Ценные бумаги (стр. 4 из 4)
· если не указано место составления векселя, он рассматривается как подписанный в месте, обозначенном рядом с наименованием векселедателя.
Векселя, возникновение которых связано с реальной сделкой по купле-продаже какого-либо товара, называются коммерческими (см. примеры про металлургический комбинат в Руре и про пивоваренный завод).
Векселя, возникновение которых связано с договором займа, называются финансовыми.
Пример: Коммерческий банк «Восход» берёт взаймы у коммерческого банка «Юность» 400 000 руб. сроком на три месяца, взамен выписывая вексель соло на сумму 410 000 руб. Такой вексель будет называться финансовым.
Как мы видим, финансовый вексель отличается от коммерческого, помимо прочего, ещё и тем, что векселедатель получает деньги:
Рис. 11. Заёмщик выписывает финансовый вексель.
Финансовый вексель очень похож на бескупонную облигацию, однако, следует помнить, что …
NB. Вексель – краткосрочный денежный документ: хотя в мире и у нас в России срок обращения векселей не ограничен, обычно их выписывают на срок до 180 дней (иногда - до года).
Бескупонная же облигация может быть выпущена на значительно более долгий срок.
Векселя, которые выписываются в качестве «дружеской услуги» одним предприятием другому, так и называются – дружеские.
Пример: Компания «Северное сияние», находящаяся у банкиров на «хорошем счету» и не раз подтверждавшая свою платёжеспособность решает оказать помощь своему партнёру – компании «Полёт» и с этой целью выписывает ей дружеский вексель. Компания «Полёт» может получить под залог этого векселя кредит в банке либо может расплатиться им со своими кредиторами. В дальнейшем компания «Полёт» обязана каким-либо образом рассчитаться с компанией «Северное сияние». Вообще говоря, в этой ситуации подразумевается, что «Северное сияние» и «Полёт» друг другу доверяют, находятся, так сказать, в дружеских отношениях. Отсюда и название векселя – дружеский.
Векселя, выписанные от имени несуществующий фирмы и не имеющие реального обеспечения называются дутыми или бронзовыми.
В России вексельное обращение регулируется Федеральным законом от 11 марта 1997 г. N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе», а также Женевской международной конвенцией «О переводном и простом векселе».
Вексель является:
1. Кредитной формой денег и средством платежа;
2. Средством обеспечения сделок и кредитов;
3. Ускорителем расчётов между субъектами производственно-хозяйственной деятельности и банками;
4. Инструментом планирования и перераспределения денежных потоков во времени;
5. Инструментом перевода денег из одной местности в другую;
6. Инструментом расшивки неплатежей.
5. Производные ценные бумаги
Производные ценные бумаги или деривативы – это такие ценные бумаги, права и обязательства по которым связаны с ценными бумагами.
Слово «дериватив» происходит от английского термина “derivative” – производная функция.
Производные ценные бумаги можно рассматривать также как документальное оформление разнообразных контрактов и договоров, связанных с «классическими» ценными бумагами, такими как акция и облигация.
Как уже выше упоминалось, к производным ценным бумагам относятся:
· Варранты;
· Депозитарные расписки;
· Стрипы;
· Фьючерсы;
· Опционы;
Варрант – это ценная бумага, представляющая из себя право приобрести пакет акций создаваемого акционерного общества по фиксированной цене в течение определённого срока.
Термин «варрант» происходит от английского слова “warrant”, которое переводится как «ордер», «полномочие». Возникновение варранта связано с ситуацией, когда акционерное общество предоставляет некоторым потенциальным акционерам определённые льготы: получив варрант такой акционер переносит срок платежа. В дальнейшем, если цена акций подскочит выше цены исполнения варранта, его владелец может продать эту ценную бумагу, просто получив прибыль.
Если же цена акций останется низкой, владелец варранта может не реализовать своё право.
В любом случае владелец варранта во время срока его действия может приобрести пакет акций акционерного общества, выпустившего варрант.
Депозитарная расписка – это ценная бумага, представляющая из себя банковское свидетельство косвенного владения акциями иностранных фирм. Указанные акции хранятся на депозите в банке страны, где зарегистрирован эмитент.
