Творческий коллектив сотрудников и аспирантов экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова проводил в 2001-2002 г.г. исследования в рамках аналитического проекта “Использование макроэкономических моделей для анализа эффективности экономической политики в России”.
Цель проекта - анализ последствий проводимой в России макроэкономической политики, направленной на решение актуальных для переходной экономики проблем инфляции, внешнеторговых связей, неформального сектора, государственного долга, а также выработка рекомендаций по ее совершенствованию.
Результатом проведенных исследований являются практические рекомендации, которые мы приводим в данной курсовой. Данные рекомендации представляю собой большой практический интерес, так как на сегодня мы уже можем сказать насколько они были верны и, соответственно, насколько эффективен макроэкономический анализ для России.
По проблемам инфляции и кредитно-денежной политики. Анализ динамики инфляционного процесса в России за последние десять лет позволяет сделать следующие выводы.
Период высокой инфляции характеризовался инфляцией издержек, вызванной ростом цен на энергоносители и падением курса рубля. В этом и последующих периодах наблюдался высокий уровень инфляционной инерции, связанный с инфляционными ожиданиями.
Снижение темпов инфляции произошло в результате введения валютного коридора (т.е. фактической фиксации курса рубля) и задержек в выплате заработной платы.
Положительной связи темпов инфляции с темпами роста денежной массы обнаружено не было, что свидетельствует в пользу немонетарных концепций природы российской инфляции.
Эконометрическая оценка характера инфляционных ожиданий показала, что скорость их пересмотра российскими экономическими агентами достаточно высока. Это не позволяет бороться с инфляцией с помощью традиционных методов; необходимы меры, направленные на снижение инфляционных ожиданий. Некоторая политическая и экономическая стабилизация, наметившаяся в последнее время в России, создает таким образом благоприятные условия для борьбы с инфляцией.
Усиление инфляционных процессов в ближайшем будущем может быть вызвано ценовой политикой естественных монополий, способной снова привести к инфляции издержек. Поэтому в качестве гетеродоксных мер, направленных на снижение инфляционных ожиданий, следует, в первую очередь, использовать контроль над уровнем цен на продукцию естественных монополий.
Проведенное исследование показало, что возможности извлечения реального сеньоража при существующих темпах инфляции, скорее всего, не исчерпаны. В условиях снижения инфляционных ожиданий развитие инфляционных процессов будет существенным образом зависеть от бюджетной политики правительства. В этой связи следует продолжать курс на достижение профицита государственного бюджета и укреплять независимость Центрального банка.
По проблемам открытой экономики. Анализ проблем краткосрочного равновесия на основе модели открытой экономики с несовершенной мобильностью капитала показал, что при поддержании валютного курса кредитно-денежная политика неэффективна в смысле влияния на доход. Эффект проводимой бюджетно-налоговой политики при определенных условиях может существенно ослабляться противоположно направленным влиянием изменения предложения денег, использующегося для поддержания сложившегося валютного курса. Эконометрический анализ показал, что именно эти условия характерны для экономики России. В такой экономике наибольшее влияние на доход оказывает внешнеторговая политика. Поэтому либерализация внешней торговли России при сохранении политики поддержания валютного курса может привести к падению дохода.
Результаты имитационных расчетов по модели либерализации внешней торговли показали, что уровень благосостояния в стране при переходе к открытой экономике падает в случае высокой разницы между показателями эластичности выпуска по факторам производства в экспортоориентированном и импортозамещающем секторах. Эмпирическое исследование эпизодов перехода к открытой экономике в различных странах подтвердило модельные представления о причинах ухудшения благосостояния при увеличении степени открытости экономики. Проведенные расчеты показали, что в условиях сложившейся в России структуры экономики и существующих параметрах производства возможность ухудшения благосостояния при либерализации внешней торговли достаточно велика.
Полученные результаты позволяют предположить, что резкая либерализация внешней торговли в России может привести к падению дохода, то есть вызвать спад и депрессию. Этот вывод представляется особенно важным в свете предполагаемого вступления России во Всемирную торговую организацию (ВТО). Принимая подобное решение необходимо оценить все возможные позитивные и негативные последствия, в том числе и возможность ухудшения благосостояния из-за большого разрыва в нормах прибыли в различных секторах экономики. В случае положительного решения высказанные соображения желательно иметь в виду при формировании условий окончательного соглашения.
