Определить наиболее эффективный из данных вариантов финансирования инвестиций.
Решение:
Рассмотрим оба варианта.
1. Взяв кредит, через год необходимо его погасить и выплатить проценты:
Расходы: Р = 100 000 $ * 120% = 120 000 $.
2. Чтобы получить сумму, эквивалентную 100 тыс. долл. на закупку оборудования, необходимо 100 млн. рублей (100 000 $ * 1000 руб/$).
Учитывая, что наличных денег у фирмы нет, и оплата посреднику будет производиться из средств, полученных от размещения облигаций, общий размер размещения облигаций (О) равен:
О = 100 млн. руб. + 6% * О.
Отсюда О = 106,383 млн. руб.
Через год необходимо погасить облигации с выплатой процентов:
Расходы: Р= 106,383 * 1,6 = 170,213 млн. руб.
Чтобы оплатить эту сумму, необходимо 121 580 $ (170,213 млн. руб. / 1400 руб/$).
Таким образом, расходы по выплатам обязательств меньше для первого варианта, который и нужно использовать для инвестирования.
Список литературы
Инвестиционный кодекс: кодекс Республики Беларусь от 22.06.2001 № 37-З. / ред. от 01.11.2004. (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. -2001. -62. -2/780).
Аликаева М.В. Источники финансирования инвестиционного процесса // Финансы. -2003. -№ 5. -C.12-14.
Бевзелюк А.А. Анализ инвестиционных проектов: Учебно-методическое пособие. -Мн.: 2003, -31с.
Белых Л.П. Формирование портфеля недвижимости. -М.: Финансы и статистика, 1999. -263с.
Бланк И.А. Управление инвестиционными предприятиями. -К.: Ника-Центр, Эльга, 2003. -480с.
Карякина О.А. Финансы: Курс лекций / О.А.Карякина, Н.А.Прокопович; Академия управления при Президенте Республики Беларусь. -Мн., 2002. -174с.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. -М.: Финансы и статистика, 2002. -768с.
Остапенко В. Собственные источники инвестиций предприятий // Экономист. -2003. -№ 8. -C.28-37.
Тарасевич Е.И. Финансирование инвестиций в недвижимость. -СПб: Изд-во СПбГТУ, 1999. -319с.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой. -5-е изд., перераб. и доп. -М.: Изд-во «Перспектива», 2002. -656с.
Фридман Дж.П., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. / Пер.с англ. -М.: Дело Лтд., 1997. -437с.