Главное следствие финансового кризиса для нас – это замедление темпов роста экономики и повышенная инфляция. Подготовка к этому проводится уже сейчас: создание Резервного Фонда национального благосостояния, разделение бюджета на нефтяной и ненефтяной, диверсификация валютных резервов ЦБ, уход из доллара. Темпы роста розничных кредитов уже сильно замедлились – у банков проблемы с фондированием, они ужесточают требования к заемщикам и повышают процентные ставки. Таким образом, прирост объема задолженности по потребительским кредитам в этом году не превысит 20% - после 50% в прошлом году и 70% с лишним в 2006г.
Кроме того качество российских заемщиков типичное для развивающегося рынка:
1. Они более ответственные и дисциплинированные;
2. Страна не успела как следует «зайти» в ипотеку, поэтому глобального кризиса неплатежей не будет;
Самое слабое звено на российском финансовом рынке – это рублевые облигации эмитентов второго-третьего эшелонов. В этом секторе будут дефолты и банкротства. [4]
Сегодня проблема финансового кризиса стала осязаемой и для бизнеса, и для политиков. При этом вся дискуссия сосредоточена на самом процессе кризиса и на том, как предотвратить его развертывание. Но надо понимать, что реальных возможностей предотвратить кризис или смягчить его последствия очень мало. [2]
Потребуется сверхнапряжение собственных сил, чтобы выйти из ситуации наименьшими потерями. Для России это по силам. У России остаются значительные резервы в области торговли со многими странами, включая Евросоюз. У нас есть локомотивы роста типа Китая, Индии, Бразилии и ряда других стран, которые нуждаются во всех наших традиционных экспортных товарах. [1]
Кризис на финансовом рынке не мог не затронуть рынок недвижимости. [9] Его волны уже докатились до России, и первыми это почувствовали региональные рынки.
До недавнего времени российский строительный сектор на фоне заграничных новостей выглядел островком стабильности. Однако в последние месяцы стали проявляться симптомы, на которые обратили власти даже федеральные власти. С начала года в стране резко замедлились темпы роста строительства. За пять месяцев 2008г. в целом объем работ по строительству вырос на 124% по сравнению со 119% в прошлом. Но, если в прошлом году ввод в действие жилых домов был 141%, по сравнению с тем же периодом 2006г., то сейчас только 106%.
Снижением объемов строительства игроки рынка отреагировали на плавно набирающий обороты кризис продаж, спровоцированный перегревом рынка и ужесточением условий кредитования. К примеру, если раньше в Омске можно было продать квартиру за 1-2 месяца, то сейчас на это уходит иногда и до 6 месяцев. Многие строительные компании столкнулись с финансовыми трудностями, сорвав сроки завершения проектов. Спад уже отразился на инвестиционных планах компаний: строить стали гораздо медленнее. Крупные компании еще держатся на кредитах, а мелкие и средние, жившие за счет дольщиков, могут прогореть. Сокращение денежного потока от продаж недвижимости подорвало их финансовое состояние. Казалось бы, в этой ситуации в выигрыше оказываются крупные строительные конгломераты: кризис сметет мелких конкурентов, рынок станет управляемым с точки зрения ценовой политики. Однако из-за отсутствия внятной отраслевой политики и экономических регуляторов, как на федеральном, так и на региональном уровне один на один с кризисом могут остаться и крупные игроки. Прежде всего, инвестиционные риски компаний возрастают по причине снижения спроса на региональных рынках. Из-за снижения спроса на жилье, могут утратить привлекательность инвестиции в земельные участки под строительство. Значит, возникает риск падения цен на землю. Вслед за этим последует переоценка стоимости активов публичных строительных компаний. Это неизбежно отразится на стоимости акций, а также на кредитоспособности строительных конгломератов, т. к. земля является потенциальным залоговым обеспечением. Кроме того, кризис уже отразился на производителях стройматериалов. [8]
Финансовый кризис еще не закончился, но его последствия уже заметны на отечественном потребительском рынке. С лета процентные ставки возросли в среднем с 12-14% до 18-20. Из-за сложной ситуации растут цепочки неплатежей. Происходит снижение потребительского спроса. Ожидается, сто лучше всего переживут кризис более рентабельные розница и сфера услуг, а труднее всего придется производителям товаров, особенно в проблемных отраслях (например, легпроме). Крупные же компании кризис заденет меньше. Залог их устойчивости – сильный бренд и маркетинг, и объем долга у них, как правило, невелик - они всегда были консервативными заемщиками. Однако кризис, несомненно, приведет к коррекции стратегий потребительских компаний. [6]
На данный момент нужно думать не о самом кризисе, а о том, чтобы он дал экономике России толчок к новому росту, а не сделался потрясением, которое на долгие годы остановит наше развитие. Но пока мы не до конца понимаем, какова будет вся совокупность последствий кризиса. Здесь возможны некоторые вариации, которые следует проанализировать.
