Анализ рентабельности предприятия ОАО "Горизонт" (стр. 3 из 3)
В 2008 г. произошло увеличение поступления денежных средств предприятия на 1,8% по сравнению с 2006 г., при этом выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг уменьшилась на 16,4%. Одновременно увеличились доходы от операций с активами и поступление кредитов и займов в 2,04 и 2,2 раза соответственно. В 2008 г. произошло незначительное уменьшение поступления целевого финансирования – на 18,3% по сравнению с 2007 г. Прочие поступления составили 61,3% от всей суммы поступивших денежных средств предприятия. При этом увеличились выплаты по приобретенным активам на 0,8%. Произошло уменьшение выплат по расчетам с персоналом на 8,5%, по уплате налогов и сборов на 8,9%, по выплате дивидендов, процентов на 9,9%, по погашению кредитов и займов на 1,95%. Выплаты по прочим операциям составили 61,82% всей стоимости выплаченных денежных средств предприятия.
Далее в табл. 12 рассмотрим структуру и динамику изменения заемных денежных средств предприятия (долгосрочных и краткосрочных) за рассматриваемый период.
Таблица 12
Движение заемных средств
| Наименование показателя, млн. р. | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | |||
| долгоср. | краткоср. | долгоср. | краткоср. | долгоср. | краткоср. | |
| 1. Кредиты и займы банков, в т.ч.: | 24696 | 35577 | 32317 | 42875 | 39319 | 45553 |
| 1.1. На инвестиции | - | 9664 | - | 4627 | - | 3476 |
| 1.2. На пополнение оборотных средств | - | 25913 | - | 38248 | - | 42077 |
| 1.3. Иные долговые обязательства | 24696 | - | 32317 | - | 39319 | - |
| 2. Займы других организаций, в т.ч.: | 8880 | - | 7981 | - | 6651 | - |
| 2.1. Иные долговые обязательства | 8880 | - | 7981 | - | 6651 | - |
Как видно из табл. 12, из года в год на предприятии увеличивается сумма как долгосрочных, так и краткосрочных кредитов и займов. Долгосрочные обязательства исследуемого предприятия увеличиваются на 30,9% в 2007 г. по сравнению с 2006 г. и на 21,7% в 2008 г. по сравнению с 2007 г. При этом вся сумма долгосрочных обязательств идет на иные долговые обязательства. Краткосрочные долговые обязательства увеличиваются на 20,5% в 2007 г. и на 6,2% в 2008 г. При этом постепенно уменьшается доля краткосрочных обязательств на инвестиции с 27,2% в 2006 г. до 6,5% в 2008 г. и одновременно пропорционально увеличивается на пополнение оборотных средств. Наблюдается так же динамика снижения долгосрочных займов у других организаций на 10,1% в 2007 г. и на 16,7% в 2008 г.
Далее рассмотрим основные показатели рентабельности собственного и заемного капитала ОАО «Горизонт».
В процессе анализа рассмотрим рентабельность:
– собственного основного и оборотного капитала (собственного);
– собственного основного и оборотного и долгосрочного заемного капитала (перманентного);
– собственного основного и оборотного, заемного долгосрочного и краткосрочного капитала (общего инвестированного);
В табл. 13 рассчитаем рентабельность собственного капитала предприятия за период 2006-2008 гг. по формуле
(5)где Ксо - среднегодовая стоимость собственного капитала, млн.р./год.
Таблица 13
Расчет рентабельности собственного капитала
| Показатель, млн. р. | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. |
| Балансовая прибыль | +9795 | +3966 | -1401 |
| Среднегодовая стоимость основного капитала | 109755 | 140792 | 175437 |
| Среднегодовая стоимость оборотного капитала | 92400 | 124122 | 128701 |
| Рентабельность собственного капитала, % | 4,85 | 1,50 | --- |
Как видно из табл. 13 уровень значения рентабельности собственного капитала имеет тенденцию снижения: в 2007 г. на 69% по сравнению с 2006 г. Снижение рассматриваемого показателя в 2007 г. происходит главным образом за счет снижения балансовой прибыли на 59,5% при одновременно увеличении среднегодовой стоимости основного и оборотного напитала на 28,3% и на 34,3% соответственно. Как уже неоднократно отмечалось ранее, показатель балансовой прибыли в 2008 г. имеет отрицательное значение, при этом значение среднегодовой стоимости основного и оборотного капитала увеличивается на 24,6% и 3,7% соответственно.
