Внутренний госдолг в виде ценных бумаг (свыше 700 млрд. руб. в мае 1998 г.) - лишь часть задолженности Кремля и Белого дома. Гигантские по объемам обязательства сохраняются перед пенсионным фондом, бюджетниками, регионами. Перед корпоративными, элитными, номенклатурными группировками, создававшими постсоветскую экономическую модель, живущими только сиюминутными интересами.
Авральная программа правительства (секвестры, прессинг по мобилизации налогов и кредитов, кадровые перетасовки) не решают главного. Они не заменяют неработоспособный хозяйственный механизм, а только консервируют систему, при которой старые долги можно отдавать лишь с помощью новых. Поскольку инвестиционная, производственная, внешнеэкономическая, фискальная структуры неэффективны, не генерируют легальных доходов, нарастающее повышение расходов обрекает власти на повторение еще более сильных финансовых потрясений в ближайшей перспективе.
Последние фискальные ужесточения не создают условий бесперебойного реального поступления средств в казну. Предусмотренные в бюджете-98 налоги в принципе невозможно собрать. Свыше 70% расчетов приходится на бартер. Официально недобор составляет 40%, фактически - 60-70%. Продажа за долги дебиторской задолженности, арестованного имущества крайне затруднена из-за многочисленных сложностей - правовых, судебных, оценочных, торговых, кадровых, т.к. в России этим никто никогда не занимался. В одночасье подобной системы не создать. В стране нет денег даже на юридически, процедурно отлаженные аукционы по госсобственности. Санация через ускоренное банкротство неосуществима, поскольку в стране нет необходимых десятков тысяч менеджеров с опытом современного управления.
В Кремле рассматривают ставку рефинансирования как инструмент долгосрочного регулирования и не видят необходимости ее снижения в ближайшее время. Там понимают, что этим перечеркиваются перспективы экономического роста в 1998 г., но убеждены: в случае дестабилизации финансовой системы потери будут еще больше. Имеется в виду утрата золотовалютных резервов (14 млрд. долл. в мае 1998 г.), девальвация рубля, банкротство всей банковской системы России.
По сути, речь идет о выборе между худшим и самым плохим, в который правительство само себя загнало. В условиях мирового кризиса курсы валют всех развивающихся рынков падают по отношению к доллару. Исключением остается рубль, котировка которого искусственно удерживается. Это усиливает угрозу обвальной девальвации и является основной причиной бегства инвесторов из России. При нынешних запредельных ставках внутренний госдолг взрывоподобно разбухает, его обслуживание обходится казне еще дороже. Полученные кредиты не возвращаются. Растут неплатежи. В мае они превысили 2 трлн. новых рублей, что вчетверо больше произведенного в первом квартале 1998 г. ВВП (568,8 млрд. руб.), причем половину из них составили просроченные.
Одновременно наращивается задолженность по налогам (около 190 млрд. руб. в первом квартале 1998 г.). Повышение учетной ставки до 150% автоматически увеличило пени (1/300 от ставки рефинансирования) до полпроцента в день! Чтобы платить налоги, "Газпром", РАО ЕЭС, МПС, например, дающие около половины всех фискальных поступлений, вынуждены брать подорожавшие кредиты. - Неплатежи подкосили доходную базу естественных монополий (и всех остальных компаний), обрекая их на то, чтобы задаром кредитовать экономику России, СНГ. В июне правительство пошло еще дальше: заставило их снизить и заморозить тарифы на свою продукцию и услуги. На очереди отмена фискальных льгот для "нефтянки", где ускорился спад инвестиций, производства, экспорта после падения мировых цен на все энергосырьевые товары, лишив российскую экономику внешней подпитки.
Такова обстановка за кулисами совещания в Париже министров финансов "семерки", посвященного помощи России. Кремль и Белый дом надеются, что "G7" станут еще одним источником дешевой валюты наряду с кредитами международных финансовых организаций, двусторонними межправительственными кредитами (визиты А.Чубайса в США, С.Кириенко во Францию, Б.Ельцина в ФРГ), евробондами, коммерческими займами, приватизацией.
Как бы ни складывались переговоры с западными кредиторами, получение внешних займов - это лишь часть проблемы, ее осложнение, а не решение. Финансовые вливания не идут в производство, его реструктуризацию, модернизацию. Они просто проедаются. И скорость проедания зависит исключительно от размера очередного куска и количества голодающих. (3)
3.3.ДОКУМЕНТООБОРОТ ПО ВЕКСЕЛЯМ
Согласно основным законам вексельного обращения, вексель не нуждается в дополнительном оформлении, кроме записей, оформленных на нем, но как показывает практика, качество векселей, возможность их дальнейшего использования зависит от оформления действий с векселем.
