В "Счете операций с капиталом", кроме капитальных трансфертов, отражается приобретение (реализация) непроизведенных нематериальных активов, например, патентов, лицензий, торговых марок. В четвертом издании не содержалось четких рекомендаций, по отражению подобных операций. Для того, чтобы противопоставить "Счет операций с капиталом" и "Финансовый счет" текущему счету и сохранить преемственность с четвертым изданием, формально эти операции объединяют в "Счет операций с капиталом и финансовый счет". Тем не менее, в рамках данного счета они не теряют самостоятельности. В новой СНС эти счета также обособлены друг от друга. Более того, для сектора "остального мира" в СНС и в платежном балансе они совпадают друг с другом.
Существенно переработан "Финансовый счет", называвшийся в четвертом издании "Счетом операций с капиталом". В нем отражаются операции с активами и обязательствами (пассивами) резидентов по отношению к нерезидентам, имевшие место в отчетном периоде. Традиционно в платежном балансе активы и обязательства, в первую очередь, классифицируются по функциональному признаку. В четвертом и пятом изданиях различают четыре функциональные группы активов или обязательств: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, резервы и прочие инвестиции. Границы между этими группами достаточно условны.
Прямые инвестиции осуществляются для оказания воздействия на процесс управления предприятием, что достигается посредством участия в собственном капитале предприятия.
Портфельные инвестиции представляют собой долговые ценные бумаги, акции и т.п., которые приобретаются, главным образом, для получения дохода при сохранении определенной ликвидности средств. Для разграничения прямых и портфельных инвестиций в обоих изданиях используется следующий критерий: если инвестор владеет десятью и более процентами обыкновенных акций предприятия (или прав при голосовании в случае, если предприятие не является акционерным), то оно считается предприятием прямого инвестирования.
В пятом издании расширен круг портфельных инвестиций. В четвертом издании в эту категорию включались только облигации (отдельно отражались облигации государственного сектора), акции и прочие формы участия в капитале. В новом издании в портфельные инвестиции вошли также инструменты денежного рынка, являющиеся краткосрочными ценными бумагами, обращающимися на финансовых рынках (в том числе краткосрочные облигации и векселя), а также финансовые производные. В качестве последних можно назвать опционы и валютные фьючерсы, которые появились уже несколько лет назад на российском неразвитом финансовом рынке.
Резервы представлены ликвидными иностранными активами, которые находятся в собственности или контролируются органами денежно-кредитного регулирования страны (ОДКР). Резервные активы используются этими органами для устранения платежных дисбалансов во внешнеэкономическом секторе (например, путем осуществления интервенций на валютных рынках внутри страны).
Прочие инвестиции охватывают все операции с активами или обязательствами, не отнесенные к трем функциональным категориям, о которых говорилось выше. Примером являются кредиты, наличные и депозиты.
В новом издании портфельные и прочие инвестиции классифицируются в соответствии с тем, является ли финансовый инструмент активом или обязательством резидентов. В предыдущем издании данная классификация осуществлялась в последнюю очередь. При этом обязательства подразделялись на обязательства, составляющие резервы ОДКР других стран, и прочие обязательства. От такого деления в новом издании отказались. Это объясняется тем, что дебиторам трудно идентифицировать свои обязательства с резервами ОДКР других стран, так как в основе определения категории резервных активов лежат достаточно субъективные критерии. Однако эта классификация может предоставляться дополнительно.
Активы и обязательства в пятом издании далее классифицируются по виду финансового инструмента, после этого активы классифицируются по внутреннему сектору кредитора, а обязательства — по внутреннему сектору дебитора. Различают четыре сектора: органы денежно-кредитного регулирования, органы государственного управления, банки и прочие секторы. Последние включают домашние хозяйства, прочие финансовые учреждения, а также негосударственные некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства.
Наконец, финансовые инструменты, составляющие категорию "прочие инвестиции", классифицируются по срокам погашения на долгосрочные и краткосрочные. В предыдущем издании такая классификация прочих инвестиций выходила на первый план. В новом издании ей придается меньшее значение, поскольку ряд нововведений на финансовых рынках привел к уменьшению полезности данной классификации. Как и в других системах, в платежном балансе финансовые инструменты, имеющие срок погашения более года, по определению, являются долгосрочными, имеющие срок менее года, — краткосрочными.
Как уже отмечалось, в соответствии с определениями четвертого и пятого изданий в платежном балансе отражаются только операции между резидентами и нерезидентами некоторой экономики. Тем не менее, в четвертом издании из этого основополагающего принципа был сделан ряд исключений. Например, в соответствии с предыдущим изданием Руководства в платежном балансе отражалась монетизация (демонетизация) золота. По определению, монетарное золото представляет собой золото, находящееся в собственности ОДКР и используемое ими как резервный финансовый актив. Все прочее золото (немонетарное), включая золото, которое принадлежит коммерческим банкам, рассматривается как обычный товар.
