Б’юкенен запропонував своє бачення рішення цієї проблеми, що одержала пізніше назва "конституційної економіки". Для того щоб політичний механізм став по своїй ефективності подобою ринку зробленої конкуренції, всі індивіди повинні бути, по-перше, учасниками того самого контракту, і, по-друге, як уже відзначалося, цей контракт повинний бути укладений ними одноголосно. Цей контракт (суспільний договір) і був визначений як конституція.
Ця ідея одноголосності колективного рішення також була присутня у Вікселя. Оскільки Віксель розумів, що існують витрати досягнення одноголосного рішення, він пропонував приймати рішення кваліфікованою більшістю, що складає 90 % голосів. Однак, як тільки ми відходимо від одноголосності, відразу ж виникають дві проблеми. По-перше, політичне рішення свідомо буде не ефективним, тому що деякі члени співтовариства будуть змушені діяти усупереч своїм інтересам; по-друге, виникає свого роду "нескінченна регресія" (нескінченне повернення в колишній стан) при визначенні правил голосування. За якими правилами встановлювати правила голосування? Хто, як і чому визначає, що, наприклад, 90 % голосів досить для твердження рішення?
У чому, по Б’юкенену, переваги одноголосності? По-перше, відразу ж усувається "нескінченна регресія". По-друге, права кожного окремого індивіда безумовно дотримуються. Якщо згодом індивід не буде погоджуватися з рішеннями співтовариства, прийнятими відповідно до конституції, то він принаймні згодний із правилами, на основі яких приймаються ці рішення. По-третє, на конституційній стадії кожен індивід перебуває в стані невизначеності щодо своєї позиції в майбутньому (тобто спостерігається пряма аналогія з роулсіанською "вуаллю неведення") і в силу цього така конституція не буде виключати перерозподіл доходів, тому що заможний сьогодні індивід не знає, що чекає його (або його дітей) через багато років. І нарешті, по-четверте, справедливість забезпечує згода всіх індивідів випливати її положенням і правилам на пост конституційної стадії. Ця згода підкріплюється і її договірною природою, - кожен індивід, що добровільно уклав конституційний договір, розглядає набір правил, що утримується в ній, як найкращий з можливих. Якщо ж згода в суспільстві щодо конституції валиться, то такому суспільству грозить анархія. Страх перед нею теж вносить свій внесок у рішення індивіда додержуватися конституційних правил [2, с. 99].
Б’юкенен проводить принципове розходження між двома стадіями політичного процесу: виробленням правил і грою за цими правилами, конституційної і пост конституційної стадіями. Відповідно до двох стадій розділяються і ролі держави. "Держава захищаюче" забезпечує гру за конституційними правилами, але не визначає самі ці правила (діє подібно футбольному судді), "держава виробляюче" поставляє суспільству неринкові блага - блага, що приватним ринкам забезпечують погано або не забезпечують зовсім.
Ідеальний суспільний пристрій, по Б’юкенену, будується на принципах контракціонізму. Вони містять у собі наступні.
1. Рівний підхід до всіх індивідів на конституційній стадії, при цьому правило одноголосності служить для захисту індивідуальних прав і тим самим гарантує, що втілювані в конституції правила й інститути також будуть відноситися до індивідів неупереджено, як до рівного.
2. Дії на другій стадії політичного процесу ефективно обмежені правилами, виробленими на першій, конституційній стадії, і це справедливо не тільки для окремих громадян, але і для обраних представників, бюрократії і юристів, що відправляють правосуддя.
3. Принципове розходження між діями, початими в рамках конституційних правил, і змінами самих цих правил. Останні мають місце тільки на конституційній стадії й в ідеалі побудовані на принципі одноголосності.
На думку Б’юкенена, у тім ступені, у який країна відповідає цим трьом критеріям, вона може вважатися конституційною демократією, чиї інститути мають властивими контракціонізму нормативні властивості.
Як же Б’юкенен співвідносить свою ідеальну модель з існуючою реальністю? Він думає, що кожна демократична країна має своє якесь "конституційне статус кво" (будь це формальна конституція, як у США, або неформальна, як у Великобританії). Потім кожен індивід порівнює цей статус кво з тією ідеальною конституцією, що він може собі уявити як продукт одноголосного рішення всіх громадян у випадку, якби голосування відбулося сьогодні. Якщо розривши між реальною конституцією й ідеальної не настільки великий, то індивід знайде, що в його інтересах дотримувати діючої конституції. Згідно Б’юкенену, кожен громадянин повинний запитати себе не просто про те, гарна існуюча чи конституція ні, а про те, чи може краща конституція бути отримана з витратами меншими, чим потенційні вигоди від неї?
