1. Показатель оборачиваемости активов характеризует эффективность использования всех имеющихся ресурсов предприятия независимо от источников их привлечения, то есть показывает, сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая стоимостная единица активов. Судя по результатам расчетов, наблюдалось увеличение оборачиваемости активов предприятия. Оборачиваемость собственного капитала также увеличилась. Приведенные в пересчете, с учетом индекса роста потребительских цен, показатели представляют, что в действительности наблюдается снижение оборачиваемости по всем рассмотренным пунктам.
2. Результаты расчета показателя фондоотдачи говорят о том, что данный факт (снижение оборачиваемости основных фондов) может быть связан с устареванием и износом производственного оборудования - технический уровень основных средств исследуемого объекта находится на низком уровне.
3. Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившегося соотношения между различными источниками финансирования.
Если руководство данного предприятия намерено наращивать свой производственный потенциал с целью увеличения объемов производства, необходимо изменить финансовую политику. Например, за счет повышения оборачиваемости, сокращения издержек производства, либо повышения доли привлеченных средств в общей сумме авансированного капитала.
Рассмотрев общие показатели оборачиваемости, отмечено, что данные результаты (хотя и имеют существенные погрешности в связи с искажающим действием различных факторов: инфляция, переоценка, и т.д.) могут быть основанием для принятия управленческих решений.
Для уточнения выводов об оборачиваемости средств и финансовом состоянии в целом данного исследуемого субъекта, рассматривается ряд частных показателей оборачиваемости текущих активов и текущих обязательств (Табл.15).
Таблица 15 Показатели оборачиваемости текущих активов и обязательств
Показатели | 2005 г. | 2006 г. |
| Оборачиваемость текущих активов | 3,70 | 4,05 |
| В днях | 97,21 | 72,80 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | 7,50 | 10,97 |
| В днях | 48,00 | 32,80 |
| Оборачиваемость производственных запасов | 0,20 | 3,03 |
| В днях | 73,56 | 118,80 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности | 5,09 | 6,46 |
| В днях | 70,72 | 55,72 |
Из таблицы 15 видно, что оборачиваемость текущих активов возросла в 1,09 раза. В целом данная тенденция является положительной, но в том случае, когда эта оборачиваемость обусловлены ростом оборачиваемости средств в расчётах и оборачиваемости производственных запасов, при одновременном снижении или некотором сдерживании оборачиваемости кредиторской задолженности. Однако на общей оборачиваемости текущих активов отразилось влияние действия разнонаправленных факторов, таких как оборачиваемость дебиторской задолженности, которая увеличилась почти в 1,5 раза и оборачиваемость производственных запасов, которая сократилась в 1,6 раза, увеличившись с 73,5 до 119 дней в отчётном периоде. На оборачиваемость текущих активов оказывает большое влияние движение денежных средств. Существуют оптимальные сроки периода хранения денежных средств на расчётных счётах предприятия. Как покажет дальнейший анализ, период хранения денежных средств на анализируемом предприятии за отчётный год, по сравнению с прошлым годом, резко сократился, что вызвало недостаточность абсолютно ликвидной части оборотных средств для текущих расчётов.
На основании выше рассмотренных показателей произведён расчёт показателей характеризующие основные этапы обращения денежных средств в ходе производственной деятельности предприятия.
Данными показателями являются:
· продолжительность операционного цикла
· продолжительность финансового цикла.
Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение денежные средства отвлечены из оборота, то есть финансовый цикл меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. В таблице 16 произведены расчеты данных показателей.
Таблица 16 Показатели, характеризующие основные этапы денежных средств
| Показатели | 2005 г. | 2006 г. |
| Продолжительность операционного цикла | 125,56 | 151,60 |
| Продолжительность операционного цикла | 50,84 | 95,88 |
Результаты расчетов, приведенные в таблице 16 позволяют судить о том, что на анализируемом предприятии произошло существенное увеличение полного производственного цикла и обращения в целом. Продолжительность операционного цикла увеличилась более чем в 1,2 раза, а продолжительность финансового цикла почти в 2 раза. На данное положение дел отрицательно повлиял фактор значительного замедления оборачиваемости производственных запасов.
Увеличение полного цикла производства в будущем может повлечь за собой отрицательные тенденции развития предприятия в целом, так как данный фактор отразится на величине получаемой прибыли, которая отражается на росте эффективности всего производства.
Различные виды текущих активов обладают различной ликвидностью, под которой понимается временный период, необходимый для конвертации данного актива в денежные средства, и расходы по обеспечению этой конвертации. Только денежным средствам присуща абсолютная ликвидность. Для того чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, предприятие должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности. Как показали исследования ликвидности данного предприятия, исследуемый объект имеет достаточно низкую платежеспособность, обусловленную малой долей денежных средств в активах, поэтому небольшой дополнительный приток их мог быть крайне полезным.
В подтверждение вышесказанному имеет смысл провести более детальное обследование данного предприятия посредством анализа движения денежных средств.
Иногда встречаются ситуации, когда предприятие является прибыльным, но не имеет средств расплатиться со своими работниками и контрагентами. Анализ движения денежных средств как раз и позволяет с известной долей точности объяснить расхождения между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью. Логика анализа достаточно очевидна - необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение денежных средств. Это можно сделать различными способами, в частности путем анализа всех оборотов по счетам денежных средств (счета 50, 51) либо с применением прямого или косвенного методов анализа движения денежных средств. Далее рассмотрены все вышеперечисленные методы. Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, полученные авансы и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов, и др.) денежных средств, то есть исходным элементом является выручка (Табл.17).
Таблица 17 Движение денежных средств в разрезе видов деятельности Прямой метод
Показатели | Сумма, тыс. руб. |
| Выручка от реализации продукции, авансы, полученные от заказчиков | 59360,98 |
| Бюджетные ассигнования или иное целевое финансирование | 50,23 |
| Из банка в кассу организации | 12274,15 |
| Прочие поступления (расчёты с подотчётными лицами, расчёты с дебиторами) | 10301,88 |
| Поступило денежных средств всего | 81987,24 |
Платежи | |
Расчёты с поставщиками | 21912,42 |
| На оплату труда | 11248,98 |
| Отчисление на социальные нужды | 4976,61 |
| Выдача подотчётных сумм | 257,18 |
| Расчёты с бюджетом | 19367,63 |
| Сдано в банк из кассы предприятия | 1584,42 |
| Прочие выплаты | 22761,11 |
| Отток денежных средств всего | 82108,35 |
| Общее изменение денежных средств за период | -121,11 |
| Денежные средства на начало периода | 735,61 |
| Денежные средства на конец периода | 614,50 |
Основной отток и приток денежной массы происходил в рамках осуществляемой предприятием основной производственно-хозяйственной деятельности. Движение денежных средств связанных с инвестиционной и финансовой деятельностью не происходило.
Рассмотренный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, раскрывая движение денежных средств на его счётах. На основании этого можно сказать, что к концу года ликвидность данного предприятия снизилась, так как совокупное сокращение денежных средств за анализируемый период составило 121,11 тыс. рублей (81987,24 – 82108,35= –121,11).
Прямой метод не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменение величин денежных средств на счётах предприятия. Для определения этой взаимосвязи использован косвенный метод, который основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль.