Оборач.о.с. = Тд / ------------------------------------------------------ =
Среднегодовая сумма оборотных активов
стр. 010 Ф. 2
= 360 / ----------------------------------------------------------------------- , где
( стр. 290нач. периода Ф.1 + стр. 290конец периода Ф.1)/2
Тд – дни периода, за которые рассчитывается оборачиваемость
( примем за 360дней т.е год).
Результаты расчетов занесем в таблицу 4.5.
Таблица4.5. Показатели оборачиваемости оборотных средств
| Период | За 2003г | За 2004г | За 2005г |
| Длительность одного оборота в днях | 228 дней | 188 дней | 134 дня |
Примечание. Источник: собственная разработка.
Можно сделать вывод об ускорении оборачиваемости оборотных средств в текущем периоде по сравнению с предыдущими годами.
Так можно рассчитать величину дополнительно высвобождаемых оборотных средств за последние период ( 01.01.2004г – 01.01.2005г), который составил :
(168-154)/360 * 8132 = 316 млн. рублей
Еще одним показателем эффективности использования оборотных активов служит показатель рентабельности оборотных средств (Рос):
Пр Пр Вр Стр.050 форма 2
Рос = ------ = ----- * ------ = ------------------------ ;
Ос Вр Ос Стр. 290 форма 1
Рос 2002г = -0,31 = -31% ;
Рос 2003г = -0,48 = - 48% ;
Рос 2004г = - 0,94 = - 94% ;
Рос 2005г = - 0,205 = - 20,5%.
Рентабельность оборотных средств прямо пропорциональна рентабельности реализованной продукции и оборачиваемости оборотных средств. Данный вывод имеет большое значение для выработки стратегии организации по повышению финансовой эффективности оборотных средств. Так как на практике повышение уровня финансовой эффективности оборотных средств выступает важным резервом роста финансовой устойчивости предприятия.
Стабильное финансовое состояние зависит и от ликвидности – способности организации своевременно оплачивать свои обязательства. В свою очередь, ликвидность определяется степенью соответствия величины имеющихся платежных ресурсов величине краткосрочных долговых обязательств. При этом в качестве платежных ресурсов могут рассматриваться в первую очередь денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Это самые мобильные активы организации. К наиболее труднореализуемым активам относятся основные средства, находящиеся на балансе организации, и нематериальные активы.
Наиболее жестким критерием ликвидности предприятия является коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств, при необходимости, может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение легко реализуемых активов к текущим обязательствам предприятия (нормативное значение - не менее 0,2).
Сумма финансовых вложений и денежных средств
Кабсл = ---------------------------------------------------------------------------- =
Краткосрочн. Обязат. за вычетом долгосрочных кредитов и займов
Стр.260 + стр.270
= --------------------------- ;
Стр. 790 - стр.720
Кабсл(2001г) = 0,02 ;
Кабсл(2004г) = 0,01 ;
Кабсл (2005г) = 0,015 ;
Кабсл (2006г) = 0,002.
То есть, легко реализуемые активы не дают возможности для немедленного погашения суммы срочных обязательств, тем самым следует вывод о неликвидности баланса и неплатежеспособности предприятия.
На практике для окончательного заключения о финансовом состоянии предприятия необходимо провести не только финансовый анализ предприятия в целом, но и проанализировать работу каждого производства, участка, отдела и цеха для оценки их деятельности и определения слабых и нерентабельных участков производства (участков требующих больших финансовых вложений и приносящих минимальную прибыль).
Подводя итог второй главе, следует отметить, что анализ финансового состояния предприятия выявил, что у предприятия наблюдается нехватка собственных оборотных средств и производственная деятельность поддерживается только за счет привлеченных оборотных средств (как правило, кредитов банка), как следствие, в случае необходимости предприятие не сможет погасить срочные обязательства за счет собственных средств.
