Для определение ликвидности необходимо провести сопоставление групп актива и пассива баланса. Сопоставление надо проводить по данным на начало и конец анализируемого периода.
Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:
ДС ≥ ТО
ДБ+ПА ≥ КК
ЗЗ ≥ ДО
СВ ≤ СК
6.4 Определение показателей ликвидности баланса
Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.
Оценка платежеспособности основывается на характеристики ликвидности оборотных средств, т.е. активов и времени, необходимого для превращения в денежную наличность оборотных активов. Общая идея оценки платежеспособности заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов используемых для их погашения. К текущим относятся активы со временем обращения (сроком погашения) до одного года. С точки зрения мобильности текущие активы могут быть разделены на три группы:
к первой группе относятся денежные средства в кассе и на расчетном счете, т.е. наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для текущих расчетов немедленно;
ко второй группе относят активы (денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность), которые при нормальном кругообороте средств должны превращаться в денежную наличность, но для этого требуется определенное время, поскольку ликвидность этих активов различна и зависит от ряда объективных и субъективных факторов, связанных со скоростью прохождения платежных документов, местоположения контрагентов и их платежеспособности;
к третьей группе относят наименее ликвидные активы — запасы товарно-материальных ценностей.
Исходя из этого в практике финансового анализа используются следующие показатели:
1. Коэффициент покрытия - он дает оценку платежеспособности предприятия, показывая, в какой мере текущие краткосрочные обязательства обеспечиваются всем наличием оборотных средств, т.е. сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на 1 рубль текущих обязательств.
Теоретически это означает, что если у предприятия оборотные средства превышают сумму задолженностей, то оно является платежеспособным.
Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2. Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения текущих обязательств. Превышение оборотных активов над текущими обязательствами более чем в два раза также считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. Кроме того, особое внимание при анализе этого коэффициента обращается на его динамику. Не все активы имеют одинаковую степень ликвидности, а, следовательно не могут быть реализованы в срочном порядке. В результате возникает угроза финансовой стабильности предприятия.
2. Коэффициент быстрой ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия. Он исчисляется по более узкому кругу текущих активов (из расчета исключается наименее ликвидная часть – материально-производственные запасы) и поэтому является более жесткой оценкой платежеспособности предприятия в краткосрочной перспективе.
Подсчет этого показателя вызван тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только истечение некоторого количества времени, но и наличие покупателя и наличие у него денежных средств. Рекомендуемое значение данного показателя 0,7 - 0,8. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее важным, наиболее жестким критерием платежеспособности, показывая, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к текущим обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Значение данного коэффициента должно находится в пределах от 0,2 до 0,7.
1. Величина собственных оборотных средств (СОС) предприятия, которая представляет собой разницу между текущими активами и привлеченным капиталом, должна быть положительной (для нормальной работы предприятия, поскольку СОС участвуют в покрытии материально-производственных запасов).
2. Маневренность СОС показывает удельный вес денежных средств в общей сумме собственных оборотных средств. По показателю маневренности собственных оборотных средств можно судить о том, какая часть функционирующего капитала «омертвлена». Увеличение МСОС характеризует ухудшение финансового состояния предприятия.
3. На начало года общий коэффициент покрытия был ниже нормативного значения, за год он уменьшился еще на 0,05 и к концу отчетного периода составил 0,98, что на 1,02 меньше нормы. Это является отрицательной характеристикой финансовой деятельности предприятия.
4. Значения коэффициента быстрой ликвидности на начало и на конец периода ниже допустимых значений.
5. Значения коэффициента абсолютной ликвидности на начало и на конец периода также ниже допустимых значений.
В настоящее время в связи с большим развитием коммерческого кредитования, каких - либо ограничений на использование как собственных, так и заемных средств нет. Руководство предприятия само решает, куда направить финансовые ресурсы. Вот почему, понимание сущности и значения СОС имеет для предприятия огромное значение. В связи с этим нужно рассмотреть следующие три показателя, которые являются дополнительными (уточняющими) :
Доля собственных оборотных средств в активах показывает, какую часть оборотные активы занимают в общем имуществе предприятия. Рассчитывается как отношение суммы оборотных активов к итого баланса-нетто. Динамика этого показателя свидетельствует о росте оборотных средств в активах. Данный показатель меньше нормативного и в отчетном году наблюдается тенденция его снижения.
Доля СОС в покрытии запасов показывает, какая часть производственных запасов приобретена за счет собственных средств. Рассчитывается как отношение величины СОС к сумме запасов (с учетом НДС). Собственных средств предприятия не хватает для покрытия запасов. Данный показатель также не выдерживает норму наблюдается тенденция его снижения.
К числу нормальных источников относятся займы и кредиты предприятия, кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, векселя к уплате, авансы полученные, прочие кредиторы. Исходя из вышеперечисленных элементов покрытия производственных запасов (в совокупности с СОС) рассчитывается коэффициент покрытия запасов за счет нормальных источников (как отношение общей суммы всех этих статей к сумме запасов с НДС за вычетом расходов будущих периодов).
Анализируя показатели платежеспособности предприятия, можно сделать вывод о том, что состояние предприятия за отчетный период резко ухудшилось. По всем основным показателям, характеризующим платёжеспособность, нормативные значения не выдерживаются и имеют тенденцию к снижению. В основном такое положение обусловлено отсутствием в достаточном размере собственных оборотных средств. В условиях рыночной экономики такие низкие значения показателей ликвидности и их ухудшение является признаком возможного банкротства предприятия.
Далее необходимо оценить структуру баланса. Показателями для оценки удовлетворительной структуры баланса являются:
Коэффициент текущей ликвидности
| Клик = | Текущие активы - Расходы будущих периодов |
| Текущие пассивы – ДБП – РПР |
где ДБП - доходы будущих периодов,
РПР - резервы предстоящих расходов.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности. Рассчитывается по состоянию на начало и на конец анализируемого периода. Нормативное значение – 2.
2. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами
| Косс = | Текущие активы – Текущие пассивы |
| Текущие активы |
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается по состоянию на начало и на конец анализируемого периода. Нормативное значение – 0,1.
Если Клик и Косс на конец анализируемого периода ниже нормативного значения и наметилась тенденция снижения данных показателей, рассчитывается коэффициент утраты платёжеспособности (Ку.п.) за отчетный период, равный 3 месяцам:
| Ку.п = | Клик1 + 3/Т (Клик1 - Клик0) |
| 2 |
где: Клик1 и Клик0 – соответственно значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало анализируемого периода,
Т – отчётный период, мес.
Чтобы сохранить свою платёжеспособность Ку.п.>1.