Ссуды, процент по которым удерживается банком в моментнепосредственной выдачи их заемщику. Для развитой рыночной экономики эта формаабсолютно нехарактерна и используется лишь ростовщическим капиталом. Из-занестабильности экономической ситуации активно применялась в период 1993 — 1995гг. многими российскими коммерческими банками, особенно по сверхкраткосрочным(до пяти рабочих дней) ссудам.
Наличие обеспечения.
Доверительные ссуды, единственной формой обеспечения возвратакоторых является непосредственно кредитный договор. В ограниченном объемеприменяются некоторыми зарубежными банками в процессе кредитования постоянныхклиентов, пользующихся их полным доверием (подкрепленным возможностьюнепосредственно контролировать текущее состояние расчетного счета заемщика).При средне- и долгосрочном кредитовании могут использоваться лишь в порядкеисключения с обязательным страхованием выданной ссуды, обычно — за счетзаемщика. В отечественной практике применяются коммерческими банками лишь прикредитовании собственных учреждений.
Обеспеченные ссуды как основная разновидность современногобанковского кредита, выражающая один из его базовых принципов. В ролиобеспечения может выступить любое имущество, принадлежащее заемщику на правахсобственности, чаще всего — недвижимость или ценные бумаги. При нарушениизаемщиком своих обязательств это имущество переходит в собственность банка,который в процессе его реализации возмещает понесенные убытки. Размервыдаваемой ссуды, как правило, меньше среднерыночной стоимости предложенногообеспечения и определяется соглашением сторон. В отечественных условияхосновная проблема при оформлении обеспеченных кредитов — процедура оценкистоимости имущества из-за незавершенности процесса формирования ипотечного ифондового рынков.
Ссуды под финансовые гарантии третьих лиц, реальные выражениемкоторых служит юридически оформленное обязательство со стороны гаранта возместитьфактически нанесенный банку ущерб при нарушении непосредственным заемщикомусловий кредитного договора. В роли финансового гаранта могут выступатьюридические лица, пользующиеся достаточным доверием со стропы кредитора, атакже органы государственной власти любого уровня, В условиях развитой рыночнойэкономики получили широкое распространение прежде всего в сфере долгосрочногокредитования, в отечественной практике до настоящего времени имеют ограниченноеприменение из-за недостаточного доверия со стороны кредитных организаций нетолько к юридическим лицам, но и к государственным органам, особенномуниципального к регионального уровней.
Целевое назначение.
Ссуды общего характера, используемые заемщиком по своемуусмотрению для удовлетворения любых потребностей в финансовых ресурсах. Всовременных условиях имеют ограниченное применение в сфере краткосрочногокредитования, при средне- и долгосрочном кредитовании практически неиспользуется.
Целевые ссуды, предполагающие необходимость для заемщикаиспользовать выделенные банком ресурсы исключительно для решения задач,определенных условиями кредитного договора. (например, расчета за приобретаемыетовары, выплаты заработной платы персоналу, капитального развития и т. п.)Нарушение указанных обязательств, влечет за собою применение к заемщикуустановленных договором санкций в форме досрочного отзыва кредита илиувеличения процентной ставки.
Категории потенциальных заемщиков.
Аграрные ссуды — одна из наиболее распространенных разновидностейкредитных операций, определивших появление специализированных кредитныхорганизаций - агробанков. Характерной их особенностью является четко выраженныйсезонных характер, обусловленный спецификой сельскохозяйственного производства.В настоящее время в России эти кредитные операция осуществляются в основном полинии государственного кредиты из-за крайне тяжелого финансового состояниябольшинства заемщиков — традиционных для плановой экономики аграрных структур,практически не адаптируемых к требованиям рыночной экономики.
Коммерческий ссуды, предоставляемые субъектам хозяйствования,функционирующим в сфере торговли и услуг. В основном они имеют срочныйхарактер, удовлетворяя потребности в заемных ресурсах в части, не покрываемойкоммерческим кредитом. Составляют основной объем кредитных операций российскихбанков.
