Для потенциальных инвесторов одним из важных показателей является стоимость чистых активов в расчете на акцию. Чистые активы - это активы предприятия за вычетом его обязательств. Этот показатель измеряет уровень обеспеченности акций активами предприятия. В случае ликвидации предприятия именно столько получат держатели обыкновенных акций на каждую свою акцию.
.Анализ структуры баланса
Для анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия был представлен баланс предприятия на начало 2005 года и на конец 2005 года (см. Приложение 1, Бухгалтерский баланс, ф.1)
Анализ данных бухгалтерской отчетности на основе горизонтального и вертикального анализа.
В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за анализируемый период. Цель вертикального анализа – вычисление удельного веса отдельных статей в итог баланса, т.е. определение структуры активов и пассивов на определенную дату.
Для проведения анализа составляется уплотненный аналитический баланс, представленный в таблице 1.
Таблица 1
Сравнительный аналитический баланс
| Наименова- ние статей | Коды строк | Абсолютные величины (руб.) | Относительные величины, % | ||||||||||
| На нача- ло года Руб | На конец года Руб | Измене ние (+ -) руб | На начало года | На конец года | Изменение(+.) | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||||||
| АКТИВ | |||||||||||||
| 1. Внеоборт ные активы Нематериальные активы | Стр. 110 | 58825 | 58825 | 0 | 6,2 | 5,55 | -0.65 | ||||||
| Основные средства | Стр. 120 | 550812 | 550812 | 0 | 58,0 | 51,8 | -6,2 | ||||||
| ИТОГО по разделу 1 | Стр. 190 | 609637 | 609637 | 0 | 64,2 | 57,35 | -6,85 | ||||||
| 2-Оборот- ные активы Запасы | Стр. 210+ 220 | 16055 | 187992 | +134018 | 1,69 | 17,68 | +15,91 | ||||||
| Медленно реализуемые активы | Стр. 210 +220 +230 +270 | 16055 | 187992 | +134018 | 1,69 | 17,68 | +15,91 | ||||||
| Дебиторская задолжен-ность (плате-жи до 12 мес) | Стр. 240 | 320140 | 254751 | -65389 | 33,71 | 23,96 | -9,75 | ||||||
| Денежные средства | Стр. 260 | 3618 | 10784 | +7166 | 0,4 | 1,01 | +0,61 | ||||||
| Наименование Строки 1 | Коды строк 2 | Абсолю | тные величины | ,(руб.) | Относительные величины. | ||||||||
| На начало года 3 | На конец года 4 | Измене- ние (+;-) | На начало года | На конец года | Изменения (+,-) | ||||||||
| Наиболее ликвидные активы | Стр. 250 +260 | 3618 | 10784 | 5 +7166 | 6 0,4 | 7 1,01 | 8 +0,61 | ||||||
| ИТОГО по разделу II Стоимость имущества | Стр. 290 Стр. 190+ 290 | 339813 949450 | 453527 1063164 | 113714 | 35,80 | 42,65 | +6,85 | ||||||
| 113714 | 100 | 100 | - | ||||||||||
| ПАССИВ | |||||||||||||
| Ш. Капитал и резервы Уставный капитал | Стр. 410 | 16000 | 16000 | 1,68 | 1,5 | -0,18 | |||||||
| Нераспределенная прибыль | Стр 460+ 470- 465- 475 | -3467 | 363738 | 360271 | 0,36 | 34,21 | +33,85 | ||||||
| Итого по разделу III | Стр 490 | 12533 | 379738 | 367205 | 1,32 | 35,71 | +34,39 | ||||||
| Краткосрочные обязательства Заемные средства | Стр 610 | 250000 | 0 | -250000 | 26,33 | - | -26,33 | ||||||
| Кредиторская задолженность | Стр. 620+630 | 686917 | 683426 | -3491 | 72,34 | 64,28 | -8,06 | ||||||
| Краткосрочные пассивы | Стр. 610+660 | 250000 | 0 | -250000 | 26,33 | 0 | -26,33 | ||||||
| Итого по разделу IV | Стр. 690 | 936917 | 683426 | -253491 | 98,67 | 64,28 | -34,39 | ||||||
| Всего заемных средств | Стр. 590 +690 | 936917 | 683426 | -253491 | 98,67 | 64,28 | -34,39 | ||||||
| Итог баланса | Стр. 300 или 700 | 949450 | 1063164 | 113714 | 100 | 100 | - | ||||||
В целом анализ баланса показывает что:
-валюта баланса увеличилась на конец года по сравнению с началом;
-темпы роста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;
-заемные средства уменьшились, что показывает статья «Заемные средства», при этом кредиторская задолженность почти не изменилась, тем самым предприятию удалось беспроцентно прокредитоваться у своих поставщиков;
-однако, несмотря на значительный рост собственного капитала почти на 35% по сравнению с началом года, заемный капитал превышает собственный.
