Применение статистических методов в управлении финансами финансово-промышленной группы (стр. 8 из 9)
По модели 2 на снижение общей рентабельности оказали влияние рентабельность реализованной продукции (большое снижение результата от реализации) и количество оборотов текущих активов в процессе производства реализованной продукции (снижение затрат на производство реализованной продукции и одновременное увеличение текущих активов).
В первом квартале 1996 г., к 1.04.96 г., общая рентабельность сильно снизилась и стала отрицательной.
Об этом свидетельствует, по модели 1, снижение почти всех показателей. Наибольшее влияние оказали показатели прибыльности продаж (у АООТ "Тулабумпром" на 1.04.96 г. отрицательная чистая прибыль) и коэффициент маневренности, о чем свидетельствует увеличение собственного капитала почти в три раза.
По модели 2, все показатели снизились и имели отрицательное влияние на общую рентабельность. Наибольшее влияние оказал показатель "структура активов", что говорит о большом увеличении валюты баланса при незначительном увеличении текущих активов.
Анализируя рентабельность собственного капитала можно сделать выводы, что она имеет более высокие значения, чем общая рентабельность, а также такую же тенденцию роста и падения как и у общей рентабельности.
На 1.10.95 рентабельность собственного капитала имела самое высокое значение за весь исследуемый период. В этом увеличении большую роль сыграл показатель прибыльность продаж, что свидетельствует об увеличении чистой прибыли у данного предприятия.
К 1.01.96 г. рентабельность собственного капитала немного снизилась из-за снижения оборачиваемости всех активов, что свидетельствует о снижении выручки от реализации при одновременном увеличении всех активов, и прибыльности продаж, что подтверждает о снижение чистой прибыли предприятия.
На 1.04.96 г. рентабельность собственного капитала, как и общая рентабельность, стала отрицательной вследствие отрицательного влияния всех показателей.
3.2. Планирование текущей деятельности финансово-промышленной группы "Славянская бумага
На первом этапе предлагается использовать предприятие Учреждения 32/1 (ГУИН МВД), поскольку это дает несколько преимуществ:
низкая себестоимость;
удобное месторасположение;
жесткая система контроля;
налаженная система поставок.
Производительность колонии составляет 27 000 м3 леса в месяц.
На втором этапе целесообразно использовать Котласский ЦБК.
Следующий шаг — поиск предприятия, производящего писчую и обложечную бумагу. Существует несколько вариантов: АООТ «Кондровобумпром» и АООТ «Корюковская фабрика технических бумаг».
Два этих предприятия имеют приблизительно равную производительность, позволяющую переработать целлюлозу, поставляемую с Котласского ЦБК.
Проанализировав отчетность данных предприятий, выбираем АООТ «Кондровобумпром», производительность которого 7500 т бумаги в месяц.
Четвертым шагом отбора предприятий является отбор непосредственно производителей тетрадей. Этот шаг облегчается тем, что у АООТ «Кондровобумпром» существуют давние налаженные связи с рядом производителей тетрадей. Таких производителей несколько:
АО «Бумизделия»;
АО «Светоч»;
АО «Тулабумпром»;
АО «Маяк».
Мощности привлекаемых для осуществления программы предприятий следующие (из расчета 1 месяц работы):
АО “Бумизделия” — до 25 млн. шт. тетрадей при 2-х сменной работе;
АО “Светоч” — до 36 млн. шт.;
АО “Тулабумпром” — до 45 млн. шт.;
АО “Маяк” — до 32 млн. шт.;
Таким образом, суммарные мощности этих предприятий позволяют перерабатывать всю бумагу, производимую АООТ «Кондровобумпром» в рамках ТЦ, поэтому рекомендуется привлечь все эти предприятия в качестве участников технологической цепочки.
Реализовывать продукцию будет ТОО «Подлипки», имеющее разветвленную торговую сеть в более чем ста городах России.
Организационный план
На основе данных, полученных в результате предварительного отбора предприятий-участников составляется организационный план реализации проекта (Таблица 3.1).
Организационный план определяет продолжительность прохождения продукта на каждом этапе его переработки и позволяет определить продолжительность всего производственного цикла.
Технологический цикл можно разбить на 9 этапов:
валка и пиление леса;
транспортировка пиломатериалов;
переработка пиломатериалов в целлюлозу;
транспортировка целлюлозы;
производство бумаги;
транспортировка бумаги;
производство тетрадей;
транспортировка тетрадей;
реализация тетрадей.
