Майнові ризики і методи їх зниження (стр. 2 из 2)

Хеджування всіх ризиків - єдиний спосіб їх повністю уникнути. Однак фінансові директори багатьох компаній віддають перевагу вибірковому хеджуванню. Якщо вони вважають, що курси валют чи відсоткові ставки зміняться несприятливо для них, то вони хеджують ризик, а якщо рух буде на їх користь, — залишають ризик непокритим. Це і є, по суті, спекуляція.

√ Придбання додаткової інформації про вибір і результати ризику

Інформація відіграє важливу роль у ризик-менеджменті. Підприємцю часто доводиться приймати ризиковані рішення, коли результати вкладення капіталу невідомі і засновані на неповній інформації. Якби в нього була повніша інформація, то він міг би зробити точніший прогноз і знизити ризик. Це робить інформацію товаром, причому дуже цінним. Підприємець готовий заплатити за повну інформацію.

Вартість повної інформації розраховується як різниця між очікуваною вартістю якого-небудь вкладення капіталу, якщо є повна інформація, і очікуваною вартістю, якщо інформація неповна.

У даний час відсутні реальні механізми фінансової підтримки підприємств у кризових ситуаціях. У зв'язку з цим постає гостра необхідність якнайшвидше освоїти і впровадити методи управління ризиками.

Підприємець часто використовує триетапний підхід до мінімізації ризику.

Перший етап — визначення типів ризику, з якими зіштовхується підприємство. Насамперед підприємець ідентифікує тип потенційних ризиків для свого підприємства.

Другий етап — вимір потенційного впливу ідентифікованих ризиків. Деякі ризики настільки малі, що вони не відчутні, у той час як інші мають згубне значення для потенціалу підприємства. Корисно розрізняти ризики за їх потенційним значенням і потім сфокусувати ресурси для мінімізації ризиків на найбільш серйозних напрямах.

Третій етап — вирішення питання щодо мінімізування кожного релевантного ризику.

У більшості ситуацій виявлений ризик можна мінімізувати, використовуючи один із розглянутих методів та прийомів.

2. РОЗРАХУНКОВА ЧАСТИНА

ЗАДАЧА 1

Під час реорганізації АТ налагоджує виробництво нових марок холодильників. При цьому можливі збитки в наслідок недостатнього вивчення ринку збуту під час маркетингових досліджень. Можливі 4 варіанти щодо попиту на холодильники. Втрати при перших двох, відповідно, будуть становити: 406 тис. грн.; 506 тис. грн.; В двох інших випадках прибуток складатиме: 556 тис. грн.; 356 тис. грн. Імовірності настання кожної події, відповідно, дорівнюють: 0,3; 0,2; 0,4; 0,1. Обчислити сподівану величину ризику.

Розв’язок

Очікуваний прибуток від реалізації знаходимо за формулою :

М(х)=∑(х_і-Р_і)

М(х)=(-406000*0,3)+(-506000*0,2)+(556000*0,4)+(356000*0,1) = 35 000 грн.

Очікуваний прибуток від реалізації даного проекту дорівнює 35 000 грн.

Для визначення абсолютного значення ризику розрахуємо середньоквадратичне відхилення:

σ=

тис. грн.

Відносне вираження ступеня ризику визначаємо за формулою:

σ =

%

σ =

%=0,67% ;

Прибуток може коливатись в інтервалі

≤ х ≤ ; 35-235,76≤ х ≤35+235,76 ; -200,76≤ х ≤ 270,76

Висновок: Очікуваний прибуток від реалізації даного проекту дорівнює 35 000 грн. , але може коливатись в межах від 270,76 тис. грн. до -200,76 тис. грн. з відносним ступенем ризику 0,67 %.

