Особенности формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике Украины. (стр. 6 из 9)
1 Народное хозяйство Украины в 1992 году. Статистический ежегодник. К. Техника. 1993,с.6;26.
Формирование и использование прибыли, важнейшего ресурса капитальных вложений, также связано с закономерностями кругооборота основных фондов. По существу, темпы накопления сумм чистого дохода, предназначенных для расширенного воспроизводства основных фондов, зависят от эффективности всего инвестиционного процесса – выбора лучшего варианта капитальных вложений, затрат на строительство и, наконец, фондоотдачи как результата приложения средств труда в процессе производства. Чистый доход служит показателем эффективности капитальных вложений, ибо новые капиталовложения эффективнее предыдущих по показателям производительности труда, себестоимости и т.п. По мере окупаемости вложений накапливается и определенный резерв, предназначенный на расширение основных фондов путем новых вложений.
Здесь, однако, следует иметь в виду особую роль финансовых сокращений при формировании накопляемой части чистого дохода. С помощью финансовых рычагов происходит распределение чистого дохода между государством и предприятием, а внутри предприятия – между отдельными фондами накопления и потребления. Во взаимоотношениях между государством и государственными предприятиями отмечаются встречные потоки денежных средств; предприятия отчисляют часть чистого дохода в форме налогов и платежей и, в свою очередь, получают часть средств от государства в виде бюджетных ассигнований и субвенций на капитальные вложения. Кроме того, на уровень распределительных отношений влияет система так называемого внутриотраслевого вторичного перераспределения прибыли на инвестиционные цели.
В пределах остающейся на предприятиях части чистого дохода распределение производится между фондами накопления, личного и коллективного потребления. Размер конкретных отчислений прибыли на капитальные вложения в фонды предприятия зависит от размеров прибыли и нормативов распределения. Эти поступления представляют часть экономического эффекта, который реализуется предприятием. Однако четкой экономической связи между использованием имеющихся основных фондов и получаемой прибылью нет. Ведь прибыль не отражает непосредственно уровня и динамики эффективности производственных фондов и зачастую может возрастать лишь за счет роста цен. Темпы роста прибыли также отражают рост фондоотдачи, ибо масса прибыли возрастает в зависимости от структуры цен и от издержек на производство.
Что касается реализации прибыли, то здесь следует иметь в виду многие внешние условия, которые, в свою очередь, определяются реальным соотношением между натурально-вещественной и денежной сторонами воспроизводства. В случае, если единовременные капитальные вложения превышают собственные накопления, то есть, образуется разрыв во времени между окупаемостью вложений в действующие фонды и новыми вложения, предназначенные для роста производства, создаются объективные условия применения долгосрочного кредита (см. табл. 9).
В условиях рыночной экономики естественным является самостоятельное распоряжение хозяйствующим субъектом прибылью, получаемой в результате экономической деятельности. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать увеличение доли вложений, направляемых в развитие производства, за счет собственных источников роста. Как можно видеть из данных табл. 8, доля средств, направляемых на развитие производства в АПО “Укрэлектрочермет”, в 1993г., после акционирования предприятия, в сравнении с 1992г., возросла более, чем в два раза. В то же время, в 7 раз возросла и доля средств, направляемых на социальное развитие коллектива.
До тех пор, пока собственные средства предприятий резервируются в банках, они служат естественным ресурсом банковского кредитования. Поскольку окупаемость вложений чистым доходом осуществляется в длительные сроки, естественен и долгосрочный характер кредита.
Таким образом, наряду с опережающим ростом затрат на капитальные вложения по сравнению с ресурсами, отчисленными из прибыли, возрастают средства предприятий в
Таблица 9.
Распределение прибыли и затраты на капитальные вложения в АПО “Укрэлектрочермет“ в 1992-1993 гг. *
| Показатели | Г о д ы | |||
| 1992 | 1993 | |||
| тыс. крб | % | тыс. крб | % | |
| Доход предприятияПрибыль предприятияв том числе:- налог на доход- в распоряжении предприятияФонд потребленияа) фонд оплаты трудаб) фонд материального поощренияФонд накопления- фонд развития производства- приобретение оборудования- техническое перевооружение- НИОКР - развитие подсобного хозяйства5. Фонд социального развития - жилье- пансионат | 10999,42378172665281427211931403,42367,61,8158-764828 | 10021,615,75,974,065,68,43,72,20,070,031,4-0,70,40,3 | 427996155342564529889021713816174455394343902230858763367186697321126389617230 | 10036,313,223,150,737,812,98,05,21,40,80,40,25,01,04,0 |
* Таблица рассчитана на основе данных бухгалтерских отчетов АПО “Укрэлектрочермет” 1992-1993 гг.
банках. В результате, долгосрочное кредитование способствует активному использованию накоплений предприятий.