Рекомендуется оформлять операции с векселями следующим образом :
1. Оформление договоров на само действие с векселем :
- договор купли-продажи, договора поручения, договор комиссии; (см. Приложение 3);
2. копии векселя (лицевая и оборотная сторона);
3. Акт приема-передачи векселя; (см. Приложение 4);
4. При погашении Векселя – расписку плательщика.
При совершении сделок по векселям на бирже существует ряд отличительных особенностей
При приеме векселей на хранение на бирже составляется договор хранения векселей, в котором оговаривается количество векселей, их номинал и прочие условия (си. Приложение 5);
При совершении сделок купли-продажи через биржу составляется договор о порядке проведения расчетов (см.Приложение 6 )
Кроме того некоторые эмитенты, требуют регистрации всех индоссаментов в специализированных отделах.
3.4 Операции предприятий с векселями
Вексельные Кредиты
Вексельно-кредитные операции в банке, в какой бы форме они ни осуществлялись, начинаются с получения клиентом вексельного кредита. Кредиты в форме учета векселей и в форме специального ссудного счета под обеспечение векселей открываются раздельно. Вексельные кредиты делятся на постоянные и единовременные.
Кредиты по учету векселей могут быть предъявительскими и векселедательскими. Первый открывает для учета передаваемых клиентами банку векселей. Хозорганы, обладающие большим количеством покупательских векселей, используют предъявительские кредиты.
Векселедательский кредит предоставляется клиентам, которые выдают под этот кредит векселя на оплату товарно-материальных ценностей, работ и услуг, оказываемых другим хозорганам, предприятиям и лицам. Последние представляются такие векселя в банк, который пересылает их для учета в банк векселедателя за счет открытого ему векселедетелем кредита.
Кредиты открываются по заявкам. Заявка по вексельному кредиту представляется обычно в банк, в котором открыты основные счета предприятий, хозорганов, в том числе расчетный (текущий) счет.
Операции банков и предприятий с векселями
В негосударственной сфере, наиболее характерно преобладание финансовых векселей над коммерческими. Это и понятно - порожденный инфляцией дефицит денежной массы определяет главное применение векселей - служить заменой денег. Отчасти поэтому векселя приобретают все более несвойственную им функцию ГКО. Специфическая практика обращения векселей в России показывает также, что получили распространение некие расчетные бумаги, имеющие форму векселей (а иногда и ее нарушающие), но по сути векселями не являющиеся. Условия их погашения таковы, что котировки этих бумаг (цены купли-продажи на вторичном рынке) не достигают номинала даже после наступления соответствующих сроков. Вызвано это, в частности, отсутствием у этих бумаг одного из важнейших вексельных свойств - безусловности обязательства. В отечественной практике почти не встречается корпоративных векселей, которые гасились бы "живыми деньгами". (2)
Например, векселя Энергетического союза погашаются электроэнергией, точнее принимаются в счет задолженностей перед определенным кругом энергетических предприятий по платежам за электроэнергию. Векселя Министерства путей сообщения гасятся так называемыми железнодорожными тарифами, т.е. правом перевозки грузов на определенную сумму по железной дороге. Иногда векселя выпускаются для расчетов внутри замкнутых цепочек. Выпадая из них, вексель может значительно потерять в цене, или, более того, быть отозванным векселедателем. Существуют векселя "бензиновые", "угольные", "металлургические" и др.
Подобный беспредел налагает порой несколько криминальный оттенок на порядок обращения расчетных векселей. Криминальные структуры, традиционно работающие на рынке долгов, начинают активно осваивать и вексельный рынок. Ситуация благоприятствует этому: с одной стороны, - цены вторичного рынка, сложившиеся на уровне 20-60% от номинала, с другой стороны, - возможность использования по номиналу.
Значение банков в вексельном обращении велико, что обусловлено соблюдением ими законов. Опишем несколько активно используемых операций. Так платеж по векселю может быть полностью или частично обеспечен посредством аваля, выдаваемого банком, для которого он представляет один из видов выдаваемого кредита. Авальный кредит (или банковский аваль) представляет собой ответственность банка по вексельному обязательству клиента. При этом реальная выплата денег банком происходит лишь в том случае, если получатель такого кредита не в состоянии рассчитаться по своему долгу. В противном же случае сделка ограничивается согласием банка авалировать вексель со взиманием комиссионных платежей, размер которых зависит от срока действия аваля, условий его предоставления, платежеспособности клиента.