Міністерство освіти і науки України
Національний університет харчових технологій
РОЗРАХУНКОВА РОБОТА
Міжнародний фондовий ринок
Київ – 2007
Варіант № 7, задача 1.
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Дата звернення до банку | 01.05.2008 |
| Розмір кредиту, млн. дол. США | 10,5 |
| Контрактний період, місяців | 3 |
| ЛІБОР 4-місячна | 8,3 % |
| ЛІБОР 1- місячна | 8,14 % |
Розв’язання:
01.05.2008 – це дата угоди
29.05.2008 – це дата фіксингу
01.06.2008 – це дата платежу
01.09.2008 – це дата погашення кредиту.
1 місяць (01.05.2008 - 01.06.2008) – це форвардний період
3 місяці (01.06.2008 - 01.09.2008) – це контрактний період
4 місяці (01.05.2008 - 01.09.2008) – це загальний період.
¼ - це назва форвардної угоди.
1) 10500000 * 120 * 0,083 : 360 = 290499,3 ( дол. США) – це сума %, що банк повинен виплатити своєму кредитору.
2) 10500000 * 30 * 0,0814 : 360 = 71224,65 ( дол. США) – це сума %, що клієнт повинен виплатити своєму банку – кредитору.
3) 290499,3 – 71224,65 = 219274,65 ( дол. США) – це сума у точці беззбитковості.
4) 219274,65 * 360 * 100% : ((10500000 + 71224,65) * 90) = 8,297 % - контрактна % ставка.
5) Нехай на дату фіксингу було встановлено ринкову % ставку за кредитом 8,5% на 3 місяці, тоді:
РС = (0,085 – 0,08297) * 90 * 10500000 : 360 = 5328,75 ( дол. США) – це виграш клієнта за форвардною угодою на дату погашення кредиту.
СП = 5328,75 : (1 + 0,085 * 90 : 360) = 5329,7712 ( дол.. США) – це виграш клієнта за форвардною угодою на дату платежу, тобто дисконтована до дня платежу розрахункова сума.
Висновки: Отже, 01.06.2008 клієнт отримає від банку 10500000 дол.. США під ставку 8,5%, але так як контрактна % форвардна ставка - 8,297%, то банк виплатить клієнту суму платежу 5329,7712 дол. США.
Варіант № 7, задача 2.
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Дата оплати замовлення | 20.05.2007 |
| Розмір депозиту, тис дол. США | 850 |
| Контрактний період, місяців | 3 |
| ЛІБІД 4-місячна | 9,3 % |
| ЛІБІД 1- місячна | 8,34% |
Розв’язання:
20.04.2007 - це дата угоди
18.04.2007 – це дата фіксингу
20.05.2007 – це дата платежу
20.08.2007 - це дата погашення депозиту.
1 місяць (20.01.2007 - 20.02.2007) – це форвардний період
3 місяці (20.02.2007 - 20.05.2007) – це контрактний період
4 місяці (20.01.2006 - 20.05.2007) – це загальний період.
¼ - це назва форвардної угоди.
1) 850000 * 30 * 0,0834 : 360 = 5949,915 ( дол. США) – це сума %, що банк повинен виплатити своєму кредитору.
2) 850000 * 120 * 0,093 : 360 = 26349,915 ( дол. США) – це сума %, що клієнт повинен виплатити своєму банку – кредитору.
3) 26349,915 – 5949,915 = 20400 ( дол. США) – це сума у точці беззбитковості, сума % за депозитом на 3 місяці.
4) 20400 : (850000 – 5949,915) * 360 * 100% : 90 = 9,66764 % - це форвардна % ставка за депозитом на 3 місяці.
5) Нехай на дату фіксингу було встановлено ринкову % ставку за депозитом 8,8% на 3 місяці, тоді:
РС = (0,088 – 0,0966764) * 90 * 850000 : 360 = -1843,735 ( дол. США) - це виграш клієнта за форвардною угодою на дату погашення депозиту.