В табл. 14 рассчитаем рентабельность перманентного капитала предприятия за период 2006-2008 гг. по формуле
(6)где Кпе - среднегодовая стоимость перманентного капитала, млн.р./год.
Таблица 14
Расчет рентабельности перманентного капитала
| Показатель | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. |
| Балансовая прибыль, млн. р. | +9795 | +3966 | -1401 |
| Среднегодовая стоимость основного капитала, млн. р. | 109755 | 140792 | 175437 |
| Среднегодовая стоимость оборотного капитала, млн. р. | 92400 | 124122 | 128701 |
| Среднегодовая стоимость долгосрочного заемного капитала, млн. р. | 36937 | 43134 | 51742 |
| Рентабельность перманентного капитала, % | 4,1 | 1,3 | --- |
Как видно из табл. 14, уровень значения рентабельности перманентного капитала имеет тенденцию снижения: в 2007 г. на 68,3% по сравнению с 2006 г. Снижение рассматриваемого показателя в 2007 г. происходит главным образом за счет снижения балансовой прибыли при одновременно увеличении среднегодовой стоимости основного и оборотного напитала на 28,3% и на 34,3% соответственно, а так же увеличения среднегодовой стоимости долгосрочного заемного капитала на 16,8%. Как уже неоднократно отмечалось ранее, показатель балансовой прибыли в 2008 г. имеет отрицательное значение, при этом значение среднегодовой стоимости основного и оборотного капитала увеличивается на 24,6% и 3,7% соответственно, а показатель среднегодовой стоимости долгосрочного заемного капитала увеличивается на 20%.
В табл. 15 рассчитаем рентабельность общего инвестированного капитала предприятия за период 2006-2008 гг. по формуле
(7)где Кин - среднегодовая стоимость общего инвестированного капитала, млн. р./год.
Таблица 15
Расчет рентабельности общего инвестированного капитала
| Показатель | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. |
| Балансовая прибыль, млн. р. | +9795 | +3966 | -1401 |
| Среднегодовая стоимость основного капитала, млн. р. | 109755 | 140792 | 175437 |
| Среднегодовая стоимость оборотного капитала, млн. р. | 92400 | 124122 | 128701 |
| Среднегодовая стоимость долгосрочного заемного капитала, млн. р. | 36937 | 43134 | 51742 |
| Среднегодовая стоимость краткосрочного инвестированного капитала, млн. р. | 39226 | 48214 | 50299 |
| Рентабельность общего инвестированного капитала, % | 3,5 | 1,1 | --- |
Как видно из табл. 15, уровень значения рентабельности общего инвестированного капитала имеет тенденцию снижения: в 2007 г. на 68,6% по сравнению с 2006 г. Снижение рассматриваемого показателя в 2007 г. происходит главным образом за счет снижения балансовой прибыли при одновременно увеличении следующих показателей: среднегодовой стоимости основного и оборотного напитала на 28,3% и на 34,3% соответственно, среднегодовой стоимости долгосрочного инвестированного капитала – на 16,8%, краткосрочного инвестированного капитала – на 4,3%. В 2008 г. при отрицательном значении балансовой прибыли происходит увеличение показателей: среднегодовой стоимости основного капитала – на 24,6%, среднегодовой стоимости оборотного капитала – на 3,7%, среднегодовой стоимости долгосрочного инвестированного капитала – 20%, краткосрочного инвестированного капитала – 4,3%.
ЛИТЕРАТУРА
1. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г. В. Савицкая. - Минск : ООО «Новое знание», 2001.
2. Старова, Л. И. Методические указания к практическим занятиям по курсам «Технико-экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия» и «Анализ хозяйственной деятельности предприятия в 2ч.
Ч.1. – Минск.: БГУИР,1999.
Ч.2. – Минск.: БГУИР,2001.
3. Отчет о ПХД предприятия ОАО «Горизонт» 2006-2008гг.