Расчет коэффициентов платежеспособности предприятия и анализ структуры баланса позволяет, признать структуру баланса неудовлетворительной, баланс неликвидным и отметить весьма низкую эффективность использования оборотных средств. Несмотря на то, что все финансовые обязательства предприятия обеспечены финансовыми активами (за счет внеоборотных активов) признать предприятие платежеспособным нельзя. Это подтверждает и анализ коэффициента абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств, при необходимости, может быть погашена немедленно. На практике значение коэффициента должно быть не менее 0,2, на 01.01.2006г. значение данного коэффициента равнялось 0,002. То есть, легко реализуемые активы не дают возможности для немедленного погашения суммы срочных обязательств, тем самым следует вывод о неплатежеспособности предприятия.
Подводя итог проведенному финансовому анализу можно сделать следующий вывод: что на данный момент предприятие находится в глубоком кризисе и можно диагностировать явные признаки банкротства.
В третьей главе работы приведем рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия и проведению политики антикризисного управления при угрозе банкротства.
Основной целью антикризисного финансового управления является быстрое возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия для избежания его банкротства. С учетом этой цели на ООО «Камертон» целесообразно разработать политику антикризисного финансового управления.
Основную роль в системе антикризисного управления необходимо отвести использованию механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволит не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.
Финансовую стабилизацию в условиях сложившейся кризисной ситуации на заводе целесообразно провести последовательно по следующим основным этапам, приведенным в таблице 4.6.
Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался масштаб кризисного состояния предприятия (легкий или тяжелый кризис), наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации является обеспечение восстановления способности платежей по своим текущим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства. Основной задачей на данном этапе анализ текущих платежей, с целью выбора действительно необходимых для производственной деятельности предприятия, в первую очередь платежи за сырье, материалы и комплектующие изделия (в данном случае необходимо учитывать оптимизацию размера текущих запасов ТМЦ), расчеты с бюджетом по текущим платежам (выполнение обязательств по текущим платежам в бюджет позволяет предприятию получать меры государственной поддержки: налоговый кредит и рассрочку погашения задолженности по платежам в бюджет, сложившуюся за предшествующие периоды – до 2006г), своевременный и полный расчет по оплате труда.
Таблица 4.6.Основные механизмы финансовой стабилизации предприятия, соответствующие основным этапам ее осуществления.
| Этапы финансовой | Механизмы финансовой стабилизации | ||
| стабилизации | Оперативный | Тактический | Стратегический |
| 1.Устранение неплатежеспособности. | Система мер, основанная на использовании принципа “отсечения лишнего” | - | - |
| 2.Восстановление финансовой устойчивости | - | Система мер, основанная на использовании моделей финансового равновесия | - |
| 3.Изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста | - | - | Система мер, основанная на использовании моделей финансовой поддержки ускоренного роста. |
Восстановление финансовой устойчивости. Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение относительно короткого периода времени за счет осуществления ряда аварийных финансовых мероприятий, причины, генерирующие неплатежеспособность могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно продолжительном периоде. Пути финансового оздоровления предприятия более подробно будут рассмотрены в следующей части данной главы.
Возможные меры по оздоровлению финансового положения ООО «Камертон» изложены ниже. Так, преодоление кризиса и предотвращение банкротства целесообразно проводить поэтапно.
1 этап. Факторный анализ убытков предприятия. Необходимо выявить и оценить возможные причины убытков, приведшие к неплатежеспособности и неудовлетворительной структуре баланса предприятия, в том числе: факторы, приводящие к снижению объема производства, причины относительно высоких производственных затрат, проанализировать обоснованность общехозяйственных и коммерческих расходов. Обязательно проводится раздельный анализ внутренних и внешних причин.
Внутренние причины должны быть увязаны с конкретными подразделениями (производственными и функциональными), конкретными сферами управления на предприятии (управление маркетингом, управление запасами или затратами, управление финансами и т.д.). Должен быть проведен особый анализ системы учета на предприятии и экономические отношения между подразделениями.