Смекни!
smekni.com

Особенности формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике Украины. (стр. 2 из 9)

В настоящее время, в сфере управления инвестициями, необходимо формирование как конечных, так и промежуточных целей. Для этого необходимо: a) определить критерии выбора главных направлений капитальных вложений; б) установить те непременные условия, при которых обеспечиваются возможности расширенного воспроизводства для всех участников инвестиционного процесса; в) сформулировать принципы и условия финансирования на разных ступенях инвестиционного процесса, включая и образование ресурсов вложений.

По своей сути, инвестиции – это авансирование накопления. Как об этом написал К. Маркс, “капитальная стоимость вообще авансируется, а не затрачивается, так как эта стоимость, пройдя различные фазы кругооборота, опять возвращается к своему исходному пункту и притом возвращается обогащенная прибавочной стоимостью. Это характеризует ее как авансированную стоимость”. 5

Как известно, рыночное возмещение первоначальных, авансированных ресурсов на создание основных фондов лишь обеспечивает основу для накопления. Количественно, рост накоплений не находится в точной зависимости от авансированной суммы. Среди причин такого положения можно отметить следующее. Во-первых, расхождение между


1 Народное хозяйство Украинской ССР в 1990 г. Статистический ежегодник. К. Техника. 1994. с.247. Фондоотдача здесь рассчитывается как отношение национального дохода к основным производственным фондам

2 Рассчитано на основе данных: Народное хозяйство Украины в 1992 году. Статистический ежегодник. К. Техника, 1993, с.243

3 там же, с.245

4Народное хозяйство Украины в 1993 году. Статистический ежегодник. К. Техника. 1994, с.12

5Маркс К., Энгельс Ф., Соч., т.24, с.345

капитало- и фондоемкостью продукции. Из данных таблиц 5 и 6 видно, что превышение капиталоемкости по сравнению с фондоемкостью является результатом замедленного

прироста основных фондов. Даже учитывая нормальное запаздывание (лаг) эффекта от капитальных вложений каждого в отдельности года, необходимо исходить из многолетнего опережения вложений в основные фонды по сравнению с их приростом. Каждый карбованец капитальных вложений в Украине в 80-90-е гг. оборачивался добавочным ростом фондов в пределах 44 копеек. Такое положение вызывалось как абсолютным ростом незавершенного строительства, так и повышением доли незавершенного строительства к годовому объему капитальных вложений. Так, в Украине доля незавершенного строительства в 1991 году составляла 73,7% и его рост за 1986-1991 гг. составил 32%. 1

Таблица 5

Соотношение фондоемкости и капиталоемкости валового общественного продукта в Украине в 1980-1990 гг. *

Показатели Годы
1979 1980 1984 1985 1989 1990
Валовой общественный продукт млрд. крб.Капитальные вложения, млрд. крб.Основные фонды, млрд. крб.Прирост валового общественного продукта, млрд. крб.Прирост стоимости основных фондов, млрд. крб.Коэффициент опережения роста капитальных вложений к приросту основных фондовФондоемкость прироста валового общественного продукта крб/крбФондоотдача прироста валового общественного продукта, крб/крб.Капиталоемкость прироста валового общественного продукта крб/крб Капиталоотдача прироста валового общественного продукта крб/крб 20036,8276------- 20336,62893132,84,330,2312,20,082 23342,1352,2------- 24243,2376923,41,852,60,394,80,21 26754,3438,5------- 263,553,5458,7-3,520,22,65-5,8-0,17-15,3-0,065

* Рассчитано на основе данных: Народное хозяйство Украинской ССР в 1980 году. Статистический ежегодник. К. Техника, 1981, с.17

Народное хозяйство Украинской ССР в 1985 г. Статистический ежегодник. К. Техника, 1986, с.16

Народное хозяйство Украинской ССР в 1990 г. Статистический ежегодник. К. Техника, 1991, с.5;6;7;8

В таблице, при расчетах показателей, за базовые цены взяты цены 1980г.


1 Народное хозяйство Украины в 1991 году. Статистический ежегодник. К. Техника. 1992, с.408

Таблица 6

Соотношение фондоемкости и капиталоемкости валового общественного продукта в Украине в 1990-1993 гг., *

Показатели Годы
1990 1991 1992 1993
Валовой общественный продукт млрд. крб.Капитальные вложения, млрд. крб.Основные фонды, млрд. крб.Прирост валового общественного продукта, млрд. крб.Прирост стоимости основных фондов, млрд. крб.Коэффициент опережения роста капитальных вложений к приросту основных фондовФондоемкость прироста валового общественного продукта крб/крбФондоотдача прироста валового общественного продукта, крб/крб.Капиталоемкость прироста валового общественного продукта крб/крб Капиталоотдача прироста валового общественного продукта крб/крб 289,053,5474------- 267,349,7484,9-21,710,94,6-0,5-2-2,3-0,43 240,031,4511,1-27,326,21,2-0,96-1,04-1,15-0,87 217,524,4519,3-22,58,23,0-0,36-2,8-1,08-0,93

* Рассчитано на основе данных: Народное хозяйство Украинской ССР в 1990 году. Статистический ежегодник. К. Техника, 1991, с.5-8

Народное хозяйство Украины в 1991 г. Статистический ежегодник. К. Техника, 1992, с.6-8

Народное хозяйство Украины в 1992 г. Статистический ежегодник. К. Техника, 1993, с.6-8

Народное хозяйство Украины в 1993 г. Статистический ежегодник. К. Техника, 1994, с.12

В таблице, при расчетах показателей, за базовые цены взяты цены 1990г.

