Министерство общего и профессионального обучения
Российской Федерации
Дальневосточный государственный университет
институт менеджмента и бизнеса
Экономический факультет
Кафедра “Финансы и кредит”
Реферат
Мировой рынок золота на современном этапе
Выполнила:
Тен Е.
Научный руководитель
Акимова Л. В.
г. Владивосток
1999
Оглавление
Введение.............................................................................................. 3- 4
Глава 1. Коньюктура, спрос, предложение. ................................................ 4-12 1.1 Ценовая коньюктура. .............................................................................. 4- 5 1.2 Состояние спроса : ................................................................................. 5-10
а) Мировой спрос на слитковое золото;
б) Потребление золота для ювелирных целей;
в) Промышленно-бытовое потребление золота. 1.3 Состояние предложения : .......................................................................10-12
а) Мировое предложение слиткового золота;
б) Переработка золотого лома.
Глава 2. Биржевая торговля. ........................................................................13-14
Глава 3. Данные за 1996-1997 года. .............................................................15
Заключение. ..................................................................................................16-17
Список литературы ........................................................................................18
Глава 1. Коньюктура, спрос, предложение.
1.1 Ценовая коньюктура.
Со времени перевода международной торговли золотом на свободный рыночный режим цена драгоценного металла прошла несколько более или менее продолжительных повышательных и понижательных циклов.
С конца 60-х и на протяжении 70-х годов рыночная цена золота, освобожденная от государственного регулирования, резко возросла, достигнув в январе 1980 г. абсолютного минимума в 850 дол. за унцию. Затем последовал откат, и в первой половине 80-х годов наблюдалось существенное снижение его цены - до минимальной отметки 284 дол. за унцию в феврале 1985 г. На протяжении следующего повышательного цикла, длившегося примерно три года, рыночные котировки значительно поднялись (наивысший уровень в 503 за унцию был зафиксирован в декабре 1987 г.), после чего золото снова стало дешеветь. Очередная понижательная фаза, если не считать некоторых временных заминок, длилась более пяти лет и закончилась в марте 1993 г., когда лондонские котировки опустились до 326 дол. за унц. Последовавший за ним период можно считать третьим повышат[R1] ельным циклом, поскольку четыре года мировая цена золота находилась на более высоком уровне, чем в 1992- начале 1993 года.
Цена золота на лондонском рынке[1]
(в долларах за унцию)
| 1987 г. | 1992 г. | 1993 г. | 1994 г. | 1995 г. | 1996 г. | |
| Средняя за год | 447 | 344 | 360 | 384 | 384 | 388 |
| Высшая | 503 | 360 | 406 | 396 | 396 | 415 |
| Низшая | 390 | 330 | 326 | 370 | 372 | 367 |
С осени котировки металла стали расти из месяца в месяц, пересекли 400-долларовую отметку и в первых числах февраля 1996 г. достигли максимального значения в 415,4 дол. за унцию. По столь высокой цене золото в последний раз продавалось шесть лет назад - в начале 1990 года. Однако оптимистические прогнозы относительно дальнейшего роста цены не оправдались: наоборот, уже со второго квартала 1996 г. котировки пошли вниз и к концу года опустились до 370 дол., т. е. даже ниже уровня, существовавшего за год до этого, с последующим падением в 1997 г.
Такие непредсказуемые скачки рыночной цены золота объясняются сложным взаимодействием самых разных факторов. Прежде всего, сказывается стабилизирующее влияние таких фундаментальных политических и экономических факторов, как прекращение “холодной войны” и сохранение достаточно высоких темпов экономического развития в ведущих странах мира. Инвесторы, ранее приобретавшие золото на случай возможной войны или как страховку от обесценения денег, ныне утрачивают к нему интерес, предпочитая вложение средств в иные финансовые активы.
Накопленная веками и с каждым годом возрастающая масса частных и государственных золотых резервов (130 тыс. т на нынешний год) обладает высокой ликвидностью и активно взаимодействует с рынком, реагируя на существующий и влияя на будущий уровень рыночных оценок. Дополнительное поступление металла из этого резервуара стимулируется подорожанием золота из-за обострения спроса или снижения предложения. Таким образом, изменения коньюктуры рынка приводят в действие факторы, устраняющие резкие ценовые колебания и восстанавливающие временное равновесие.
1.2 Состояние спроса.
Важнейший сдвиг последних лет - возобновившаяся тенденция расширения емкости рынка физического золота, которая измеряется совокупным спросом на слитковый металл. После двухлетнего спада мировой спрос на золото в слитковой форме в 1995 г. увеличился на 11%, превысив 3,8 тыс. т и близко подойдя к максимальному уровню 1992 г. Мировой спрос на золото в 1995 г. достиг рекордного уровня - оценка сложившейся ситуации Всемирным советом по золоту. Общие затраты на приобретение указанного количества составили 45,5 млрд. долларов.