ПС = (-1843,735) : (1 + 0,088 * 90 : 360) = -1804,0459 ( дол. США) – це виграш клієнта за форвардною угодою на дату платежу, тобто дисконтована до дня платежу розрахункова сума.
Висновки: Отже, банк виплатить клієнту 20.05.2007 суму 1804,0459 дол. США.
Варіант № 7, задача 3.
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Умовна сума опціону, млн. дол. США | 170 |
| Максимальна КЕП ставка, % | 11,4 |
| Найближча довідкова дата | 01.12. |
| Наступна довідкова дата | 01.03. |
| ЛІБОР на 1- шу довідкову дату | 10,32% |
Розв’язання:
РС = (0,1032 – 0,114) * 90 * 170000000 : 360 = -459000 ( дол. США) – розрахункова сума.
Висновки: Так як на найближчу довідкову дату ставка ЛІБОР менша за КЕП ставку, то розрахунки і виплати не проводять.
Варіант № 7, задача 4
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Розмір кредиту, млн. дол. США | 1,5 |
| Дата видачі кредиту | 01.12.07 |
| ФЛОР, зафіксована в угоді, % | 6,4 |
| Ринкова ставка 01.01.08,% | 6,3 |
| Ринкова ставка 01.04.08, % | 6,1 |
Розв’язання:
РС 1 = (0,064 – 0,063) * 30 * 1450000 : 360 = 120,83328 ( дол. США)
РС 2 = (0,064 – 0,061) *30 * 1450000 : 360 = 362,49985 ( дол. США)
РС = РС 1 + РС 2 = 120,83328 + 362,49985 = 483,33313 ( дол. США).
Висновки: 483,33313 ( дол. США) виплатить продавець угоди ФЛОР банку, так як ринкова ставка менша за ставку ФЛОР.
Варіант № 7, задача 5
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Розмір депозиту, тис дол. США | 35 |
| Контрактний період, місяців | 3 |
| Середньорічна ставка за євро дол.аровим депозитом, % | 6 |
| Дохід за ОВДП, % | 24 |
| Спот-курс на дату інвестування, грн. за 1 дол. | 5,35 |
Розв’язання:
1) 35000 * 0,06 *90 : 360 = 525 ( дол. США) – ефективність євро доларового депозиту.
2) 35000 * 5,35 * 0,24 * 90 : 360 = 11235 (грн..) - ефективність ОВДП.
5,35 * (1 + 0,24 * 90 / 360): (1 + 0,06 * 90 / 360) = 5,5871917 (грн. / дол.)- форвардний курс, тобто курс, що фіксує банк у форвардному контракті
35000 * 5,35 + 11235 = 198485 (грн..) – сукупний дохід від облігацій після їх повернення (6 місяців)
198485 : 5,5871917 = 35525,002 ( дол.)
35525,002 – 35000 = 525,002 ( дол.) – проценти за облігаціями по форвардному курсу
525 ( дол. США) – проценти за євро доларовим депозитом
Висновки: краще вкласти 35000 ( дол. США) у облігації, бо трошки більше наростуть процентів доходу.
Варіант № 7, задача 6
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Розмір дивідендів на акцію | 2 |
| Тривалість, років | 3 |
| Щорічний приріст дивідендів за простими акціями, % | 16 |
| Рівень стабілізованих дивідендних виплат, % | 6 |
| Необхідна ставка доходу, % | 10 |
Розв’язання:
Рік | Дохід (дивіденди), грошових одиниць | Процентний фактор теперішньої вартості | Приведена вартість доходу, грошових одиниць |
| 1 | 2 * (1 + 0,16)= 2,32 | 1 : (1 + 0,10) = 0,9 | 2,32 * 0,9 = 2,088 |
| 2 | 2* (1 + 0,16)2= 2,6912 | 1 : (1 + 0,10)2 = 0,8264462 | 2,6912 * 0,8264462 = 2,224132 |
| 3 | 2* (1 + 0,16)3= 3,121792 | 1 : (1 + 0,10)3 = 0,7513147 | 3,121792 * 0,7513147 = 2,3454482 |
| Ціна акції = | 3,3090995 : (0,10 - 0,06) = 82,727487 , де 3,3090995 = 3,121792 * (1 + 0,06) | Ціна акції сьогоднішня (із дисконтуванням) = | 2,3454482 : (0,10 - 0,06) = 58,636205 |
Ціна акції сьогоднішня (із дисконтуванням) = 58,636205.
