Обґрунтування стратегії ефективного використання потенціалу підприємства “УКРМЕТРТЕСТСТАНДАРТ” (стр. 11 из 21)
3. Рентабельність активів та власного капіталу по чистому прибутку після оподаткування становить у 2004 році значення (1,3 2,.6) % , які в 56 раз нижче нормативів для промислових підприємств та альтернативної ставки доходності капіталу (15% по банківським депозитам).
Як показує аналіз оборотності агрегатів активів, наведений на рис.2.7, підприємство має сталий цикл оборотності активів, а різке зниження строку оборотності оборотних активів пов’язане з відповідним зменшенням їх структурної долі в активах балансу, при цьому у 2004 році строк оборотності активів ввійшов в нормативний діапазон – не більше 120 днів на 1 оборот.
2.6 Діагностика імовірності банкрутства “Укрметртестстандарт”
Існує багато підходів до прогнозування фінансової неплатоспроможності суб'єктів господарювання. Будь-яка методика оцінювання кредитоспроможності є, по суті, методикою прогнозування банкрутства. У закордонній практиці поширення придбали дві моделі — Альтмана і Спрингейта, названі на честь їхніх авторів [39].
Модель Альтмана (розроблена в 1968 році і відома також за назвою «розрахунок Zпоказника» — інтегрального показника рівня погрози):
(2.8)
де Х1 = (Поточні активи Поточні пасиви) / Обсяг активу;
Х2 = Нерозподілений прибуток / Обсяг активу;
Х3 = Прибуток до виплати відсотків / Обсяг активу;
Х4 = Ринкова вартість власного капіталу / Позикові засоби;
Х5 = Виторг від реалізації / Обсяг активу;
При Z < 1,8 імовірність банкрутства дуже висока;
1,8 < Z < 2,7 імовірність банкрутства середня;
2,7 < Z < 2,99 імовірність банкрутства невелика;
Z > 2,99 імовірність банкрутства незначна.
Розрахунок інтегрального показника Альтмана (у міру скептицизму по його застосування для метрологічного підприємств стандартизації та сертифікації) за даними балансу „Укрметртестстандарт” за 2004 рік , дає наступні значення:
Імовірність банкрутства підприємства „Укрметртестстандарт” по Альтману за рахунок високої структурної долі ресурсовіддачі активів в виручку від реалізації та високої долі власного капіталу у джерелах фінансування практично незначна.
2.7 Вартісна оцінка абсолютного рівня потенціалу “УКРМЕТРТЕСТСТАНДАРТ”
На основі даних проведеної економічної діагностики та даних фінансової звітності „Укрметртестстандарт” (Додатки А), в табл.2.6 сформовані вихідні дані для розрахунку вартісної оцінки потенціалу підприємства.
Як показують результати вартісної оцінки потенціалу [9], проведеної за алгоритмами методичних вказівок КНЕУ, динаміка потенціалу характеризується (табл.2.7) :
- зростанням на 8,63 млн.грн. (на +31,71%) за 2003 рік на момент реорганізації обладнання та структури підприємства;
- зростанням на 14,3 млн.грн.(на 39,86%) у 2004 році відносно рівня 2003 року після розгортання роботи нового обладнання;
Таблиця 2.6
Вихідна інформація для розрахунку вартості потенціалу держпідприємства „Укрметртестстандарт” і показників його використання
| № п/п | Показники | Одиниці виміру | 2002 рік | 2003 рік | 2004 рік |
| 11 | Середньорічна вартість основних виробничих фондів | тис.грн. | 9 675,00 | 13 820,00 | 16 389,70 |
| 22 | Коефіцієнт капіталізації | % | 10,50 | 10,50 | 10,50 |
| 33 | Нормовані оборотні засоби | тис.грн. | 7 145,00 | 7 387,00 | 7 236,90 |
| 44 | Коефіцієнт витягу продукції із обігових засобів | % | 80,00 | 80,00 | 80,00 |
| 55 | Сумарна вартість нематеріальних активів і земельних ресурсів за експертною оцінкою | тис.грн. | 69,00 | 239,00 | 9 095,10 |
| 66 | Середньоспискова чисельність промислововиробничого персоналу (ПВП) | чол. | 924 | 935 | 976 |
| 77 | Продуктивність праці на одного працівника ПВП | тис.грн../чол. | 22,78 | 34,35 | 44,93 |
| 88 | Товарна продукція у порівняних цінах (з врахуванням інфляції) | тис.грн. | 21 051,00 | 32 115,00 | 43 855,60 |
| 99 | Фондоозброєність у розрахунку на одного працівника ПВП | тис.грн../чол. | 10,47 | 14,78 | 16,79 |
| 110 | Інноваційні витрати за звітний період | тис.грн. | 1 959,00 | 3 180,00 | 4 530,90 |
| 111 | Витрати на управління | тис.грн. | 1 306,00 | 2 120,00 | 3 020,60 |
| 112 | Балансовий прибуток (до оподаткування) | тис.грн. | 252,00 | 2 179,00 | 646,50 |
| 113 | Повна собівартість товарної продукції | тис.грн. | 15 747,00 | 23 989,00 | 33 665,30 |
Таблиця 2.7
Результати розрахунку вартості потенціалу держпідприємства „Укрметртестстандарт” і показників його використання
| № п/п | Показники | Одиниці виміру | 2002 рік | 2003 рік | 2004 рік |
