Переход к наступательной тактике предполагает разработку стратегических планов развития предприятий; активную маркетинговую и сбытовую политику; внедрение новых технологий управления финансами; осуществление систематического экспресс-анализа финансового состояния предприятий и доведение его результатов до акционеров, потенциальных инвесторов и кредиторов.
Производственно-технологическая антикризисная стратегия должна охватывать такие механизмы, как внедрение прогрессивных технологий, перепрофилирование производственной базы предприятий, создание новых видов продукции, и т. п.
Маркетинговая политика во все большей степени должна нацеливаться на укрепление позиций предприятий на существующих сегментах рынка и на завоевание новых, а также на обновление номенклатуры продукции. Для комплексного анализа маркетинговой стратегии предприятий важным является формирование их ценовой политики, которая представляет собой концентрированное выражение рыночной конъюнктуры и должна быть гибкой. Существуют две альтернативы проведения этой политики: первая - политика приспособления к ценам рынка путем снижения затрат до уровня ниже таких цен на величину приемлемой прибыли, и вторая - политика установления цены предложения продукции в соответствии с рыночной ценой спроса на нее, уровень которой обеспечивается качеством продукта. При этом рост качества и, соответственно, цены должен опережать увеличение затрат, связанных с обеспечением высокого качества и спроса на продукцию предприятия. Только при использовании второго типа ценовой политики достигается необходимый ему уровень рентабельности.
Финансовая антикризисная стратегия должна включать разнообразные механизмы повышения эффективности формирования и использования финансовых ресурсов предприятия. На нынешнем этапе одной из основных проблем предприятий, сдерживающая их модернизацию и обеспечение на этой основе финансовой устойчивости каждого из них, является нехватка текущих и долгосрочных источников финансирования. Расширить круг источников финансирования предприятий можно за счет таких механизмов: — реструктурирование собственности проблемных (убыточных и низкорентабельных) предприятий путем дополнительной эмиссии акций под инвестиционно привлекательные проекты, определяемые фондовым рынком как перспективные (Экономической основой для дополнительный эмиссии акций предприятия могла бы стать дооценка его капитала при переоценке основных средств по их рыночной стоимости, то есть с учетом возможной доходности использования этого капитала в будущем. Если в результате оценки стоимость капитала окажется больше стоимости, покрытой проведенными ранее эмиссиями акций, то на величину такого превышения необходимо выпустить дополнительные обычные (голосующие) акции. Причем эти акции должны в первоочередном порядке передаваться государственным или местным органам власти для погашения задолженности перед бюджетами. Рост доли государства в структуре капитала приватизированных предприятий создаст законные основания, которые не будут нарушать механизмов рыночной экономики, для усиления влияния государства на деятельность менеджеров, а также позволит создать новый механизм управления государственными пакетами акций. Увеличение собственного капитала предприятия за счет эмиссии акций способно существенно улучшить финансово-экономические показатели его деятельности и стать импульсом к последующему привлечению стратегических инвесторов. В то же время отрицательной чертой этого механизма является уменьшение доли собственников (участников, акционеров) в уставном капитале. Они вынуждены соглашаться с уменьшением своей доли в уставном капитале предприятия, поскольку в случае его банкротства акционеры находятся в последней очереди на ее возмещение);
— осуществление эмиссии среднесрочных корпоративных облигаций под инновационные проекты, одним из условий выпуска которых является возможность конвертации таких ценных бумаг в простые или привилегированные акции — конвертация долга в собственность (Для стимулирования выпуска облигаций целесообразно уменьшать налогооблагаемую прибыль на сумму процентного дохода, выплачиваемого собственникам облигации, - подобно тому, как это делается с процентами по банковскому кредиту: сегодня проценты по облигациям выплачиваются из чистого дохода предприятия);
— передача в доверительное управление или продажа на фондовых рынках принадлежащих предприятию ценных бумаг (акций, облигаций, векселей, вторичных ценных бумаг);
— применение вексельного кредита, предоставляемого банком векселедержателю, путем досрочной выплаты ему указанной в векселе суммы за вычетом процентов за время от момента учета векселя до срока платежа по нему, а также суммы банковской комиссии (Свои права по векселю векселедержатель передает банку, осуществляя индоссамент векселя. Использование кредитов в вексельной форме для пополнения оборотных средств позволит снизить расходы по обслуживанию долга и своевременно расплачиваться с предприятиями-кредиторами).