Позиція Б’юкенена може бути охарактеризована одночасно і як консервативна (захищаюча існуючий порядок) і як революційна. "Конституційна революція", відповідно до нього, може бути виправдана, якщо існуючі правила настільки віддаляться від тих, котрі могли б бути обрані сьогодні суспільством, що витрати прийняття нової конституції менше, ніж витрати від триваючого проходження застарілим правилам.
У своїх роботах Б’юкенен відзначає необхідність такої "конституційної революції" у США. Зрозуміло, що, виходячи з реальних умов, пропонується не референдум по новій конституції на основі принципу одноголосності, а виправлення до діючої конституції відповідно до існуючого порядку. Серед ряду пропонованих виправлень особлива увага залучає пропозиція конституційного закріплення збалансованого (бездефіцитного) державного бюджету. Б’юкенен виходить з передумови, відповідно до якої політик боре за голоси, пропонуючи виборцям пакети мір "витрати-податки". Допускається, що виборці страждають так називаною фіскальною ілюзією. У результаті політики виграють голосу шляхом обіцянки збільшити витрати і знизити податки, при цьому недостача засобів у бюджеті покривається випуском облігацій або грошовою емісією. Загублене "почуття фіскальної відповідальності" у політиків і пропонується компенсувати відповідним виправленням до конституції. Крім того, пропонується ввести конституційні обмеження і на повноваження влади в області грошової політики.
Б’юкенен - принциповий супротивник політики, що допускає бюджетний дефіцит в ім'я підтримки ділової активності і зайнятості. Він думає, що бюджет держави не повинний нічим відрізнятися від бюджету домогосподарства, тобто завжди залишатися збалансованим. Економічне значення конституційних виправлень Б’юкенена читач повною мірою зможе оцінити тільки після вивчення курсу макроекономіки, що почнеться в наступному випуску "ЕШ" [1, с. 92].
У США пропоновану Б’юкененом конституційне виправлення про бездефіцитний бюджет підтримує республіканська партія. Кілька років назад вона починала кампанію по внесенню її в конституцію країни, але в конгресі їй не вистачило для цього деяких голосів. Однак ідеї бездефіцитного бюджету настільки міцно заволоділи суспільною думкою в США (не без впливу віргінської школи політекономії), що демократична адміністрація Клінтона реалізувала бездефіцитний бюджет на практиці. Більш того, на найближчі 10 років очікується сукупне позитивне сальдо федерального бюджету в 660 млрд дол.
Б’юкенен багато писав про погрозу неконтрольованого росту держави, експропріації їм прав індивідів, погрозі, що у сучасній економічній літературі прийнято називати "погрозою Левіафана". Він показав, що "демократія без оковів" веде до розповзання держави. Держава виробляюче нарощує бюджети. Тут виникає свого роду кумулятивний ефект: більше бюджети - більше працівників державних органів - більше виборців, що голосують за розширення урядових програм. Держава захищаюче, котре, по ідеї, повинне лише забезпечувати індивідуальні права, зафіксовані в конституційному договорі, бере на себе усе більше повноважень, що повинні визначатися винятково на основі договору між індивідами, змінює самі конституційні норми, тобто змінює базову структуру прав без згоди на те громадян. Конституція, по Б’юкенену, повинна ефективно обмежити державу, поставити його у тверді рамки, створити свого роду "клітку для Левіафана" і тим самим гарантувати суверенітет кожного індивіда [6, с. 45].
В одній зі своїх робіт Б’юкенен у лаконічній формі виразив своє кредо так: "По своїх фундаментальних переконаннях я залишаюся індивідуалістом, конституціоналістом, контракціоністом, демократом (усі ці слова, власне кажучи, означають для мене те саме), а професійно я - економіст".
Неупереджений аналіз функціонуючих економічних систем дає усі підстави стверджувати, що існуючі економічні системи за своїми формальними ознаками є змішаними. Немає чистих економічних форм (ні суто ринкових, ні суто бюджетних (неринкових)). У найрозвиненіших країнах світу приблизно 4/5 національного продукту забезпечує ринок, а 1/5 виробляється за допомогою урядового фінансування.
Окрім фінансування, уряд через перерозподільчі процеси здійснює програми соціального страхування та соціального забезпечення.
Але економічна роль уряду далеко не обмежується зазначеними функціями. Він багато робить для збереження довкілля, охорони здоров'я та праці, захисту споживачів від недоброякісних продуктів і т. ін. Не беручи на себе зобов'язання перерахувати, а тим паче ґрунтовно аналізувати всі функції, які має виконувати уряд, звернемо увагу на ті з них, які мають найважливіше значення для здійснення власне макроекономічної політики.