Аналіз фінансового стану підприємства та оцінка інвестиційного проекту (стр. 5 из 5)
Таблиця 8 - Прогноз грошових потоків, грн.
| Рік | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Чистий прибуток до амортизації, відсотків та податку | 6 100 000 | 6 100 000 | 6 100 000 | 6 100 000 | 6 100 000 | 6 100 000 |
| мінус проценти | 937 500 | 781 250 | 625 000 | 468 750 | 312 500 | 156 250 |
| мінус амортизація | 2 580 000 | 2 680 000 | 2 700 000 | 2 700 000 | 2 700 000 | 2 700 000 |
| Чистий прибуток до податку | 982 500 | 1 038 750 | 1 175 000 | 1 331 250 | 1 487 500 | 1 643 750 |
| Чистий прибуток після податку | 736 875 | 779 062,5 | 881 250 | 998 437,5 | 1 115 625 | 1 232 812,5 |
| Плюс амортизація | 2 580 000 | 2 680 000 | 2 700 000 | 2 700 000 | 2 700 000 | 2 700 000 |
| Мінус виплата основної частини боргу | 1 562 500 | 1 406 250 | 1 250 000 | 1 093 750 | 937 500 | 781 250 |
| Чистий грошовий потік | 2 954 375 | 3 252 813 | 3 531 250 | 3 804 688 | 4 078 125 | 4 351 563 |
Отже чистий грошовий потік інноваційного проекту має позитивне значення та має тенденцію до зростання. Далі розрахуємо його ефективність за допомогою таких показників: чистого зведеного прибутку (NPV), індексу рентабельності (PI), періоду окупності (PP) і внутрішньої норми доходності (IRR).
Для подальших розрахунків нам необхідно продисконтувати отриманий грошовий потік. За ставку дисконтування оберемо ставку по депозиту у банку, 21%. Отримаємо табл. 9.
Таблиця 9 – Дисконтований грошовий потік, грн.
| Рік | Чистий грошовий потік | Дисконтований грошовий потік |
| 1 | 2 954 375 | 2441632,231 |
| 2 | 3 252 813 | 2221714,705 |
| 3 | 3 531 250 | 1993298,566 |
| 4 | 3 804 688 | 1774914,798 |
| 5 | 4 078 125 | 1572293,727 |
| 6 | 4 351 563 | 1386541,918 |
Чистий зведений прибуток.
У розрахунку цього показника у якості обсягу інвестицій використані власні вкладення підприємства, що складають 75% від загального обсягу або 11 250 000 грн.
| NPV = - I + | CFi | , |
| (1 + r)n |
де CFi – чистий грошовий потік;
r – ставка дисконтування;
n – кількість років реалізації інноваційного проекту.
NPV=-11 250 000+ 2441632,231 + 2221714,705 + 1993298,566 + 1774914,798+ + 1572293,727 + 1386541,918 = 140395,9452 грн.
Значення є більше нуля, проект ефективний.
Внутрішня норма доходності.
| NPV = - I + | CFi | = 0. |
| (1 + r)n |
Розраховуючи цей показник, скористаємося функцією «Поиск решения» в Microsoft Excel. Маємо такий результат.
ІRR = 21,475%.
Ставка внутрішньої норми доходності вище за ставку вартості капіталу, тому проект є ефективним. Але різниця дуже незначна.
Індекс рентабельності.
PI = | ΣCFi(1+r)i |
ΣI |
Значення індексу має дорівнювати чи бути більшим нуля. Тоді проект є ефективним.
PI = | 2441632,231 + 2221714,705 + 1993298,566 + 1774914,798++ 1572293,727 + 1386541,918 | =0,76. |
15 000 000 |
Значення є дуже низьким, проект не приносить підприємству прибутку. Тому проект не можна вважати ефективним за цим показником.
Період окупності.
- відповідно результат і витрати, отримані в і-му році;| Показник | Значення | Норматив |
| NPV | 140395,9452 грн. | ≥ 0 |
| IRR | 21,475%. | ≥ r |
| PI | 0,76 | ≥ 1 |
| PP | Більше 6 років | ≤ тривалості проекту |
Отже проект є ефективним за внутрішньою норою доходності та чистим зведеним прибутком, а за періодом окупності та рентабельністю неефективним. Оскільки два із чотирьох показників не відповідають нормативу, то проект варто відхилити або переглянути і можливо скоригувати.
Висновки
Таким чином, мета, що була поставлена на початку курсової роботи, досягнута. У першій частині було проведено фінансову діагностику підприємства «Галактон» за допомогою горизонтального, вертикального аналізу та аналізу коефіцієнтів. Було встановлено, що підприємство знаходиться у важкому стані, майже всі коефіцієнти мають тенденцію до погіршення. Можливо, компанію чекає банкрутство, якщо її керівництво не впровадить необхідних заходів.
В другій частині було проведено оцінку інноваційного для компанії «Бліц-Інформ» проекту – ролевого офсетного друку. Були сформовані грошові потоки та визначено графік погашення кредиту в банку. Аналіз показників ефективності виявив розбіжні результати щодо ефективності проекту. За внутрішньою норою доходності та чистим зведеним прибутком він є ефективним, а за періодом окупності та рентабельністю неефективним. В результаті цього проект рекомендується відхилити, бо компанія майже напевно отримає збитки.
Отже, проведення фінансової діагности є невід’ємною частиною діяльності кожного підприємства. Це дозволяє отримати точне та повне уявлення щодо стану компанії та допомагає визначитися з діями, що необхідно впровадити для подальшої ефективної діяльності.
Список літератури
1. Робоча програма та методичні вказівки до виконання практичних робіт та курсової роботи з дисципліни «Управління інноваційним розвитком»/ Укладач О.А. Біловодська. – Суми: Вид-во СумДУ, 2006.
2. ЗАТ "Холдингова компанія "Бліц-Інформ" http://www.blitz.kiev.ua/
3. Фінансовий менеджмент: Навч. посібник / за ред. проф. Г.Г. Кірейцева. – Київ: ЦУЛ, 2002.
4. Савчук В.П. Финансовый менеджмент. Практическая энциклопедия. – Киев: Максимум, 2008.
5. Показники фінансового стану http://www.finprog.narod.ru/Financier_2_0_1_formulas.txt