В развитых странах широко используется такой механизм формирования оборотных средств, как коммерческий кредит. При условии полной или частичной предоплаты покупателю предоставляется скидка, а превышение оговоренного срока оплаты сопровождается наценками к стоимости отгруженной продукции. В соответствии с традициями, сложившимися в этих странах, деньги за отгруженную продукцию должны быть получены в течение 30-90 дней. Именно на этот срок предоставляется кредит. В крупных западных компаниях создают специальные кредитные отделы, разрабатывающие и анализирующие политику компании по отношению к своим клиентам (в частности, на предмет предоставления тех или иных скидок и принятия действенных, а главное - своевременных, мер к неплательщикам).
В Украине нормальная система коммерческого кредитования не сложилась. Для ее внедрения предприятиям необходимо создавать собственные специальные службы, отрабатывать методики и приемы инкассации дебиторской задолженности, обучать и тренировать персонал, устанавливать условия предоставления коммерческого кредита.
В условиях дефицита собственных финансовых ресурсов особую важность приобретают меры, направленные на рост эффективности финансовых ресурсов, их рациональности и экономичности. В этой связи существенное значение имеет внедрение новых скоростных финансовых технологий мобилизации финансовых ресурсов (факторинга, форфейтинга, селенга и некоторых других), в результате чего растет уровень абсолютной ликвидности оборотных активов предприятий.
В мировой практике факторинг выступает как разновидность финансовых операций по предоставлению собственником денег (банком, фактор-компанией) на договорной основе оборотных средств предприятию, с одновременной инкассацией его дебиторской задолженности и определением своих гарантий от финансовых рисков клиента. Предприятия, продавая денежные требования, решают задачу ускорения обращения собственных денежных средств путем получения досрочной оплаты за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги. Гибкая позиция факторинга в части оплаты товара позволяет привлечь новых партнеров. Особенно выгоден факторинг для предприятий с длительным сроком изготовления продукции (самолето- и судостроения, и т. п.).
Факторинг является новым механизмом снижения финансовых рисков, например, при использовании бюджетных средств, особенно в отношениях по обслуживанию государственного заказа. Концентрация и централизация бюджетных средств в коммерческой государственной структуре позволят сделать контроль за их движением более целенаправленным, "прозрачным" и экономически целесообразным в рамках параметров государственных интересов. При факторинге бюджетное финансирование подчиняется рыночной технологии движения финансовых потоков.
С экономической точки зрения, различают факторинг с финансированием и без финансирования. Первый вид факторинга представляет собой, по сути, продажу предприятием долга банку, а второй означает, что банк-фактор авансирует оборотные средства предприятия и оказывает ему дополнительные услуги. При этом второй вид факторинга имеет ряд преимуществ. В данном случае, во-первых, финансирование осуществляется на всю сумму нехватки оборотных средств и на весь срок отвлечения оборотных средств (от поставки товара до даты его оплаты), что обеспечивает рациональную структуру денежных потоков предприятия и соответствующее увеличение объема финансирования с ростом оборотов поставщика, а это, в свою очередь, освобождает предприятие от решения проблем нехватки оборотных средств; во-вторых, поставщик защищается от кредитных и ликвидных рисков, что способствует стабильности бизнеса; в-третьих, банк более жестко ведет себя в вопросах требования дебиторской задолженности, поскольку, в отличие от предприятия-поставщика, не имеет заинтересованности в сохранении хозяйственных связей с таким должником.
Факторинг особенно выгоден для поставщиков, которые постоянно нуждаются в оборотных средствах или, несмотря на временную неплатежеспособность покупателя, хотели бы осуществить крупную операцию купли-продажи. Недостатки факторинга заключаются в том, что предприятие теряет контроль над должником и информацию о должниках как о потенциальных клиентах.
Форфейтинг - это кредитование внешнеэкономических операций в форме покупки коммерческим банком у экспортера векселей, акцептированных импортером. Таким образом экспортер передает банку свои требования к покупателю. Форфейтинг предусматривает переход всех рисков к покупателю векселя - банку, поэтому последний требует гарантий банка страны-импортера. Преимуществами форфейтинга являются твердая ставка кредитования и простота оформления процесса передачи векселей. Форфейтинг представляет собой метод кредитования, более оперативный по сравнению с другими методами, требующими обязательного страхования кредита и заключения специальных договоров. Ставки кредитования по такому кредиту могут дифференцироваться в зависимости от сроков кредитования, валюты и уровня риска. Форфейтинг является в большинстве случаев среднесрочным кредитом.