Каждый из этапов имеет собственную продолжительность, которая определяется по предыдущему опыту работы:
| Организационный план | Таблица 3.1 |
| лес | транспорт | целлюлоза | транспорт | бумага | транспорт | тетради | транспорт | реализация | |
| № этапа | 1 этап | 2 этап | 3 этап | 4 этап | 5 этап | 6 этап | 7 этап | 8 этап | 9 этап |
| Продолжительность в днях | 10 дн. | 2 дн. | 1 день | 2 дн. | 8 дн. | 2 дн. | 11 дн. | 1 дн. | 15 дн. |
| Наименование предприятия | Учреждение 32/1 | Котласский ЦБК | АООТ "Кондровобумпром" | АО «Бумизделия» АО «Светоч» АО «Тулабумпром» АО «Маяк» | ТОО «Подлипки» | ||||
| Себестоимость одной тетради руб./шт. | 21 | 5,7 | 71 | 5,7 | 125 | 5,7 | 51 | 2,85 | 8 |
| Платежи по этапам | 1050 | 285 | 3550 | 285 | 6250 | 285 | 2550 | 142,5 | 400 |
Таким образом, себестоимость одной тетради составляет приблизительно 296 рублей, включая транспортные и организационные расходы.
Теперь можно рассчитать платежи по проекту в целом:
1 этап = 1 050 миллионов рублей;
2 этап = 4 этап = 6 этап = 285 миллионов рублей;
3 этап = 3 550 миллионов рублей;
5 этап = 6 250 миллионов рублей;
7 этап = 2 550 миллионов рублей;
8 этап = 142,5 миллионов рублей;
9 этап = 400 миллионов рублей.
Совокупная стоимость проекта: 14 797,5 миллионов рублей.
Источником финансирования может быть кредитная линия — процентная ставка 100% годовых. По этим данным может быть рассчитана минимальная цена тетради.
,где Pmax — максимальная цена тетрадей (без промежуточного погашения долга).
С учетом того, что сегодня оптовая цена на тетради составляет 380 рублей (без НДС), цена достигнутая в рамках ТЦ является конкурентоспособной.
Таким образом, самый жесткий график платежей выглядит следующим образом (по дням реализации проекта).
1 день = - 1050 миллионов рублей;
10 день = - 285 миллионов рублей;
12 день = - 3 550 миллионов рублей;
13 день = - 285 миллионов рублей;
15 день = - 6 250 миллионов рублей;
23 день = - 285 миллионов рублей;
25 день = - 2 550 миллионов рублей;
36 день = - 142,5 миллионов рублей;
37 день = - 400 миллионов рублей;
52 день = + 17 750 миллионов рублей.
52 день = - 2 137,7 миллионов рублей.
Совокупная стоимость проекта (с учетом процентов за кредит) составит 16 934,9 миллионов рублей.
Доход по проекту: 17 750 - 16 934,9 = 815 * 0,5 (1 - налоги) = 407 миллионов рублей.
Оценка эффективности
По данным, полученным в ходе составления схем функционирования процесса, можно начинать планировать эффективность осуществления проекта.
В качестве дополнительных данных могут понадобиться значения следующих показателей:
интервал расчета — 5 дней;
горизонт расчета — 11 интервалов;
норма дисконта — 0,6% за интервал;
проценты за кредит — 100% годовых;
количество тетрадей, реализуемых за этап — 50 млн. шт.;
стоимость тетради — 355 руб. / шт.
Затраты на одну тетрадь составляют 337 руб.
Таким образом:
NPV = 172,5 миллионов рублей, это означает, что при существующей инфляции (44% в год) и стоимости капитала.(100% в год) проект принесет доход, равный NPV.
Id не рассчитывается, поскольку нет капиталовложений (вложений в основные средства).
IRR = 74% годовых, это означает, что проект будет эффективным даже при инфляции 74% в год.
Для определения коммерческой эффективности проекта построим таблицу дисконтированных потоков платежей с учетом ставки дисконтирования (таблица 3.2).
Совокупный чистый поток по таблице 3.2 совпадает со значением NPV. Таким образом, по завершении всех этапов составлена схема осуществления проекта, получены контрольные цифры организационного плана, просчитана эффективность осуществления проекта.
| Потоки по интервалам времени | Таблица 3.2 | ||||
| Интервалы | Приток | Отток | Чистый поток | ||
| 1 | 0,00 | 1 050,00 | -1 050,00 | ||
| 3 | 0,00 | 285,00 | -281,61 | ||
| 3 | 0,00 | 3 550,00 | -3 507,78 | ||
| 3 | 0,00 | 285,00 | -281,61 | ||
| 4 | 0,00 | 6 250,00 | -6 138,84 | ||
| 5 | 0,00 | 285,00 | -278,26 | ||
| 6 | 0,00 | 2 550,00 | -2 474,86 | ||
| 8 | 0,00 | 142,50 | -136,66 | ||
| 8 | 0,00 | 400,00 | -383,60 | ||
| 11 | 17 750,00 | 2 137,70 | 14 705,75 | ||
| NPV | 172,54 | ||||
После того как спланирована текущая деятельность ФПГ начинается процесс организации технологической цепочки. Подписываются договора, определяется порядок взаиморасчетов, схема распределения прибыли.
После осуществления первого платежа начинается функционирование ТЦ, который нужно постоянно контролировать, и которым необходимо управлять.