Мировой кризис порождает как минимум одну определенность: после него капитал мировой экономики станет гораздо более дорогим, чем прежде. Возрастут процентные ставки, дороже будет занимать. Те темпы роста экономики РФ, которые наблюдались последние пять лет, подпитывались заимствованиями крупных российских компаний на мировых рынках. Такого рода модель развития в России будет уже невозможна. Настанет время дорогих денег, которые придется считать. Но чтобы использовать их хоть сколько-нибудь успешно, нужно будет отбирать самые эффективные проекты. В России этого делать не умеют. Сегодня мы разбрасываем деньги по площадям. При дорогих деньгах страна позволить себе этого не сможет. [2]
Второй важный момент в дальнейшей судьбе мировой экономики — это пути развития мировой торговли в свете отношений двух экономических гигантов: Америки и Китая. И здесь возможны два исхода. Значительная часть проблем, с которыми связан нынешний кризис, вызвана тем, что рабочие места ушли из Америки в Китай. Это принесло немалую выгоду американским корпорациям, которые создавали рабочие места в КНР и выводили их из США. Но, в то же время это поставило на колени американскую экономику. В свете происходящего у политической элиты Соединенных Штатов явно растет настроение закрыть Америку протекционистскими барьерами и не дать Китаю возможности экспортировать свои товары в таких масштабах, как это происходило до сих пор. Если события будут развиваться по такому сценарию, это приведет к резкому снижению масштабов мировой торговли и замедлению роста китайской экономики. Мир захлестнет волна протекционизма. Американцы, безусловно, за это заплатят. Сначала они получат инвестиции в те сектора, которые окажутся за «закрытыми дверями» и будут искусственно защищены от конкуренции, но в дальнейшем развитие американской экономики - замедлится, потому что эти инвестиции будут выращивать в тепличных условиях многие нежизнеспособные предприятия. [15]
А для России такое развитие событий будет означать, что любые попытки диверсификации будут наталкиваться на удвоенные барьеры на глобальных рынках, которые невозможно будет преодолевать. И это, пожалуй, наиболее сложная для России модель развития. Общество может столкнуться с ситуацией, когда бизнес заставят головой пробивать железобетонную стену.
Совсем другой тип политики будет востребован в ситуации, если мир не скатится в новую волну протекционизма, если мировые рынки будут открыты для российских товаров. Нельзя не учитывать еще и то обстоятельство, что в результате кризиса, скорее всего, произойдет серьезная девальвация рубля. В таком случае частный сектор, почувствовав узость внутреннего экономического рынка, наконец, изменит свою психологию и начнет искать возможности на внешних рынках. Это делают китайские и индийские бизнесмены, но это то, чего сегодня не делает Россия. Все проведенные социологические исследования, говорят о том, что российский бизнес в основном замкнут на внутренних рынках, лишь некоторые компании пытаются работать на экспорт. В новых условиях для России, для бизнеса и правительства, важно будет понять, что выход на внешние рынки — это спасение, панацея. Это тот урок, который мы пока не можем усвоить. [2]
Теперь возьмем другое измерение. У нас есть большие государственные компании-монополисты и есть много мелких частных компаний, которые более конкурентоспособны. Но кризис в таких условиях приведет к тому, что государственные компании, скорее всего, просубсидирует ВТБ или Сбербанк, а мелким частным предприятиям позволят умереть. Такие процессы могут происходить во всех секторах экономики. В результате в стране останутся наименее конкурентоспособные на мировом рынке активы, которые будут использовать бюджет на предмет субсидий. Это потянет за собой неустойчивость банковской системы и в целом понизит конкурентоспособность экономики. Мы видим, что пока политика властей такова, что они спасают государственные компании, но не проявляют такого рвения в спасении частного сектора, особенно когда речь идет о среднем и малом бизнесе. Пока мы больше наблюдаем рейдерство, захват частного сектора госкомпаниями, нежели создание благоприятных условий для конкуренции.