| 11 | Фондовий потенціал (ФП) | тис. грн. | 8 755,66 | 12 506,79 | 14 832,31 |
| 22 | Потенціал оборотних фондів (ОП) | тис. грн. | 5 716,00 | 5 909,60 | 5 789,52 |
| 33 | Потенціал нематеріальних активів(НП) | тис. грн. | 69,00 | 239,00 | 9 095,10 |
| 44 | Потенціал технологічного персоналу(ПТП) | тис. грн. | 7 099,61 | 5 523,56 | 7 542,87 |
| 55 | Виробничий потенціал(ВП) | тис. грн. | 21 640,26 | 24 178,95 | 37 259,80 |
| 66 | Управлінський потенціал (УП) | тис. грн. | 1 959,00 | 3 180,00 | 4 530,90 |
| 77 | Інноваційний потенціал (ІП) | тис. грн. | 1 306,00 | 2 120,00 | 3 020,60 |
| 88 | Фінансовий потенціал (ФП) | тис. грн. | 252,00 | 2 179,00 | 646,50 |
| 99 | Маркетинговий потенціал (МП) | тис. грн. | 653,00 | 1 060,00 | 1 510,30 |
| 110 | Науковотехнічний потенціал(НТП) | тис. грн. | 2 612,00 | 4 240,00 | 6 041,20 |
| 111 | Інформаційний потенціал(ІНФП) | тис. грн. | 2 067,00 | 4 200,00 | 4 700,00 |
| 112 | Інфраструктурний потенціал | тис. грн. | 391,80 | 636,00 | 906,18 |
| 113 | Потенціал ОСУ | тис. грн. | 195,90 | 318,00 | 453,09 |
| Інтегральний потенціал підприємства | тис. грн. | 31 076,96 | 42 111,95 | 59 068,57 |
Таким чином, проведена економічна діагностика фінансового стану та потенціалу держпідприємства “Укрметртестстандарт” виявила наступне :
1. Аналіз результатів первинної статистичної обробки балансових звітів та звітів про фінансові результати діяльності держпідприємства “Укрметртестстандарт” за 2002 –2004 роки, показує :
- валюта активів балансу у 2003 році зросла на + 33,2 % відносно рівня 2002 року, а у 2004 році ще зросла на + 44,45 % відносно рівня 2003 року, таким чином валюта балансу за два роки зросла з 20,262 млн.грн.. до 38,986 млн.грн..;
- необоротний капітал в активах балансу у 2003 році зріс на + 47,28 % відносно рівня 2002 року, а у 2004 році ще зросла на + 74,06 % відносно рівня 2003 року, таким необоротний капітал за два роки зріс з 10,735 млн.грн.. до 27,994 млн.грн.., займаючи все більшу структурну долю в активах – 53%(2002), 58,6%(2003) та 71,8%(2004);
- динаміка структурної долі грошових коштів характеризується падінням з рівня 33,0% (2002) до 26,7% (2003) та до 18,7% у 2004 році, при цьому абсолютна величина грошових коштів зросла на 5% з рівня 6,691 млн.грн.. (2002) до 7,273 млн.грн..(2004 рік);
- динаміка структурної долі запасів характеризується падінням з рівня 2,8% (2002) до 2,7% (2003) та до рівня 2,2% у 2004 році, при цьому абсолютна величина запасів зросла більш ніж на 50% з рівня 559 тис.грн.(2002) до рівня 846,3 тис.грн..(2004);
- динаміка структурної долі дебіторської заборгованості характеризується зростанням з рівня 4,2%(2002) до 5,2%(2003) та падінням до рівня 3,7% у 2004 році, при цьому абсолютна величина дебіторської заборгованості зросла з рівня 847 тис.грн..(2002) до 1,425 млн.грн.. у 2004 році;
Таким чином, для 2001 2004 років для активів держпідприємства “Укрметртестстандарт” характерні процеси абсолютного росту всіх складових оборотних та необоротних активів, що характеризує поступовий розвиток підприємства. В структурі активів у 2004 році присутнє різке нарощення структурної долі необоротних активів на 9,0 млн грн..(доля +23%) за рахунок росту нематеріальних активів (майнові права, які пройшли офіційну оцінку та закріплення у власність підприємства) та росту основних засобів на 4,322 млн.грн.(нарощування інфраструктури держпідприємства за рахунок об’єднання з іншими самостійними підприємствами).
Основними джерелами ресурсів підприємства „Укрметртестстандарт” є власний капітал та позичені кошти, представлені поточними коштами авансів за майбутнє надання послуг:
- доля власного капіталу поступово підвищувалася з рівня 56,2 %(2002) до 62,6%(2003) та 67,6% (2004), при цьому зростання абсолютної суми власного капіталу відбулося з рівня 11,384 млн.грн. до 26,367 млн.грн.., тобто на +48,5% у 2003 році та ще на +55,45 % у 2004 році;
- структурна доля власних оборотних коштів (власний капітал – необоротні активи балансу) з рівня 3,2% у 2002 році підвищилась до рівня 4,1% у 2003 році та стрімко впала до негативного рівня – 4,2 % у 2004 році, тобто у 2004 році для придбання основних засобів були використані поточні залучені кошти;
- позичений капітал представлений в балансі тільки поточними коштами в розрахунках, а основною долею їх є отримані аванси за виконання майбутніх робіт, структурна доля авансів в балансі поступово зменшується з рівня 33,1% в 2002 році до рівня 26,57% (у 2003) та до рівня 23,3 % у 2004 році.