Экономическое обоснование создание малого предприятия акционерного типа (стр. 8 из 10)

По двум вариантам расчет себестоимости продукции следует свести в таблицу 7.

Калькуляция себестоимости продукции

Таблица 7

№ п/п	Статьи расходов руб./ед.	Варианты калькуляции
		1	2
1	Основные материалы	867	867
2.	Реализуемые отходы	29,7	29,7
3.	Основные материалы за вычетом отходов	1054	1054
4.	Основная заработная плата	73,52	73,52
5.	Дополнительная заработная плата	11,02	11,02
6.	Отчисления на социальные цели	33	33
7.	Накладные расходы	111	-
8	в т.ч. переменные накладные	-	49,7
9.	Итого переменные прямые и переменные накладные расходы	-	1056.7
10.	Себестоимость единицы продукции	1282,54	-

9. Определение минимально допустимого уровня цены.

1. Как было отмечено ранее, целью курсовой работы является определение минимального уровня цены, т.е. такого её значения, которое обеспечивает получение прибыли достаточной для выплаты заданного уровня дивидендной ставки. Этот уровень численно можно представить в виде следующего выражения:

руб./ед.,

где: С - себестоимость единицы продукции, руб./ед.;

- минимальный уровень рентабельности продукции, %.

2. Минимальный уровень рентабельности позволяет установить прибыль, необходимую для выплаты дивидендов. Установить этот уровень можно графическим путем. Для этого необходимо выявить зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности продукции и соответствующей ему цены:

Минимальный уровень рентабельности и соответствующая ему минимальная цена получается графически на пересечении двух прямых:

1 - прямой, выражающей зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности;

2 - прямой, выражающей задаваемый уровень дивидендной ставки (Нст_тр).

3. Для получения зависимости дивидендной ставки от уровня рентабельности продукции задаются произвольно два значения уровня рентабельности (на пример 20% и 40 % или 10% и 30%) и для этих значений определяются два уровня цен:

руб./ед,

где

- задаваемый уровень рентабельности, %

а) r=20% Ц=1282,54×1,2=1539 руб./ед.

б)r=40% Ц=1282,54×1,4=1795,5 руб./ед.

4. Для выбранных двух значений рентабельности и соответствующих им цен определяются выручка Q_рл и прибыль от реализации продукции П_рл

руб./год

руб./год

а) Q_рл=8147466 руб./год П_рл=1357699.2 руб./год

б) Q_рл=9505377 руб./год П_рл=2715610.2 руб./год

5. Определение налогооблагаемой прибыли

Налогооблагаемая прибыль (Пр_н) представляет собой разность между прибылью от реализации и уплачиваемыми налогами на имущество (Н_им) и содержание объектов соцкультбыта (Н_соц).

руб./год

Налог на имущество уплачивается в размере 2% от актива баланса. Налог на содержание объектов соцкультбыта - 1,5% от объема реализации продукции.

а) Пр_н=1357699.2-(0,02×703680 + 0,015×8147466)=1221413,6 руб./год

б) Пр_н=2715610.2-(0,02×703680 + 0,015×9505377)=2558955,7 руб./год

6. Прибыль после налогообложения П_р

руб./год

где: Н_пр - налог на прибыль (35% от налогооблагаемой прибыли).

а) П_р= 1221413,6-0,35×1221413,6 =793918.8 руб./год

б) П_р= 2558955,7-0,35×2558955,7=1663321.2 руб./год

7. Отчисления в резервный фонд К_рф

руб./год,

где: k_рф - коэффициент, учитывающий отчисления в резервный фонд (k_рф = 0,05).

а) К_рф= 39695.9 руб./год

б) К_рф= 83166 руб./год

8. Погашение кредита и уплата процента за кредит

Погашение кредита происходит в полно объеме, т.е. в размере 35000 руб.

Плата за кредит принимается во внимание лишь в части, которая осуществляется из прибыли.

руб./год,

где: К_р - размер кредита;

i_кр - общая ставка процента за кредит, в нашем случае 70 %;

i_б - процент за кредит в пределах ставки центрального банка плюс три, т.е. 61 %;

Т_кр - срок взятия кредита.

С_кр =262,5 руб./год

9. Прибыль к распределению (чистая прибыль)

Пр_ч= П_р - К_рф - К_р - С_кр ,руб./год

а) Пр_ч=718960.4 руб.

б) Пр_ч=1544892.7 руб.

руб./год,

где Ф_н - фонд накопления;

Ф_потр - фонд потребления;

Д_в - прибыль, предназначенная для выплаты дивидендов.

При выборе минимального уровня рентабельности в курсовой работе можно ограничиться вариантом распределения чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, равной 50%.

10. Для большей наглядности механизм распределения прибыли необходимо представить в виде схемы с указанием соответствующих цифр для двух вариантов цен (схема.3 см далее).

11. Определение дивидендной ставки

Определение дивидендной ставки осуществляется по схеме, представленной в таблице 8.

Расчет дивидендной ставки осуществляется для двух значений цены (с различной рентабельностью 20% и 40%) и на основе этих расчетов выводится зависимость дивидендной ставки от двух факторов:

- от уровня цены;

- от процента чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов.

Таблица 8.а (r=20%)

1.	Процент чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов	50%	60%
2.	Сумма прибыли на выплату дивидендов Прдв руб.	359480,2	431376.2
3.	Количество акций (Nакц.)	8280	8280
4.	Номинал акций (Накц.) руб.	50	50
5.	Величина дивиденда на одну акцию руб.	43,4	52
6.	Ставка дивиденда , %	87	100.4

Таблица 8.б (r=40%)

1.	Процент чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов	50%	60%
2.	Сумма прибыли на выплату дивидендов Прдв руб.	772446.3	926935.6
3.	Количество акций (Nакц.)	8280	8280
4.	Номинал акций (Накц.) руб.	50	50
5.	Величина дивиденда на одну акцию руб.	93.2	112
6.	Ставка дивиденда , %	186.5	223,9

Данная зависимость представляется в виде графика. На пересечении прямой, характеризующей зависимость ставки дивиденда от рентабельности продукции и прямой, характеризующей задаваемый уровень приемлемой дивидендной ставки, получим минимальный уровень рентабельности и соответствующий ему уровень цены.

Найдем ту рентабельность, которая будет соответствовать нашим требованиям. Так как по условию дивидендная ставка 25% - предельная дивидендная ставка, то наиболее приемлемым по графику будет вариант с рентабельностью 7.5 % .(см. рис 2)

12. Установленный уровень минимальной рентабельности сравнивается со средними значениями рентабельности продукции, равной приблизительно 15-20%. Производство продукции следует признать целесообразным, если расчетный уровень минимальной рентабельности будет меньше средней рентабельности продукции: