуют твер–дые правила на этот счет, так как учесть все много–численные специфические особенности клиен–тов практически невозможно.
Наиболее распространенными показа–телями, учитываемыми при оценке кредито–способности, являются: коэффициент абсо–лютной ликвидности; коэффициент текущей ликвидности; коэффициент покрытия; оборачи–ваемость оборотных активов в днях; коэффициент собственности (автономии); рентабельность реа–лизации; темпы роста оборачиваемости оборот–ных активов; наличие картотеки № 2 и др.
При оценке кредитоспособности опре–деляется класс каждого показателя путем сопо–ставления его фактического значения с норма–тивным.
С помощью рейтинговой оценки кредитоспо–собности определяется класс кредитоспособно–сти оцениваемого предприятия.
Предприятия I класса считаются финансо–во устойчивыми и кредитуются с некоторыми льготами, такими как снижение процентной став–ки, предоставление доверительного кредита.
Предприятия II класса считаются финан–сово неустойчивыми и кредитуются на общих ос–нованиях.
Предприятия III класса считаются нена–дежными и кредитуются на особых условиях.
11 ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ ЦЕННЫХ БУМАГ
Ценная бумага – документ, составленный по установленной форме, свидетельствующий о праве собственности его владельца на опре–деленную сумму денег или конкретные имущест–венные ценности.
Ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы, имеющие соб–ственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи на сче–тах). Они должны отвечать таким фундаменталь–ным требованиям, как обращаемость; доступ–ность для гражданского оборота; стандартность; серийность; документальность; регулируе–мость и признание государством; ликвидность; риск, обязательность исполнения.
Признаки ценной бумаги:
1) обращаемость на рынке – это способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного ин–струмента, облегчающего обращение других товаров. Данный признак указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который должен иметь свой рынок спрису-щей ему организацией и правилами работы на нем;
2) доступность для гражданского оборота, т.е. способность ценной бумаги не только по–купаться, но и быть объектом других граждан–ских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения и т.п.);
3) стандартность – ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандарт–ность прав, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, стандартность формы самой бумаги и т.п.);
4) серийность – возможность выпуска ценной бумаги однородными сериями, классами;
5) документальность – ценная бумага как определенный документ должна содержать предусмотренные законодательством рекви–зиты. Отсутствие хотя бы одного из них вле–чет недействительность ценной бумаги или ее перевод в разряд иных обязательственных документов;
6) регулируемость и признание государ–ством – документы должны быть признаны государством в качестве ценных бумаг, что обеспечивает их хорошую регулируемость и доверие к ним;