Свидетельством этого является увеличение чистого оборотного капитала (СОС) на 0,3 млн. рублей. В совокупности с реинвестированной прибылью (0,9 млн. рублей) и увеличением добавочного капитала (0,1 млн. рублей) этот результат свидетельствует об укреплении финансовой устойчивости предприятия. Однако рост СОС является также показателем недостаточного внимания, уделяемого предприятием инвестиционной политике. Создается впечатление, что его руководство “не знает”, что ему делать с накопившимися значительными инвестиционными ресурсами. В результате, на счетах и в кассе предприятия скопилось 0, 5 млн. свободных денежных средств, не приносящих ему никакого дохода. Причем в отчетном году был получен прирост этой суммы (чистый приток) более чем в два раза (0,3 млн. рублей). Вызывает удивление, что параллельно этому происходило снижение краткосрочных финансовых вложений (на те же 0,3 млн. рублей), т.е., имея излишек ликвидных активов, предприятие отказывалось от доходов, приносимых финансовыми инвестициями.
В целом, по результатам анализа движения финансовых ресурсов можно сделать вывод о высокой экономической эффективности деятельности предприятия, но недостаточном внимании, уделяемом финансовой работе. Излишне осторожная политика, нацеленная на минимизацию финансового риска, привела к ощутимым потерям дохода из-за неполного использования долгосрочного капитала и свободных денежных средств. Не удивительно, что имея значительную прибыль, предприятие снизило валюту своего баланса на 0,4 млн. рублей или 1,9%. То есть следующий год оно будет начинать, располагая финансовыми ресурсами в объеме лишь 88,1% в сравнении с началом предыдущего года. И хотя его собственники могут быть вполне удовлетворены полученными ими результатами (увеличение собственного капитала на 1,0 млн. рублей плюс полученные ими дивиденды в сумме 0,2 млн. рублей), они должны обратить внимание руководителей предприятия на необходимость более серьезного отношения к финансовым аспектам работы.
Следующим направлением анализа финансовых ресурсов является изучение факторов, повлиявших на изменение величины СОС. Технически эта задача решается очень просто: убрав из таблицы 1.3.3. все показатели, связанные с текущими активами и обязательствами, можно проследить все источники поступления и направления использования долгосрочных инвестиционных ресурсов предприятия. Превышение источников этих ресурсов над общей суммой их вложений означает направление части долгосрочных ресурсов на финансирование оборотных средств. Обратная ситуация, когда предприятие осуществляет долгосрочных вложений больше, чем получает долгосрочных источников, имеет единственное объяснение: у него произошло снижение чистого оборотного капитала. Долгосрочными финансовыми ресурсами являются все собственные источники, а также изменение статей долгосрочных активов и пассивов. Влияние динамики этих ресурсов на величину СОС показано в табл. 1.3.4.
Таблица 1.3.4.
Движение долгосрочных инвестиционных ресурсов млн. руб.
| Прирост | Вложения | ||
| Показатель | Сумма | Показатель | Сумма |
| Чистая прибыль | 1,1 | Приобретение основных фондов | 1,5 |
| Амортизация | 0,8 | Выплата дивидендов | 0,2 |
| Увеличение добавочного капитала | 0,1 | Итого | 1,7 |
| Прирост СОС | 0,3 | ||
| Баланс | 20 | Баланс | 2,0 |
Как видно из табл. 1.3.4, предприятие получило дополнительные долгосрочные ресурсы в сумме 2,0 млн. рублей. Однако, непосредственно на инвестирование было направлено лишь 1,5 млн. рублей или 75%. 40% из оставшейся суммы (0,2 млн. рублей) было направлено на выплату дивидендов, а 60% (0,3 млн. рублей) инвестиционных ресурсов были вложены в прирост СОС.
Таблица 1.3.5
Отчет о чистом денежном потоке млн. руб.
| Притоки | Оттоки | ||
| Показатель | Сумма | Показатель | Сумма |
| Чистая прибыль | 1,1 | Приобретение основных фондов | 1,5 |
| Амортизация | 0,8 | Увеличение дебиторской задолженности | 0,4 |
| Сокращение запасов | 1,5 | Снижение краткосрочных кредитов | 0,7 |
| Увеличение добавочного капитала | 0,1 | Снижение кредиторской задолженности | 0,7 |
| Снижение краткосрочных финансовых вложений | 0,3 | Выплата дивидендов | 0,2 |
| Итого | 3,2 | ||
| Чистый денежный поток | 0,3 | ||
| Баланс | 3,8 | Баланс | 3,8 |
Наиболее интересным аспектом является выявление взаимосвязи между движением финансовых ресурсов и денежными потоками. Чистый денежный поток можно представить как результирующий показатель изменения всех видов финансовых фондов. Для этого достаточно несколько видоизменить табл. 1.3.3: изменение денежных средств за отчетный период рассматривать как балансирующую статью всего расчета (табл. 1.3.5). Единственное отличие этого расчета от табл. 1.3.3. – качественно иная роль, отводимая в нем показателю денежного потока. Если при анализе финансовых фондов денежные средства рассматриваются в качестве лишь одной из форм вложения ресурсов, то в данном случае чистый денежный поток выделяется в самостоятельную форму. Речь уже идет не о “вложении”, а скорее о “высвобождении” ресурсов, трансформации их в наиболее ликвидную форму. Тем не менее, на движение денежных средств оказывают влияние те же самые факторы, что и на изменение финансовых ресурсов, что вытекает из самого определения ресурсов как потенциальных источников возникновения денежных потоков. Понимание взаимосвязи финансовых ресурсов и денежных потоков позволяет лучше уяснить принципы построения отчетности о денежных потоках.