Нормальное значение - Кал >= 0.2 – 0.7. Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время.
2007 г.: Кал = 40 832/116 769=0,35
2008 г.: Кал = 19 486/59 271=0,33
4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности (Ло), который определяется по формуле:
Ло = (Анл + 0,5 Абр + 0,3 Амр) / (Пнс + 0,5 Пкс + 0,3 Пдс) (4.6.)
Нормальное значение – Ло >=1.
2007 г.: Ло=(40 832+0.5*32 819+0.3*270 797)/
(56 501+0.5*60 268+0.3*5 872)=138 480,6/88 396,6 = 1,57
2008 г.: Ло=(19 486+0.5*43 131+0.3*321 786)/
(54 696+0.5*4 575+0.3*0)=138 480,6/88 396,6 = 2,41
Рассчитанные коэффициенты представлены в табл. 3.5.
Коэффициенты ликвидности Таблица 3.5
| Показатели | Нормальное ограничение | 2007 г. | 2008 г. | Изменение за период |
| Критический коэффициент ликвидности | > 0,8 – 1 | 0,6 | 1,056 | + 0,456 |
| Коэффициент текущей ликвидности (фактический/ нормативный) | > = 1 – 2 | 2,9/1,36 | 6,48/2,61 | +3,58/+1,25 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | > = 0,2– 0,7 | 0,35 | 0,33 | - 0,02 |
| Общий показатель ликвидности | > = 1 | 1,57 | 2,41 | +0,84 |
На основе рассчитанных показателей можно сделать следующее заключение о платежеспособности предприятия. Значения общего показателя ликвидности соответствуют нормативам. Динамика коэффициента положительная, к 2008 году показатель вырос на 0,84.
Критический коэффициент ликвидности практически не соответствует нормативам, но имеет тенденцию к росту.
Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативу, к 2008 составил 0,33. Это говорит о том, что предприятие в ближайшее время сможет погасить 33% краткосрочной задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности вырос с 2,9 до 6,48. Это свидетельствует о достаточных платежных возможностях предприятия.
Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия. Она является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.
Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:
Собственный оборотный капитал (Ес) в виде разности собственного капитала и внеоборотных активов.
Собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (Ет) в виде суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов.
Общая сумма источников средств, формирующих запасы (Ео) в виде суммы собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.
Трем показателям достаточности источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (З):
Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:
Есо = Ес – З;
Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала:
Ето = Ет – З;
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:
Еоо = Ео – З;
Пользуясь этими формулами, можно выделить четыре типа финансовой ситуации:
Абсолютная устойчивость финансового состояния при следующих условиях:
Есо >= 0, Ето >= 0, Еоо >= 0;
Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия:
Есо < 0, Ето >= 0, Еоо >= 0;
Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия:
Есо < 0, Ето < 0, Еоо >= 0.
Кризисное финансовое положение, близкое к банкротству:
Есо < 0, Ето < 0, Еоо < 0.
Характеристика финансовой устойчивости предприятия представлена в табл. 3.6.
Анализ финансовой устойчивости, тыс. руб. Таблица 3.6
| Показатели | 2007 г. | 2008 г. |
| 1 | 2 | 3 |
| Источники собственных средств | 783 859 | 830 051 |
| Основные средства и прочие внеоборотные активы | 562 052 | 504 919 |
| Наличие собственных источников оборотных средств, (Ес) | +221 807 | + 325 132 |
| Долгосрочные кредиты и заемные средства | 0 | 0 |
| Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, (Ет) | +221807 | + 325 132 |
| Краткосрочные кредиты и заемные средства | 14 515 | 1 075 |
| Общая величина основных источников формирования запасов, (Ео) | 236 322 | 326 207 |
| Общая величина запасов, (З) | 42 167 | 95 739 |
| Излишек, недостаток собственных источников оборотных средств, Есо | 179 640 | 229 393 |
| Излишек, недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов, Ето | 179 640 | 229 393 |
| Излишек, недостаток общей величины основных источников формирования запасов, Еоо | 194155 | 230 468 |
| Тип финансовой ситуации | абсолютная финансовая устойчивость | абсолютная финансовая устойчивость |
Анализируя данную таблицу, можно сказать, что предприятие в 2008 г. находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии, о чем говорит выполнение неравенств:
Есо > 0, Ето > 0, Еоо > 0
Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется также системой относительных показателей – финансовых коэффициентов.
1. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость, его независимость от заемного капитала является коэффициент автономии (Ка), который определяется как отношение собственного капитала к валюте баланса и рассчитывается по формуле:
Ка = П III / ВБ (4.7.)
Оптимальное значение, обеспечивающее достаточно стабильное (независимое) финансовое положение предприятия, находится на уровне – 0.5 – 0.6. Коэффициент характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами для осуществления своей финансово-кредитной деятельности.
2007 г.: Ка = 783 859/906 500=0,86
2008 г.: Ка = 830 051/889 322=0,93
Коэффициент автономии предприятия на уровне 86 – 93% показывает, что предприятие практически полностью формирует свои средства за счет собственного капитала и не зависит от внешних кредиторов.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:
Кз/с = П V / П III (4.8.)
Нормальное значение – Кз/с <= 1 показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств.
2007 г.: Кз/с = 116 769/783 859=0,15
2008 г.: Кз/с = 59 271/830 051=0,07
Расчеты показывают, что на каждый рубль собственных средств приходилось в 2007 г. 15 копеек, а в 2008 г. – 7 копеек привлеченных средств.
3. Коэффициент маневренности (Км) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:
Км = (П III - А I) / П III (4.9.)
Нормальное ограничение – Км >=0.5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в более мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможность для маневрирования своими средствами.
2007 г.: Км = (783 859-562 052)/783 859=0,28
2008 г.: Км = (830 051-504 919)/830 051=0,39
Коэффициент маневренности увеличился с 28% до 39%, что говорит скорее всего не об ускорении оборачиваемости активов предприятия, а об увеличении стоимости активов.
4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (Коб) равен отношению величины собственных средств к стоимости запасов предприятия:
Коб = (П III + П IV – А I) / А 210 (4.10)
2007 г.: Коб = (783 859+5 872-562 052)/42 167=5,4
2008 г.: Коб = (830 051-504 919)/95 739=3,39
Оптимальный уровень – Коб >= 1
5. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Крс) равен отношению суммы стоимости основных средств, капиталовложений, оборудования, сырья и незавершенного производства к итогу баланса:
Крс = (А 190 + А 211 + А 213) / ВБ (4.11)
Нормальное значение – Крс >= 0,5. Он показывает, насколько эффективно используются средства предприятия.
2007 г.: Крс = (562 052+9 351+6 696)/906 500=0,64
2008 г.: Крс = (504 919+13 223+22 744)/889 322=0,61
Рассчитанные коэффициенты представлены в табл. 3.7.
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости Таблица 3.7
| Показатели | Нормальное ограничение | 2007 г. | 2008 г. | Изменение за период |
| Коэффициент автономии | > 0,5 | 0,86 | 0,93 | +0,07 |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 1 | 0,15 | 0,07 | -0,08 |
| Коэффициент маневренности | 0,5 | 0,28 | 0,39 | 0,11 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками | 1 | 5,4 | 3,39 | - 2,01 |
| Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения | >=0,5 | 0,64 | 0,61 | - 0,03 |
На основе рассчитанных коэффициентов можно сделать следующие выводы.