2.7. Стратегия финансирования и финансовый план.
В разделе “Производственный план, оценка стоимости проекта” показано, что для реализации проекта необходимы первоначальные финансовые затраты в размере 198 тыс.$ для получения лицензии, разрешения на использование радиочастот, приобретение оборудования, подготовки производственных помещений, монтажа оборудования и проведения пуско-наладочных работ, и 60000 $ на приобретение пейджеров (оборотные средства). В качестве основной формы привлечения средств рассматривается кредит. На погашение текущих и непредвиденных расходов предполагается расходовать средства Уставного фонда в размере 20000 $.
Кредит в размере 198000 $ предполагается получать в виде трех траншей последовательно в течение трех месяцев.
Первый транш в размере 30000 $ расходуется на регистрацию предприятия, получение разрешения на использование радиочастот и лицензий.
Второй транш в размере 84000 $ расходуется на предоплату контракта на поставку оборудования и подготовку помещений.
Третий транш в размере 84000 $ расходуется на окончательные расчеты за поставку оборудования, проведение монтажных и пуско-наладочных работ.
Кредит на покупку пейджеров (оборотные средства) в размере 60000 $, берется сроком на 90 дней и погашается за счет средств от реализации пейджеров. Кредит на пополнение оборотных средств в размере 50000 $ сроком на 30 дней предполагается брать периодически в течение первого года работы компании.
Доходы от оказания услуг и продажи пейджеров предполагается получать, начиная с пятого месяца от момента регистрации предприятия. Темп прироста числа абонентов в первый год работы - 300 аб. в мес.; во второй и третий годы - 1000 аб. в квартал. При планировании налогообложения учитываются льготы, предоставляемые малым предприятиям: ускоренная амортизация основных средств при одновременном списании 50% амортизационных отчислений при вводе оборудования в эксплуатацию, снижение налогооблагаемой прибыли до 50 % при условии направления ее на развитие производственной базы.
Привлечение валютных кредитов осуществляется из расчета 30% годовых, из них 15% кладется на себестоимость оказания услуг, 15% погашется из чистой прибыли. При таких исходных данных составлены планы расходов и доходов, планы движения денежных средств с помесячным шагом на первый год и квартальным шагом на второй и третий годы, балансы за первый, второй и третий годы работы предприятия. Расчеты выполнены в долларах США.
Таблица 21.
БАЛАНСОВЫЙ ПЛАН ПРЕДПРИЯТИЯ на 1 год работы.
| На начало года | На конец года | |
| АКТИВЫ: | ||
| 1. Основные средства по остат. стоимости | - | 36 956 |
| 2. Нематериальные активы | - | 4 000 |
| 3. Денежные средства | 20 000 | 66 744 |
| Итого активов: | 20 000 | 107 700 |
| ПАССИВЫ: | ||
| 1. Уставный капитал | 20 000 | 20 000 |
| 2. Нераспред. прибыль | - | 87 700 |
| 3. Долгосрочные кредиты | - | - |
| Итого пассивов: | 20 000 | 107 700 |
Таблица 22.
БАЛАНСОВЫЙ ПЛАН ПРЕДПРИЯТИЯ на 2 год работы.
| На начало года | На конец года | |
| АКТИВЫ: | ||
| 1. Основные средства по остат. стоимости | 36 956 | 4 268 |
| 2. Нематериальные активы | 4 000 | 1 336 |
| 3. Денежные средства | 66 744 | 408 868 |
| Итого активов: | 107 700 | 414 472 |
| ПАССИВЫ: | ||
| 1. Уставный капитал | 20 000 | 20 000 |
| 2. Нераспред. прибыль | 87 700 | 394 472 |
| 3. Долгосрочные кредиты | - | - |
| Итого пассивов: | 107 700 | 414 472 |
Таблица 23.
БАЛАНСОВЫЙ ПЛАН ПРЕДПРИЯТИЯ на 3 год работы.
| На начало года | На конец года | |
| АКТИВЫ: | ||
| 1. Основные средства по остат. стоимости | 4 268 | 21 428 |
| 2. Нематериальные активы | 1 336 | - |
| 3. Денежные средства | 408 868 | 1 065 894 |
| Итого активов: | 414 472 | 1 087 322 |
| ПАССИВЫ: | ||
| 1. Уставный капитал | 20 000 | 20 000 |
| 2. Нераспред. прибыль | 394 472 | 1 067 322 |
| 3. Долгосрочные кредиты | - | - |
| Итого пассивов: | 414 472 | 1 087 322 |
Состав и функциональные возможности приобретенного оборудования, подготовленные производственные площади позволяют обслуживать не менее 12 тысяч абонентов (к концу третьего года предполагается иметь порядка 11 тысяч абонентов), поэтому крупных инвестиционных вложений на второй, третий годы не запланировано. Для улучшения условий работы запланироавно в начале третьего года приобретение учрежденческой АТС и дополнительных рабочих мест. Необходимое увеличение штата операторов предусмотрено в последовательном увеличении фонда заработной платы.
Оценим срок окупаемости проекта с учетом приведенных данных и в предположении, что берется валютный кредит под 30% годовых.
Так как кредиты, взятые на пополнение оборотных средств, погашаются в процессе работы и этот момент учитывался при составлении соответствующих документов, то срок окупаемости проекта определяется периодом времени, в течение которого может быть погашен долгосрочный кредит размером 198 тыс.USD.
Определим коэффициенты дисконтирования для первых двенадцати месяцев деятельности компании.