Значительная часть основных фондов народного хозяйства Украины выбывала ежегодно из-за ветхости и износа, причем отмечались факты списания недоамортизированных основных фондов по мере ускоренной замены устаревших производств, что вело на практике к замещению износа прибылью предприятий. Однако, привлечение прибыли на покрытие недоамортизированных основных фондов, в условиях технического прогресса, можно считать экономически обоснованным, если удельный вес прибыли в капитальных вложениях повышается, то есть когда эффективное использование реновационной амортизации влечет за собой одновременный рост накоплений. Ускорение оборота авансированных на производство средств влечет за собой возможность снижения их абсолютного размера, а всякое сокращение времени оборота повышает норму прибыли. На практике, доля амортизации в капитальных вложениях предприятий Украины, составляла: в 1980г. – 32%, 1985г. –36%, 1990г. – 45%, 1991г. – 35%, 1992г. – 18,5%. Доля же прибыли, соответственно, составляла: 1980г. – 68%, 1985г. – 64%, 1990г. – 55%, 1991г. – 65%, 1992г. – 81,8%. 1 Как видим, доля амортизационных отчислений, в общем объеме капитальных вложений, имеет тенденцию к снижению.

Определенное значение имеет и структура капитальных вложений: сохранение стабильно высокой доли вложений, направляемых на строительно-монтажные работы (в 1980 – 53%, от общего объема капитальных вложений, в 1986г. – 50%, в 1990г. – 46%, в 1991г. – 48%, в 1992г. – 64%, в 1993г. – 50%) 2 повышает капиталоемкость строящихся объектов главным образом за счет “пассивной” части фондов.

Вторая причина несоответствия между ростом накоплений и авансированными ресурсами на создание основных фондов – расхождение между номинальным и реальным накоплением. За 1980-1990 гг. был достигнут рост ввода в действие основных фондов на 57% 3. При реальном производственном накоплении, в процессе которого создаются и реализуются прибавочный продукт и чистый доход, показатель роста эффекта значительно ниже. Об этом можно судить по снижению фондоотдачи и, хотя рентабельность в этот период имеет тенденцию к росту, - это мнимое повышение эффективности, так как обусловлено повышением цен, а не реальными сдвигами в производстве. В промышленности Украины абсолютная масса прибыли увеличилась в 1990г. в сравнении с 1980г., в 2 раза.4Фондоотдача, как указывалось выше, в период 1981-1985 гг. снижалась в народном хозяйстве Украины в среднем на 2%, а в 1986-1990 гг., на 1,6%. Рентабельность же в этот период составляла: 1980г. – 13,5%, 1985г. – 13,7%, 1990г. – 16,8%, 1991г. – 21,1%, 1992г. – 30%, 1993г. – 35,6%. 5 Рост массы прибыли в значительной мере происходил в результате увеличения оптовых цен промышленности. Таким образом, реальный процесс накопления, понимаемый нами как эффективная фондоотдача, отставал от номинального. Иначе говоря, рост прибыли не был обусловлен в полной мере интенсивным использованием производственных ресурсов.

Сближение показателей номинального и реального накопления – вопрос сложный. Ведь само по себе понижение фондоотдачи отнюдь не просто результат недостаточной организации управления производством. Повышение фондоотдачи требует соблюдения некоторых важнейших внешних условий, и в первую очередь, установления рыночных цен на средства производства. Речь идет о возмещении в цене издержек производства и обеспечения необходимого уровня рентабельности.

Рост затрат – само по себе не отрицательное явление, если увеличение производственных издержек компенсируется относительно большим сокращением издержек или ростом прибыли в сфере потребления данной продукции. Между тем, на практике не ведется учета эффекта в сфере потребления продукции производственного назначения. Цены на новую технику оказываются выше, чем на старую, хотя показатели мощности, скорости и другие характеристики работы машин изменяются не пропорционально, не адекватно цене на нее. В результате, в отдельных случаях, цены не стимулируют внедрения новой техники в производство и в то же время , искусственно замедляют процесс возмещения затрат, являющийся составной частью процесса расширенного воспроизводства.


1 Народное хозяйство Украинской ССР в 1990 г. Статистический ежегодник. К. Техника, 1991, с.5;455