Ссуды посредникам на фондовой бирже, предоставляемые банкамиброкерским, маклерским и дилерским фирмам, осуществляющим операции покупле-продаже ценных бумаг. Характерная особенность этих ссуд в зарубежной ироссийской практике — изначальная ориентированность на обслуживание неинвестиционных, а игровых (спекулятивных) операций на фондовом рынке. Ипотечныессуды владельцам недвижимости, предоставляемые как обычными, так испециализированными ипотечными банками. В современной зарубежной практикеполучили столь широкое распространение, что в некоторых источниках выделяются вкачестве самостоятельной формы кредита. В отечественных условиях началиполучать ограниченное распространение лишь с 1994 г., что связано с незавершенностьюпроцесса приватизации и отсутствием законодательных актов, четко определяющихправа собственности на основные виды недвижимости (прежде всего — на землю).
Межбанковские ссуды — одна из наиболее распространенных формхозяйственного взаимодействия кредитных организаций. Текущая ставки помежбанковским кредитам является важнейшим фактором, определяющим учетнуюполитику конкретного коммерческого банка по остальным видам выдаваемых им ссуд.Конкретная величина этой ставки прямо зависит от центрального банка,являющегося активным участником и прямым координатором рынка межбанковскихкредитов.
6.4. ЭФФЕКТ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА.РАЦИОНАЛЬНАЯ ЗАЕМНАЯ ПОЛИТИКА
Рациональная заемная политика может дать предприятию неожиданныйдля большинства руководителей и бухгалтеров «эффект финансового рычага»,который состоит в том, что дает дополнительное приращение к рентабельностисобственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря наплатность последнего.
Это значит, что предприятие, использующее только собственныесредства ограничивает их рентабельность примерно 2\3 экономическойрентабельности. Предприятие же использующее кредит, увеличивает либо уменьшаетрентабельность собственных средств в зависимости от соотношения собственных изаемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Но надо помнить, чтоэтот эффект возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью иценой заемных средств, а это значит, что предприятие должно наработать такуюэкономическую рентабельность, что бы как минимум хватило для уплаты процентовза кредит.
Первая составляющая эффекта финансового рычага: это так называемый«дифференциал» - разница между экономической рентабельностью активов и среднейрасчетной ставкой процента по заемным средствам. К сожалению от дифференциалаотнимается ставка налогообложения прибыли и дифференциал составляет примерно 2\3 (экономической рентабильности-средняя расчетная ставка процента)
Вторая составляющая - плечо финансового рычага, котораяхарактеризует силу воздействия финансового рычага и представляет из себясоотношение между заемными средствами (ЗС) и собственными средствами (СС).
Таким образом ЭФФЕКТ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА =
| ставка | |||||||
| ЭФР= | (1- | налого- обложения | ) х | (ЭР- | СРСП) | х | ЗС СС |
| прибыли |
Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровняэффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно.
Риск кредитора здесь выражен величиной дифференциала: чем большедифференциал, тем меньше риск и наоборот.
Кроме того разумный финансовый менеджер не станет увеличиватьлюбой ценой плечо финансового рычага, а будет регулировать его в зависимости отдифференциала.
Ну, а если предприятие не может выполнить условия кредитования инайти источники внешнего финансирования, то ему остается использовать самый дорогой(в части налогообложения), но дающий самую большую финансовую устойчивостьпредприятию источник - внутренний рост.
Самофинансирование (внутренний рост)
Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственнойдеятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируетсяна полной окупаемости затрат по производству продукции и расширениюпроизводственно - технической базы предприятия, он означает, что каждоепредприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственныхисточников.
Смысл инвестирования средств в производство продукции состоит вполучении чистого дохода, и если выручка превышает себестоимость, топредприятие получает его в виде прибыли. Прибыль и амортизационные отчисленияявляются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, иотносятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми онираспоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационныхотчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производствопродукции на расширенной основе.