Анализ показателей ликвидности
Проведем сопоставимый анализ расчетных показателей ликвидности предприятия на конец 2002 года на основании таблицы 2 по активу и пассиву.
Таблица 2
Расчет показателей ликвидности баланса ООО «Наш хлеб»
| АКТИВ | Рас чет | На начало года | На конец года | ПАССИВ | Рас чет | На начало года | На конец года | Платежный излишек или недостаток (+ -) | |
| На начало года | На конец года | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9=3-7 | 10=4-8 |
| Наиболее Ликвид ные активы (А1) | Стр 250+ 260 | 3318 | 10784 | Наиболее срочные Обязательства(П1) | Стр. 620 | 686917 | 683426 | -683599 | -672642 |
| Быстрореализуемые активы (А2) | Стр. 240 | 320140 | 254751 | Краткосрочные пассивы (П2) | Стр. 610 630 660 | 250000 | 0 | +70140 | +254751 |
| Медленно реализуемые активы (АЗ) | Стр. 210 +220 +230 +270 | 16055 | 187992 | Долгос рочные пассивы (ПЗ) | Стр. 590 640 650 | 0 | 0 | +16055 | +187992 |
| Труднореализ уемые активы (А4) | Стр. 190 | 609637 | 609637 | Постоян ные пассивы (П4) | Стр. 490 | 12533 | 379738 | +59710 4 | +229899 |
| БАЛАНС | Стр. 300 | 949450 | 1063164 | БАЛАНС | Стр. 700 | 949450 | 1063164 | ||
Как уже отмечалось, анализ ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности предприятия, т.е. способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Результаты анализа представлены в таблице 3.
Таблица 3.
Анализ показателей ликвидности
| Для абсолютно ликвидного баланса | Для предприятия ООО «Наш хлеб» | ||
| А1>П1 | 10784 < 683426 | А< П1 | Не выполнено |
| А2>П2 | 254751 >0 | А2 >П2 | Выполнено |
| А3>П3 | 187992 >0 | АЗ>ПЗ | Выполнено |
| А4<П4 | 609637 >379738 | А4> П4 | Не выполнено |
Как видно из представленного анализа (таблица 3) условия абсолютной ликвидности баланса не достигнуты. Из данных аналитического баланса можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличивалась более высокими темпами, чем денежные средства.
Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек.
Не выполнение четвертого неравенства свидетельствует о том, что у организации не хватает оборотных средств.
Анализ показателей платежеспособности
Расчет коэффициентов, характеризующих платежеспособности предприятия приведен в Таблице 4.
Анализируя коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия можно сделать следующие выводы: динамика общего показателя ликвидности (L1), коэффициента абсолютной ликвидности (L2), коэффициента "критической оценки" (L3) и коэффициента текущей ликвидности положительная, но уровень очень низкий и не соответствует норме.
Для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент «критической оценки» (L3), показывающий какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах. Допустимое значение этого коэффициента 0,7- 0,8, для нашего предприятия он равен только 0,38 на конец года, т.е. значение коэффициента «критической оценки» (L3) далеко от критериального, но в конце года оно несколько улучшилось. Это положительная тенденция.
Коэффициент текущей ликвидности (L4) - это главный показатель платежеспособности. Его значение не превышает 1, что говорит о тем, что организация не располагает объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств.
Определение финансовой устойчивости
Оценка финансового состояния будет неполной без анализа ее финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:
на сколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам его финансово-хозяйственной деятельности.