По проблемам теневой экономики. На основе анализа литературы и результатов моделирования были сформулированы мероприятия, реализация которых способствует уменьшению размеров теневой экономики. Эти мероприятия были проранжированы экспертами в соответствии со следующими критериями:
· влияние на доходы консолидированного бюджета;
· затраты ресурсов на осуществление;
· вероятность принятия необходимых законов для реализации данного мероприятия.
Обработка экспертных оценок позволила выявить согласованное мнение о наиболее приоритетных мерах, направленных на снижение размеров теневого сектора. Этими мерами являются:
· снижение ставок социального налога и налога на прибыль;
· переход к накопительной пенсионной системе;
· подготовка новых кадров для налоговых органов;
· улучшение материально-технической базы налоговых органов.
Первые две меры направлены на уменьшение стимулов к уклонению от социального налога и налога на прибыль; третья и четвертая - на увеличение вероятности наказания уклоняющихся от налогов.
По проблемам государственного долга. Анализ платежеспособности России по внешнему долгу показал, что в последнее десятилетие основная проблема состояла не столько в нехватке ресурсов для его выплаты, сколько в трудностях концентрации этих ресурсов в государственном секторе. Имея значительные по сравнению с другими странами с переходной экономикой доходы от экспорта, Россия вплоть до 1999 года испытывала хронический дефицит государственного бюджета, что приводило к наращиванию ее внешнего долга. Возможности стабилизации доли долга в ВВП также осложнялись отсутствием экономического роста.
В последние два года наблюдалось улучшение показателей платежеспособности России. Однако возникает вопрос, в какой мере оно было вызвано благоприятной экономической конъюнктурой и в какой являлось результатом целенаправленной экономической политики.
Исследование, проведенное в предположении, что бюджетно-налоговая политика ориентирована на поддержание ресурсов для выплат по внешнему долгу, позволило выявить степень зависимости платежеспособности от факторов экономической конъюнктуры.
Эконометрический анализ показал, что в последнее время на платежеспособность России по внешнему долгу значимо влиял такой фактор внешнеэкономической конъюнктуры как цены на нефть. Это происходило вследствие высокой эластичности торгового баланса к изменению этих цен.
Реальный валютный курс имел более сильное влияние на сальдо торгового баланса в период действия валютного коридора. После кризиса 1998 года торговый баланс неэластичен к данному фактору. Рост реального дохода оказывает все более серьезное воздействие на торговый баланс, вызывая увеличение импорта и падение чистого экспорта.
Сценарные расчеты показали, что в наибольшей степени платежеспособность страны может снизиться за счет падения цен на нефть. При сохранении благоприятной экономической конъюнктуры (росте цен на нефть к концу 2003 года до 24 долларов за баррель), торговый баланс остается мало чувствительным к изменению остальных факторов. Это свидетельствует о том, что сохранение текущих тенденций роста дохода, сопровождающегося укреплением рубля, не представляет в ближайшей перспективе серьезной угрозы для торгового баланса как источника выплат по долгу. Более того, укрепление национальной валюты приведет к снижению бремени внешнего долга, а экономический рост увеличит ресурсную базу для его выплаты.
Таким образом, следование текущей экономической политике окажет положительное влияние на платежеспособность по внешнему долгу.
Политика снижения реального валютного курса не приведет к серьезному увеличению торгового баланса, но увеличит бремя внешнего долга.
Расчеты показали, что в условиях пиковой долговой нагрузки 2002 и 2003 гг. и сохранении благоприятной динамики цен на нефть примерно треть торгового баланса должна быть отдана кредиторам. Первичный профицит для этого должен составить порядка 5,5% ВВП. Этот показатель находится на уровне 2001 года и поэтому выглядит выполнимым.
Угроза торговому балансу и платежеспособности при сохранении прежних параметров внутренней политики может создаться только при снижении мировых цен на нефть до 12 долларов за баррель. В этом случае торговый баланс может быть увеличен за счет снижения реального валютного курса (минимум на 1% в месяц). Однако при этом возрастет долговая нагрузка на бюджет. Половина торгового баланса в 2002 и 2003 гг. должна будет использоваться для выплаты внешнего долга, а необходимая величина первичного профицита составит 6,7% ВВП. Маловероятно, что правительству удастся выполнить этот норматив и осуществить выплаты 2003 года без дополнительных внешних заимствований.