Основы анализа хозяйственной деятельности предприятия (стр. 4 из 5)

В объем инвестиций включаются затраты за счет всех источников финансирования согласно итогу таблицы 5.

При определении эффективности проекта показатели чистой прибыли и амортизационных отчислений относятся только к реализации инвестиционного проекта и не должны отражать результаты хозяйственной деятельности существующего предприятия, принадлежащего инвестору.

Внутренняя норма рентабельности определяется как дисконтирующий множитель, приводящий разновременные значения баланса к началу реализации проекта. Она является минимальной величиной процентной ставки, при которой занятые средства окупятся за жизненный цикл проекта. Исходя из условия, что сумма дисконтированных разностей платежей равна нулю:

Pt - ежегодная разность платежей (табл. 8.);

T - суммарная продолжительность жизненного цикла проекта, включая строительство объекта и эксплуатацию основного технологического оборудования;

n - внутренняя норма рентабельности.

Внутренняя норма рентабельности рассчитывается по данным таблицы 8.

Расчеты производятся последовательным подбором n. Принципиальным условием эффективности проекта является положение о том, что внутренняя норма рентабельности должна быть не меньше принятой процентной ставки по долгосрочным кредитам.

8.5. Расчеты коэффициентов оценки структуры баланса предприятия - текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и их отношения к величине заемных средств в составе средств финансирования проекта, восстановления (утраты) платежеспособности.

Таблица 1

ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПРОЕКТА

Наименова-ние показателей, ед. изм.	Всего по проектно - сметной документации в ценах 1991 г., млн. руб.	Выполнено в ценах 1991 г., млн. руб.		Подлежит выполнению до конца строительства		ценах года проведения конкурса, млрд. руб.
		на начало текущ-его года	на мо- мент подачи заявки на кон- курс	в ценах 1991 г., млн. руб.	в среднегод. ценах года провед. конкурса, млрд. руб.
								1996 г.	1997 г.
								1	2	3	4	5	6	7	8
								Капитальные вложения Мощность по видам продукции (в соответствующих ед. изм.)

Таблица 2

ГРАФИК ОСВОЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ МОЩНОСТИ

(В ПРОЦЕНТАХ ОТ ПРОЕКТНОЙ МОЩНОСТИ)

Наименование видов продукции	Проектная мощность
	I год		II год
	всего	по кварталам I II III IV		всего	по кварталам I II III IV
1	2	3		4	5
Продукция 1 Продукция 2

СТРУКТУРА КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ ПО ПРОЕКТУ

(руб.)

Наименование показателей	I год		II год		III год
	всего	по кварталам I II III IV	всего	по кварталам I II III IV	всего
1	2	3	4	5	6
Капитальные вложения - всего в том числе: - строительно-монтажные работы - приобретение оборудования - прочие затраты	x x x xx x x x x x x x	x x x xx x x x x x x x

Таблица 4

ЗАТРАТЫ НА ПРОИЗВОДСТВО И СБЫТ ПРОДУКЦИИ (УСЛУГ),

ВЫРУЧКА И ПРИБЫЛЬ

(руб)

Наименование показателей	I год		II год		III год
					всего	по кварталам I II III IV	всего	по кварталам I II III IV	всего
	1	2	3	4	5	6
1.Объем продажи (производства) продукции (услуг) в нат. выражении - продукция 1 - продукция 2 2.Цена продажи единицы продукции (услуг) - продукция 1 - продукция 2 3.Выручка от продажи продукции (в денежном выражении) - всего (3) = (1) x (2) в том числе: - продукция 1 - продукция 2 4.Прочие доходы от производственной деятельности (расшифровать) 5. Затраты на производство и сбыт продукции (услуг) Итого в том числе: 5.1. Производственные затраты из них: Операционные затраты - всего в том числе: - топливо и энергия - сырье и мате- риалы - комплектующие изделия - оплата труда, отчисления на социальное страхование - затраты по лизингу - прочие операционные затраты 5.2. Затраты на сбыт продукции (услуг) 6. Из общей суммы затрат на производство и сбыт продукции: (пункт 5) 6.1. Операционные затраты 6.2. Амортизационные отчисления 6.3. Налоги и др. обязательные платежи, относимые на себестоимость (кроме включенных в п. 5.1) 7. Затраты на страхование проекта.8. Балансовая прибыль (8) = (3) + (4) - (5) - (7).9. Платежи из прибыли в бюджет.10. Уплата про- центов за кредит всего: в том числе: - средства государственной поддержки за счет федерального бюджета - коммерческие кредиты (по каждому в отдельности).11. Чистая прибыль (11) = (8) - (9) - (10).12. То же нарастающим итогом

Таблица 5

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

(руб)