Стрип – это ценная бумага, представляющая из себя бескупонную облигацию, которая погашается за счёт процентных выплат по пакету государственных облигаций, находящихся в собственности компании, выпустившей стрипы.
Фьючерс – это обязательство на поставку ценной бумаги в определённый срок в будущем.
Термин «фьючерс» происходит от английского “future” – «будущее».
Опцион – это право на продажу или покупку ценной бумаги в определённый срок по фиксированной цене в обмен на премию.
Термин «опцион» произошёл от английского “option” – дополнительная возможность.
Фьючерсы и опционы появились для страхования от ценовых рисков и как инструмент планирования, интегрированный в рыночную экономику. В настоящее время фьючерсы и опционы занимают ключевое положение в мире ценных бумаг. Вопросы, связанные с фьючерсами и опционами более подробно обсуждаются в последующих главах.
6. Прочие ценные бумаги
Нижеперечисленные ценные бумаги, несмотря на достаточно широкое распространение, играют в мире экономики и финансов служебную роль. Поэтому о них мы расскажем только в самых общих чертах.
Банковский депозитный сертификат – это ценная бумага, представляющая из себя письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение в установленный срок суммы депозита (вклада и процентов по нему) для юридических лиц.
Банковский сберегательный сертификат – это банковский депозитный сертификат но уже для физических лиц.
Банковская сберегательная книжка на предъявителя – это ценная бумага, которая подтверждает внесение в банковское учреждение денежной суммы и которая удовлетворяет право владельца книжки на её получение в соответствии с условиями денежного вклада. Права вкладчика могут свободно передаваться другим лицам путём простого вручения книжки.
Инвестиционный сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая долю участия в инвестиционном фонде, право на управление и распоряжение которым принадлежит инвестиционной компании.
Банковский чек – это ценная бумага, содержащее ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нём суммы чекодержателю.
Складское свидетельство – это ценная бумага, отражающая факт поступления на склад определённой партии некоторого товара, а также право предъявителя складского свидетельства распоряжаться этим товаром.
Коносамент – это ценная бумага, представляющая из себя товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его владельца распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после морской перевозки. Одновременно коносамент наделяется свойством, которое возлагает на перевозчика ничем не обусловленную обязанность по выдаче груза предъявителю коносамента.
Пай паевого инвестиционного фонда – это, по сути, акция паевого инвестиционного фонда, которую покупает инвестор.
[1] Философский словарь / Под. ред. И. Т. Фролова. – 5-е изд. - М.: Политиздат, 1987. – 590 с.;[2] Ост-Индия (Восточная Индия) – историческое название Индонезии, Филиппин и некоторых других стран Юго-Восточной Азии.[3] Ливр (от лат. “libra”- фунт) – весовая и денежная единица в средневековой Франции. Аналог фунта в Англии. Имела хождение до 1719 г. В разные времена ливр оценивался по-разному. 1 ливр = 20 су = 240 денье.[4] Фландрия – историческая провинция на юге современной Бельгии. В начале XIV века принадлежала Франции и была ареной кровопролитных столкновений французских феодалов и фламандских горожан, боровшихся за свою политическую и экономическую независимость от французской короны.[5] Ломбардия – область на западе Италии (столица г. Милан). Ломбардцы – уроженцы тех мест, славившиеся своей деловой хваткой и умением вести финансовые дела. [6] Рур – область в среднем течении Рейна. «Промышленное сердце» Германии.[7] В этом и во всех последующих примерах ситуации и цифры – условные.[8] Серебряная марка имела хождение в средневековой Англии.[9] Орден Тамплиеров (Орден Храма) – духовно-рыцарский орден, основанный в 1125 году для борьбы с неверными и защиты завоеваний крестоносцев в Святой Земле. В XIII веке тамплиеры превратились в огромную интеревропейскую организацию, занимавшуюся, помимо всего прочего, денежными операциями. Орден Тамплиеров был ликвидирован Папой Климентом V в 1312 году под давлением французского короля Филиппа IV.[10] Ценные бумаги: Учебник / под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 416 с.: ил.;