Кn = 1/ (1+0,25)**n, где n - порядковый номер месяца.
| К1 = 0,976 | К2 = 0,952 | К3 = 0,929 | К4 = 0,906 |
| К5 = 0,883 | К6 = 0,862 | К7 = 0,841 | К8 = 0,820 |
| К9 = 0,8 | К10= 0,781 | К11= 0,76 | К12= 0,743 |
На основе полученных коэффициентов и с использованием данных, приведенных в таблице “План расходов и доходов”, определим срок окупаемости по формуле:
Кр
Сок =-----------------------------------------------------
(Пр+Аот+ПРизд+ПРкр+НДСзч)n*Kn
где Сок - срок окупаемости;
Кр - величина кредита;
Пр - чистая прибыль (убыток) за n-ый месяц;
Аот - амортизационные отчисления за n-ый месяц;
ПРизд - производственные издержки за n-ый месяц,
осуществленные за счет кредита;
Пркр - проценты за кредит, относящиеся на себестоимость
за n -ый месяц;
НДСзч- зачтеный НДС от приобретения основных средств,
орг.расходов, осуществленные за счет кредита
за n - ый месяц;
n - индекс, указывающий на порядковый номер месяца,
к которому относятся расходы;
Кn - коэффициент дисконтирования n-го месяца.
Расчеты показывают, что срок окупаемости проекта составляет 11 месяцев, считая от месяца регистрации предприятия. Выполненные расчеты подтверждаются данными, приведенными в “Плане движения денежных средств”, где погашение кредита происходит в двенадцатом месяце. Анализ данных свидетельствует, что основным фактором, обеспечивающим успех проекта, является темп прироста абонентов. С целью увеличения привлекательности в планах заложены:
- бесплатное подключение абонентов к системе (в настоящее время в работающих компаниях это стоимость месячной арендной платы);
- снижение со второго года работы стоимости пейджера и арендной платы при сохранении бесплатности подключения;
- увеличение расходов на рекламу;
- пессимистический вариант прироста числа абонентов (примерно в 1,5 раза ниже, чем у работающих в настоящее время компаний).
В дальнейшем при постоянно ведущейся рекламной деятельности прирост числа абонентов предполагается иметь порядка 300 аб. в месяц, что составляет 50-70% от месячного темпа роста абонентов, активно работающих в настоящее время пейджинговых компаниях (см. приложения).
III. Построение и расчет сетевого графика реализации проекта.
Рабочий процесс в управлении проектом целесообразно осуществлять с применением методов сетевого планирования и управления (СПУ). Основным инструментом СПУ является сетевой график.
Для построения сетевого графика, необходимо определить состав и последовательность работ и оценить их длительность. Сетевые графики строят исходя из дерева целей. Для определения состава работ проекта “Развертывание и ввод в эксплуатацию системы персонального радиовызова“ необходимо реализовать следующие работы:
| 1-2 | Разработка технического проекта; |
| 2-3 | Оформление разрешения на использование радиочастот и лицензии; |
| 2-4 | Подготовка помещений и площадок к монтажу; |
| 2-6 | Набор персонала; |
| 3-5 | Организация многоканальной телефонной линии; |
| 3-8 | Проведение рекламной кампании; |
| 4-5 | Поставка оборудования и программного обеспечения; |
| 4-7 | Приобретение пейджеров; |
| 5-7 | Монтаж оборудования; |
| 6-7 | Обучение персонала; |
| 7-8 | Прием системы в эксплуатацию. |
На основе сформированной сетевой модели, включающей определение состава и последовательности работ и зная их длительность ( tij ), можно произвести расчеты следующих параметров сетевого графика:
- раннее нечало выполнения работы ( Трн );
- раннее окончание выполнения работы ( Тро );
- позднее начало выполнения работы ( Тпн );
- позднее окончание выполнения работы ( Тпо );
- полный резерв работы ( Rij );
- частный резерв первого рода ( r1ij );
- частный резерв второго рода ( r 2ij );
Таблица 23.
Расчет параметров сетевого графика.
| Работы | Наименование | tij , нед. | Tрн | Тро | Тпн | Тпо | Rij | r 1ij | r 2ij |
| 1-2 | Разработка тех. проекта | 2 | 0 | 2 | 0 | 2 | 0 | 0 | 0 |
| 2-3 | Оформление лицензии | 4 | 2 | 6 | 2 | 6 | 0 | 0 | 0 |
| 2-4 | Подготовка помещений | 2 | 2 | 4 | 5 | 7 | 3 | 3 | 0 |
| 2-6 | Набор персонала | 3 | 2 | 5 | 6 | 9 | 4 | 4 | 0 |
| 3-5 | Организация многоканаль-ной тел. линии | 3 | 6 | 9 | 8 | 11 | 2 | 2 | 0 |
| 3-8 | Проведение рекламной кампании | 8 | 6 | 14 | 6 | 14 | 0 | 0 | 0 |
| 4-5 | Поставка оборудования и ПО | 4 | 4 | 8 | 7 | 11 | 3 | 0 | 1 |
| 4-7 | Приобретение пейджеров | 2 | 4 | 6 | 11 | 13 | 7 | 4 | 5 |
| 5-7 | Монтаж оборудования | 2 | 9 | 11 | 11 | 13 | 2 | 0 | 0 |
| 6-7 | Обучение персонала | 4 | 5 | 9 | 9 | 13 | 4 | 0 | 2 |
| 7-8 | Прием с-мы в эксплуатацию | 1 | 11 | 12 | 13 | 14 | 2 | 0 | 2 |
Исходя из перечня предложенных работ по выполнению проекта, затрат на каждый этап реализации и персонала фирмы, необходимо составить календарный план работ с указанием ответственных испонителей (см. таблицу 24).