Наименование показателей	Средства на начало реализации проекта	I год		II год
		всего	по кварталам I II III IV	всего	по кварталам I II III IV
1	2	3	4	5	6
1.Собственные средства, направляемые на финансирование проекта Всего: в том числе: 1.1.Прибыль (фонд накопления) на начало реализации проекта 1.2. Разница между начисленной и использованной амортизацией за отчетный период 1.3.Средства от продажи акций в объеме их поступления на счет инвестора.1.4. Выручка от реализации основных средств.1.5. Поступления от хозяйственной деятельности создаваемого предприятия (сооружения) в период реализации проекта (прибыль, начисленная амортизация).2. Заемные средства - всего в том числе:2.1. Кредиты коммерческих банков (по каждому кредиту в отдельности) 2.2. Иностранные кредиты и займы (по каждому в от- дельности) 2.3. Другие заемные средства (расшифровать) 3. Средства государственной поддержки за счет федерального бюджета ИТОГО:	XХ

Таблица 6

ПЛАН ДЕНЕЖНЫХ ПОСТУПЛЕНИЙ И ВЫПЛАТ ПО ГОДАМ

РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

(руб)

Наименование показателей	I год		II год		III год
	всего	по кварталам I II III IV	всего	по кварталам I II III IV	всего
1	2	3	4	5	6
А. Деятельность по производству и сбыту продукции (услуг) А.1. Поступление денежных средств, всего (А.1) = (А.1.1) + (А.1.2) в том числе: А.1.1. Выручка от продажи продукции (услуг) <*> (п. 3 табл. 4) А.1.2. Прочие до- ходы от производственной деятельности (п. 4 табл. 4) А.2. Денежные выплаты - операционные затраты по производству и сбыту продукции (п. 6.1 табл. 4) А.3. Сальдо денежных поступлений и выплат от деятельности по производству и сбыту продукции (услуг) (А.3) = (А.1) - (А.2) Б. Инвестиционная деятельность Б.1. Поступление денежных средств - Выручка от реализации основных средств (п. 1.4 табл. 5) Б.2. Платежи за: <**> - оборудование - строительно - монтажные работы - проектно - изыскательские работы - содержание дирекции строящегося предприятия Б.3 Сальдо денежных поступлений и платежей в инвестиционной деятельности (Б.3) = (Б.1) - (Б.2) В. Финансовая деятельность В.1. Поступление денежных средств, всего (В.1) = (В.1.1) + (В.1.2) + (В.1.3) в том числе: В.1.1. Средства для финансирования инвестиционного проекта (п. п. 1.3 + 2 + 3 табл. 5) В.1.2. Возврат дебиторской за- долженности В.1.3. Средства от продажи и дохо- ды от ценных бумаг В.2. Денежные выплаты - всего (В.2) = (В.2.1) + (В.2.2) + (В.2.3) + (В.2.4) + (В.2.5) + (В.2.6) в том числе: В.2.1 Возврат пре- доставленных средств: - средства госу- дарственной под- держки за счет федерального бюджета - коммерческие кредиты и займы (по каждому в отдельности) В.2.2. Уплата процентов за предоставленные средства - всего (п. 10 табл. 4) в том числе: - средства госу- дарственной под- держки за счет федерального бюджета - коммерческие кредиты и займы (по каждому в от- дельности) В.2.3. Налоги и другие обязательные платежи из себестоимости и прибыли (п. п. 6.3 и 9 табл. 4) В.2.4. Страховые взносы (п. 7 табл. 4) В.2.5. Выплата кредиторской задолженности В.2.6. Покупка ценных бумаг В.3. Сальдо денежных поступлений и выплат от финансовой деятельности (В.3) = (В.1) - (В.2) Д. Денежный поток Д.1. По годам реализации проекта (Д.1) = (А.3) + (Б.3) + (В.3) Д.2. Накопленный денежный поток

Таблица 7

ДАННЫЕ ДЛЯ РАСЧЕТА СРОКА ОКУПАЕМОСТИ ПРОЕКТА

Наименование показателей	I год		II год		III год
	всего	по кварталам I II III IV	всего	по кварталам I II III IV	всего
1	2	3	4	5	6
1.Объем инвестиций (итог табл. 5)2. То же нарастающим итогом3. Сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений (табл. 4)4. То же нарастающим итогом5. Сальдо (4) - (2)

Таблица 8

ДАННЫЕ ДЛЯ РАСЧЕТА ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Годы строительства и эксплуатации

1 2 3 4 <*> 5 6 7 8 9 10 11 12

Ежегодная разность платежей (Pt) Pt = (Д.1) - (В.1.1) (из табл. 6)

<*> На четвертый и последующие годы экстраполируются данные

по третьему году с корректировкой согласно данным о погашении

коммерческих кредитов.