Следовательно, операции с монетарным золотом могут осуществляться только между ОДКР разных стран (а также между ОДКР и некоторыми международными организациями). Монетизация (демонетизация) золота происходит в том случае, если ОДКР увеличивают (уменьшают) свои запасы монетарного золота в результате операций (например, приобретения/ продажи) с товарными золотом. Так, ОДКР могут приобретать товарное золото у резидентов, в частности, у предприятий, занимающихся добычей золота, или у коммерческих банков. Если товарное золото приобретается ими у нерезидентов, то такая операция отражается как импорт товаров. В обоих случаях считается, что ОДКР приобрели товар, который затем рассматривается как монетарное золото.
Таким образом, монетизация (демонетизация) золота, приводящая к увеличению (уменьшению) резервных активов, не является операцией между резидентами и нерезидентами экономики. В четвертом издании увеличение (уменьшение) резервных активов в результате монетизации (демоне- тизации) золота отражалось в платежном балансе. Это изменение в объеме резервных активов балансировалось при помощи условной статьи "Моне- тизация золота". В пятом издании монетизация (демонетизация) золота больше не отражается в платежном балансе.
В соответствии с новым изданием в платежном балансе теперь не отражаются распределение (аннулирование) СПЗ и переоценка резервных активов, так как в статистических системах подобные изменения в объеме активов и пассивов не рассматриваются как экономические операции. Как видим, в пятом издании проведено четкое разграничение между операциями и прочими изменениями в объеме активов. Все прочие изменения в объеме финансовых активов и обязательств, которые произошли в течение отчетного периода, а также их объемы по состоянию на начало и конец отчетного периода отражаются в международной инвестиционной позиции, которой в новом издании Руководства по платежному балансу посвящена отдельная глава.
Стандартные компоненты международной инвестиционной позиции практически полностью повторяют статьи финансового счета платежного баланса. Прочие изменения в объеме активов и обязательств раскладываются на изменения, связанные с колебаниями цен, валютных курсов, а также прочие изменения, например, из-за реклассификации, списания, монетизации (демонетизации) золота и т.д. Каждая статья международной инвестиционной позиции имеет следующий вид (для сопоставления стандартных компонентов платежного баланса в четвертом и пятом изданиях приведем их в агрегированной форме):
таблица 2
| Стандартные компоненты в 5-м издании руководства | Стандартные компоненты в 4-м издании Руководства | Кредит | Дебет |
| 1. Счет текущих операций | 1. Счет текущих операций | ||
| А. Товары и услуги | А. Товары, услуги и доходы | ||
| 1. Товары | Товары внешней торговли | ||
| 2. Услуги | Перевозки | ||
| Прочие транспортные услуги | |||
| Туризм | |||
| Б. Доходы | |||
| 1. Оплата труда | |||
| 2. Доходы от инвестиций | Доходы от инвестиций | ||
| Прочие товары, услуги и доходы | |||
| Официальные органы | |||
| Частные органы | |||
| Оплата труда, не отнесенная к другим статьям | |||
| Доходы от собственности, не отнесенные к другим статьям | |||
| Прочие | |||
| В. Текущие трансферты | Б. Безвозмездные трансферты | ||
| 2. Счет операций с капиталом и финансовый счет | 2. Счет операций с капиталом | ||
| А. Счет операций с капиталом | А. Операции с капиталом, кроме резервов | ||
| 1. Капитальные трансферты | 1. Прямые инвестиции | ||
| 2. Приобретение/продажа | За границу | ||
| непроизведенных нематериальных активов | В экономику, для которой составляется отчетность | ||
| Б. Финансовый счет | 2. Портфельные инвестиции | ||
| 1. Прямые инвестиции | Облигации государственного сектора | ||
| 1. 1. За границу | Прочие облигации | ||
| 1. 2. В экономику, для | Акции корпораций | ||
| которой составляется отчетность | 3. Прочий капитал | ||
| 2. Портфельные инвестиции | Долгосрочный капитал | ||
| 2. 1. Активы | Краткосрочный капитал | ||
| 2. 2. Обязательства | Прочий капитал | ||
| 3. Прочие инвестиции | Б. Резервы | ||
| 3. 1. Активы | Полные изменения в активах/ обязательствах | ||
| 3. 2. Обязательства | Монетизация/демонетизация золота | ||
| 4. Резервные активы | Распределение/аннулирование СПЗ* | ||
| Изменения, которые произошли в результате переоценки |
Платежный баланс в России уже несколько лет составляется в соответствии с рекомендациями МВФ. В бывшем СССР его отдельные фрагменты составлялись в министерстве финансов и во Внешэкономбанке. Однако эти фрагменты не сводились воедино, никогда открыто не публиковались, а методология их составления не соответствовала международным стандартам.