Коротко освещенные черты кругооборота стоимости основных фондов не позволяют ответить на важнейший вопрос о том, каковы же закономерности новых вложений в основные фонды, в какой связи они находятся с действующими фондами. В экономической литературе неоднократно указывалось на то, что повышение эффективности экономики требует обязательного опережения темпов роста национального продукта, национального дохода над темпами роста основных производственных фондов. Однако такое правильное теоретическое положение нельзя рассматривать вне конкретных экономических и исторических условий. Задача повышения эффективности национальной экономики должна решаться как первоочередная задача стратегии развития в ближайшей перспективе.
Само по себе соотношение темпов роста производства продукции и основных фондов зависит от многих факторов, из числа которых можно выделить следующие:
обеспеченность основными фондами, соответствующая достигнутому уровню фондоемкости продукции, так как отклонение индивидуальных от рыночных издержек на производство продукции зависит, в основном, от неодинакового уровня технического оснащения;
капиталоемкость в расчете на единицу мощности вновь вводимых в строй основных фондов. Здесь важно правильное соотношение производительности и стоимости новой техники, которое в условиях технического прогресса происходит при преимущественном росте первой;
уровень фондоотдачи как показатель эффективности использования действующих фондов. При этом в значительной мере то или иное использование основных фондов зависит от пропорций между основным и оборотным капиталом, от обеспеченности трудовыми ресурсами и т. д.
В конечном счете, речь идет о достижении такого уровня использования и таких пропорций в средствах производства и системе распределения национального дохода, при которых будет обеспечено закономерное опережение роста общественного производства по сравнению с приростом основных фондов. Однако в развитии отдельных отраслей и особенно с низким органическим строением фондов такой безусловной закономерности быть не может. Например, в сельском хозяйстве электровооруженность труда рабочих в несколько раз ниже, чем в промышленности. Между тем, в силу ряда причин (биологических, метеорологических, почвенных условий и др.) сельское хозяйство требует более высокой вооруженности труда по сравнению с промышленностью при том, что оборот производственных фондов в два раза медленнее и, соответственно, замедлена окупаемость вложений. В целом по народному хозяйству Украины указанное соотношение может быть представлено в виде следующего динамического ряда
Таким образом, как следует из рассмотрения таблицы 9, темпы роста основных производственных фондов опережают увеличение валового продукта и темпы роста эффективности, оцениваемой показателями национального дохода: это опережение носит устойчивый характер. Все эти вопросы достаточно полно рассмотрены в экономической литературе, но хотелось бы обратить внимание на следующее обстоятельство. Сближение показателей роста фондовооруженности и фондоотдачи, в значительной мере, зависит от структурной политики, проводимой правительством и рационального размещения и последовательности капитальных вложений. Последовательное накопление затрат (конечно, до определенного оптимума) связано с долговременной инвестиционной программой, что, в свою очередь, связано со сбалансированностью финансовых ресурсов государства, рациональной кредитно-денежной политикой.
Итак, можно сделать вывод, что рост фондовооруженности во всех отраслях экономики и соответствующий рост фондоемкости продукции вызывают безудержный спрос на капитальные вложения. Это, в свою очередь, приводит к росту числа строек, к связыванию средств в так называемых “долгостроях”, к увеличению “незавершенки”, это, в свою очередь, приводит к еще большему падению фондоотдачи, росту фондоемкости.
Так, в Украине, с 1986г. по 1990г. количество строек возросло с 2984 до 3234, то есть почти на 9%. В это же время количество законсервированных строек возросло со 150 до 302. Готовность строительства в этот период составляла 44% и 48%. Увеличились также средние сроки, которые остались до окончания строительства, с 4,2 до 4,5 лет. При этом непрерывно увеличивались средние сроки строительства с 7,4 до 8,6 лет. Соответственно выглядит картина и в стоимостном выражении. Непрерывно возрастает полная сметная стоимость строительства: с 94389 млн. крб. в 1986г. до 111803 млн. крб. в 1991г. (на 18% больше) и при этом в еще большей степени возрастает стоимость незавершенного строительства: с 62412 млн. крб. в 1986г. до 82410 млн. крб. в 1991г. (рост на 32%). 1 На 1 января 1995г. в Украине зафиксировано более 6 тысяч объектов производственного назначения, строительство которых либо законсервировано, либо приостановлено. В среднем их строительная готовность составляет 30%. Если же учесть объекты общественного назначения и законсервированное жилищное строительство, то сюда необходимо добавить еще 2,5 тысячи объектов. 2 При этом качественные показатели развития народного хозяйства непрерывно ухудшались (см. табл. 10): фондоотдача уменьшилась с 0,94 в 1986г. до 0,76 в 1991г. и до0,57 в 1993г., а производительность общественного труда в 1986г. составляла 102,2% по отношению к предыдущему году, в 1991г. составила уже 89% уровня предыдущего года и 86,8% в 1993 году.