Варіант № 7, задача 7.
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Ставка доходності облігації, % | 12 |
| Термін інвестування коштів, років | 3 |
| Номінальна вартість облігації, грн. | 1300 |
| Дисконтна ставка для подібних облігацій на ринку, % | 7,6 |
Розв’язання:
Річна дохідність облігації = 0,12* 1300 = 156 (грн.)
| Рік | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 |
| Сума доходу по облігації за рік, грн. | 156 | 156 | 156 + 1300 |
Теперішня вартість майбутніх грощових надходжень = 156 : (1 + 0,076) + 156 : (1 + 0,076) 2 + (1300 + 156) : (1 + 0,076) 3= 1448,4789 (грн.).
156 : (1 + 0,076) = 144,98141
156 : (1 + 0,076) 2 = 134,74108
(1300 + 156) : (1 + 0,076) 3 = 1168,7579
Варіант № 4, задача 1
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Дата звернення до банку | 01.10.2008 |
| Розмір кредиту, млн. дол. США | 14 |
| Контрактний період, місяців | 3 |
| ЛІБОР 4-місячна | 8,3 % |
| ЛІБОР 1- місячна | 8,14 % |
Розв’язання:
01.10.2008 – це дата угоди
29.10.2008 – це дата фіксингу
01.11.2008 – це дата платежу
01.02.2009 – це дата погашення кредиту.
1 місяць (01.10.2008 - 01.11.2008) – це форвардний період
3 місяці (01.11.2008 - 01.06.2008) – це контрактний період
4 місяці (01.02.2008 - 01.06.2008) – це загальний період.
¼ - це назва форвардної угоди.
6) 14000000 * 120 * 0,083 : 360 = 387332,4 ( дол. США) – це сума %, що банк повинен виплатити своєму кредитору.
7) 14000000 * 30 * 0,0814 : 360 = 94966,2 ( дол. США) – це сума %, що клієнт повинен виплатити своєму банку – кредитору.
8) 387332,4 – 94966,2 = 292366,2 ( дол. США) – це сума у точці беззбитковості.
9) 292366,2 * 360 * 100% : ((14000000 + 94966,2) * 90) = 8,0106 % - контрактна % ставка.
10) Нехай на дату фіксингу було встановлено ринкову % ставку за кредитом 8,5% на 3 місяці, тоді:
РС = (0,085 – 0,080106) * 90 * 14000000 : 360 = 17129 ( дол. США) – це виграш клієнта за форвардною угодою на дату погашення кредиту.
СП = 17129 : (1 + 0,085 * 90 : 360) = 16772,582 ( дол. США) – це виграш клієнта за форвардною угодою на дату платежу, тобто дисконтована до дня платежу розрахункова сума.
Висновки: Отже, 01.11.2008 клієнт отримає від банку 14000000 дол. США під ставку 8,5%, але так як контрактна % форвардрна ставка - 8,0106 %, то банк виплатить клієнту суму платежу 16772,582 дол. США.
Варіант № 4, задача 2.
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Дата оплати замовлення | 20.02.2007 |
| Розмір депозиту, тис дол. США | 700 |
| Контрактний період, місяців | 3 |
| ЛІБІД 4-місячна | 9,3 % |
| ЛІБІД 1- місячна | 8,41% |
Розв’язання:
20.01.2007 - це дата угоди
18.01.2007 – це дата фіксингу
20.02.2007 – це дата платежу
20.05.2007 - це дата погашення депозиту.
1 місяць (20.01.2007 - 20.02.2007) – це форвардний період
3 місяці (20.02.2007 - 20.05.2007) – це контрактний період