История экономических учений (стр. 5 из 5)

Существуют три основных средства кредитно-денежного контроля:

1. Операции на открытом рынке.

Это наиболее важное средство контроля денежного предложения. Под операциями на открытом рынке подразумевают покупку и продажу ценных бумаг (облигаций) коммерческим банкам и населению в целом. Независимо от того, покупает ли Центробанк ценные бумаги у населения или у коммерческих банков, резервы коммерческих банков увеличиваются. Если Центробанк покупает ценные бумаги у коммерческих банков, то происходит следующее:

а) Коммерческие банки передают часть своих ценных бумаг Центробанку.

б) Центробанк оплачивает эти ценные бумаги путём увеличения резервов коммерческих банков.

Если Центробанк покупает ценные бумаги у населения, то происходит следующее:

а) Компания (или частное лицо), владеющая ценными бумагами, передаёт их Центробанку, в уплату получает чек.

б) Компания вкладывает этот чек в любой коммерческий банк.

в) Коммерческий банк предъявляет этот чек к оплате Центробанку, получая взамен увеличение резервов.

При продаже ценных бумаг происходит обратный процесс, то есть резервы коммерческих банков уменьшаются.

2. Изменение резервной нормы.

Нетрудно догадаться, что уменьшая размер обязательной резервной нормы, Центробанк увеличивает величину избыточных резервов коммерческих банков, то есть увеличивает их способности к кредитованию. И наоборот, увеличивая размер обязательной резервной нормы, Центробанк уменьшает величину избыточных резервов коммерческих банков, то есть уменьшает их способности к кредитованию.

3. Изменение учётной ставки.

Коммерческие банки могут увеличить размеры своих резервов путём получения ссуды у Центробанка. Процентная ставка, которую в случае получения такого кредита должен выплачивать коммерческий банк, называется учётной ставкой Центробанка. Очевидно, что уменьшая величину учётной ставки, Центральный Банк делает более привлекательным для коммерческих банков увеличение своих резервов путём кредитования у Центробанка.

Итак, предположим, что экономика столкнулась с безработицей. Руководящие кредитно-денежные учреждения принимают решение об увеличении денежного предложения для стимулирования совокупных расходов. То есть принимается решение об увеличении избыточных резервов коммерческих банков. К этому приведут следующие мероприятия:

1. Покупка ценных бумаг на открытом рынке.

2. Снижение резервной нормы коммерческих банков.

3. Снижение учётной ставки.

Такой набор политических решений принято называть политикой дешёвых денег.

Теперь предположим, что экономика подходит к такому этапу, когда увеличение совокупных расходов не сопровождается ростом реального ВНП, а влечёт за собой рост цен. В этом случае руководящие кредитно-денежные учреждения должны принять решение об ограничении совокупного спроса. Это достигается следующими мерами:

1. Продажа ценных бумаг на открытом рынке

2. Увеличение резервной нормы коммерческих банков.

3. Увеличение учётной ставки.

Этот набор политических решений принято называть политикой дорогих денег.

Для лучшего понимания принципа работы кредитно-денежной политики на достижение полной занятости и ценовой стабильности, разберём следующий пример.

На первом рисунке изображён денежный рынок, где пересекающиеся кривые спроса на деньги и предложения денег образуют равновесную 6-ти процентную ставку. Предложение денег (Sm) представлено вертикальной линией, поскольку предполагается, что денежное предложение поддерживается на постоянном уровне. Эта 6-ти процентная ставка определяет спрос на инвестиции (на втором рисунке). При этой ставке предприятиям выгодно инвестировать 20 млрд. дол. Капиталовложений будет больше, при ставке менее 6%, и будет меньше, при ставке более 6%. Инвестиции объёмом в 20 млрд. дол. соответствуют равновесному ЧНП в 470 млрд. дол. (на третьем рисунке).

Если равновесному ЧНП в 470 млрд. дол. соответствует значительная безработица и недоиспользование производственных мощностей, то Центральному Банку следует прибегнуть к политике дешёвых денег, в результате которой увеличится денежное предложение в стране. Это приведёт (см. рисунок 1) к снижению процентной ставки, росту инвестиций (рисунок 2), и к росту равновесного ЧНП (рисунок 3). Величина, на которую возрастёт ЧНП, зависит от степени роста инвестиций и размера мультипликатора дохода.

Если объёму совокупных расходов в 470 млрд. дол. соответствует высокий темп инфляции, то Центробанк должен прибегнуть к политике дорогих денег. В результате денежное предложение в стране сокращается, процентная ставка увеличивается, вытесняя некоторый объём инвестиций, и, как следствие, происходит снижение равновесного ЧНП. Представим кейнсианскую кредитно-денежную политику в таблице:

Политика дешёвых денег	Политика дорогих денег
Проблема: безработица и спад	Проблема: инфляция
Центробанк покупает облигации, понижает резервную норму, понижает учётную ставку.	Центробанк продаёт облигации, повышает резервную норму, повышает учётную ставку.
Денежное предложение возрастает	Денежное предложение сокращается
Процентная ставка падает	Процентная ставка растёт
Инвестиции растут	Инвестиции сокращаются
Реальный ЧНП растёт	Инфляция ослабевает

Следующий рисунок представляет собой большую картину», изображающую кейнсианскую теорию занятости и стабилизационную политику. Мы помним, что уровни производства, занятости, доходов и цен зависят от совокупных расходов. Чтобы понять, что определяет этот уровень, нужно изучить четыре его основные составляющие: C + In + Xn + G. На рисунке каждый из этих факторов разложен на составляющие, причём, факторы, которые являются объектом государственной политики, выделены курсивом.

Список используемой литературы.

1. К. Макконнелл, С. Брю. «Экономикс».

2. П. Самуэльсон. «Экономика».

3. А. Г. Худокормов. «История экономических учений».

4. http://www/rbc.ru/

5. http://www/yahoo.com/