Спрос возрос со стороны промышленно-производственной сферы (фабрикационный спрос). Здесь золото приобретается как исходный сырьевой материал для последующей промышленной переработки в готовую продукцию - ювелирные изделия, предметы промышленно-бытового назначения, монеты, медали. В 1995 г. этот спрос достиг наивысшего за всю историю уровня в 3,3 тыс. т. Другие сферы спроса на слитковое золото: инвестиционно-тезавраторские цели, пополнение государственных золотых резервов.
***При осуществлении операций со слитками обычно используют слитки определенного веса и качества, отвечающие соответствующим стандартам согласно указаниям Центрального банка, это могут быть слитки отечественного производства, отвечающие требованиям российских ГОСТов, и аналогичные слитки иностранного происхождения, если они соответствуют международным стандартам качества, принятым Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов.
При сделках на большие суммы обычно оперируют крупноразмерными “стандартными” слитками различного веса и пробы, при менее значительных сделках - так называемыми “мерными” слитками, имеющих сравнительно небольшой вес (1 кг и менее), но отличающихся очень высокой пробой (99,99% чистого металла). По российским ГОСТам масса слитков выражена в метрических мерах веса, тогда как по международным стандартам - в тройских унциях. Для перехода от отечественного стандарта к международному и обратно необходимо использовать соотношение 1 тройская унция = 31, 103 г.***
Одна из особенностей современной ситуации состоит в том, что операции по купле-продаже золотых слитков, учитываемые в рамках “западного мира”, во все возрастающей степени смещаются в развивающиеся страны, главным образом Ближнего Востока, Юго-Восточной Азии, Дальнего Востока. Что же касается стран “восточного блока”, где главными потребителями выступают Китай и Россия, то их ниша на мировом рынке остается достаточно скромной - около 10% совокупного спроса на слитки.
Мировой спрос на слитковое золото
(в т чистого металла)
| 1991 г. | 1992 г. | 1993 г. | 1994 г. | 1995 г. | |
| Фабрикационный спрос | 2860 | 3184 | 3031 | 3065 | 3261 |
| В том числе для производства: ювелирных изделий | 2340 | 2739 | 2541 | 2604 | 2749 |
| прочих изделий | 342 | 325 | 344 | 362 | 385 |
| монет и медалей | 178 | 120 | 146 | 99 | 127 |
| Инвестиции и прочие операции | 297 | 386 | 529 | 290 | 366 |
| Покупки в госрезервы | 236 | 376 | 112 | 99 | 183 |
| Весь объем спроса | 3393 | 3946 | 3672 | 3454 | 3810 |
В свою очередь уровень фабрикационного спроса почти целиком зависит от масштаба потребления золота для ювелирных целей: на эту сферу приходится свыше 70% общего мирового спроса на слитковый металл. По итогам 1995 г. ювелиры всего мира приобрели для переработки рекордное количество золота - почти 2750 т, в том числе и в промышленно-развитых государствах - 898 т, развивающихся странах - 1639 т, странах “восточного блока” - 212 т. В последнем случае подавляющая часть (191 т) пришлась на Китай, тогда как в России потребление золота на ювелирные цели упало до 8 т в год, что меньше, чем в Перу или в Бангладеш.
Потребление золота для ювелирных целей
(в т чистого металла)
| 1991 г. | 1992 г. | 1993 г. | 1994 г. | 1995 г. | |
| Италия | 415 | 461 | 441 | 435 | 446 |
| Индия | 227 | 294 | 259 | 346 | 401 |
| Китай | 125 | 190 | 173 | 203 | 191 |
| США | 121 | 132 | 140 | 147 | 148 |
| Тайвань | 111 | 160 | 128 | 114 | 102 |
| Саудовская Аравия | 110 | 153 | 148 | 127 | 153 |
На нынешнем этапе продолжается рост потребления золота в не ювелирных отраслях, где используется его уникальные природно-физические свойства - исключительная электропроводность, химическая инертность, ковкость, пластичность, стойкость к коррозии. Фабрикационный спрос такого рода международная статистика обычно делит на три группы: использование золота в электронной промышленности; в зубоврачебной практике; в прочих отраслях промышленности. В данной сфере потребление золота отличается гораздо более спокойной динамикой. Промышленно-бытовое потребление драгоценного металла в целом очень постепенно нарастает, следуя общим темпам экономического развития. Тем более что особые свойства золота не всегда позволяют заменить его каким-то иным материалом, из-за чего драгоценный металл во многих случаях приходится использовать вне зависимости от уровня существующей цены.