ЗАДАЧА 2

Підприємство вирішує питання про доцільність своєї роботи на певному ринку. При цьому аналітики підприємства володіють наступною інформацією:

- потенційна річна ємність ринку становить один мільйон одиниць продукції;

- на ринку працює ще три фірми аналогічного профілю, які контролюють 80% потенційної ємності ринку;

- ціна реалізації одиниці продукції на теперішній час складає 75 грн.;

- ємність ринку може бути розширена за рахунок зниження ціни реалізації продукції на 6%;

- про ступінь ризику можна судити, виходячи з наступної інформації:

Ситуація 1

Відхилення реальної ціни від очікуваної може становити +5%.

Ситуація 2

Відхилення реальної ціни від очікуваної може становити –10%.

Визначити ступінь цінового ризику і оцінити його вплив на результати діяльності підприємства.

Розв’язок

1) Ціна, з якою продукція вийде на ринок:

Ц = 75-4,5 = 70,5 грн.

2) При сприятливій ситуації ціна зросте на 5 % :

Ц = 70,5*1,05 = 74,02 грн.

3) При несприятливій ситуації ціна знизиться на 10 % :

Ц = 70,5*0,9 = 63,45 грн.

Імовірність настання подій розрахуємо за формулою:

Р =

, звідки Р =

де n – кількість подій;

М(х) = 70,5*

+74,02* +63,45* = 21,64 грн.

При виконанні всіх 3-х можливих умов, ціна, з якою продукція вийде на ринок, дорівнює 21,64 грн.

Так як 80 % ринку зайнято, ми можемо охопити останні його 20 %, що буде становити 200 тис. одиниць продукції за ціною 70,5 грн. за одиницю продукції.

70,5 – 21,64 = 48,86 грн. – втрати за одиницю продукції, з урахуванням середньої ціни.

200 000 * 48,86 = 9772 тис. грн. – підприємство може втратити з реалізації 200 тис од. продукції.

Висновок: при умові виконання 3-х можливих подій підприємство може втратити 9772 тис. грн., отже є достатньо високий ризик роботи на данному ринку і його робота не буде доцільною.

ЗАДАЧА 3

Визначити норму беззбитковості виробництва, використовуючи наступні дані:

- виробнича потужність підприємства становить 650 тис. одиниць продукції, яка повністю реалізується на ринку;

- надходження від реалізації усієї продукції становить 7020 тис. грн.;

- постійні витрати на виробництво становлять 3000 тис. грн.; змінні витрати – 3100 тис. грн.;

- ступінь виробничого ризику становить 6 %

Розв’язок

Для розрахунку прибутку використаємо ф-лу:

Пр = К*Ц – Пв – Зв * К, звідки

К=

- формула для розрахунку точки беззбитковості;

Обсяг реалізації продукції знайдемо за ф-ю:

Vp =

Vp =

Зв = 10,8*0,94 = 10,15 грн. ( прибуток з урахуванням виробничого ризику)

Зв = 4,77 * 1,06 = 5,06 грн. ( витрати з урахуванням виробничого ризику)

Пв = 3000 тис. грн. * 1,06 = 3180 тис. грн.

Норма беззбитковості виробництва в реальних умовах без врахування ризиків.

К =

тис. одиниць

К =

тис. одиниць

Із врахуванням виробничого ризику норма беззбитковості виробництва повинна становити:

624,75 – 497,52 = 127,23 тис. одиниць продукції.

Висновок. Отже, виробництво продукції необхідно збільшити на 127,23 тис. одиниць, внаслідок високого ступеня виробничого ризику.

ЛІТЕРАТУРА

1. Вітлінський В.В., Наконечний С. І. Ризик у менеджменті. – К.: ТОВ «Борисфен-М», 1996. – 336с.

2. Грабовий П. Г. и др. Риски в современном бизнесе. – М.: Анаис- 1994. 200 с.

3. Донець Л. І. Економічні ризики та методи їх вимірювання: Навч. пос. – К.: Центр навчальної літератури, 2006. – 312 с.

4. Машина Н.І. Економічний ризик та методи його вимірювання: Навч. посібник. – К.: Центр навчальної літератури, 2003. – 188с.

5. Сорока П.М., Сорока Б.П. Економічні та фінансові ризики: Навч. посіб. для дистанційного навчання. – К.: Університет «Україна», 2006. – 266с.