В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не различаются. Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще и с позиции постоянно изменяющейся конъюнктуры рынка, поэтому потребности предприятия в оборотном капитале не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможным. Привлекательность работы предприятия за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных.
Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.
Структура источников формирования оборотных средств охватывает:
• собственные источники;
• заемные источники;
• дополнительно привлеченные источники.
Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотный средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов.
Механизм формирования и использования оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов.
Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте. Задача такой классификации – выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, но и рациональное их размещение в активах предприятия, особенно в текущих активах.
Деление оборотных средств на быстро реализуемые и медленно реализуемые не являются абсолютным и зависит от конкретной реальной ситуации, складывающейся в каждый отчетный период деятельности предприятия. Может сложиться так, что остатки готовой продукции на складе предприятия реализуются быстрее (за наличные), чем наступят сроки погашения дебиторской задолженности. Поэтому для каждого предприятия и для каждого отдельного периода существует своя индивидуальная группировка текущих активов по степени ликвидности.
2. АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ НА ОАО "ЭЛЕКТРОВЫПРЯМИТЕЛЬ"
2.1. Анализ структуры активов и источников средств
В 20-х годах один из создателей балансведения - Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структура динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений- показатель динамики структурных изменений), цена 1% роста валюты баланса и каждой статьи - отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.
Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.
Анализируя данные таблицы 1.1, можно сказать , что произошло увеличение «Внеоборотных активов» на 26512т.р. или на 14,3%. «Оборотные активы» возросли с 94621т.р. до 131252т.р. или на 38,7% .
Резко увеличилась доля дебиторской задолженности с 10,7% до 19,3%, что обусловлено неплатежеспособностью потребителей.
Доля денежных средств практически не изменилась и осталась крайне незначительной. Стоит отметить снижение доли производственных запасов на 4,3% или 176 т.р.
Уменьшение удельного веса основных средств предприятия, участвовав-ших в процессе производства и практическое отсутствие наиболее ликвидных активов негативно влияет на структуру активов баланса.
Таблица 1,1
Анализ актива баланса
| Статьи актива баланса | Код строки баланса | На 01.01.2000т.р. | На 01.01.2001 т.р. | Удельный вес, % на 01.01.2000 | Удельный вес , % на 01.01.2001 | Изменения в абсолютных величинах т.р. |
| 1.Внеобротные активы | 190 | 184816 | 211328 | 66,1 | 61,7 | 26512 |
| 2. Оборотные активы | 290 | 94621 | 131252 | 33,9 | 38,3 | 36631 |
| в том числе: Запасы и НДС | 210+ 220 | 64289 | 64113 | 23,0 | 18,7 | -176 |
| Дебиторская задолженность (платежи в течении 12 мес.) | 240 | 29890 | 66061 | 10,7 | 19,3 | 36171 |
| Денежные средства | 260 | 275 | 511 | 0,1 | 0,1 | 236 |
| Другие оборотные активы | 230+ 270 | 167 | 561 | 0,1 | 0,2 | 394 |
| 3. Убытки | 390 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
БАЛАНС | 399 | 279437 | 342580 | 100 | 100 | 63143 |
Анализ структуры оборотных средств дает возможность количественно охарактеризовать не только различные стороны использования средств, но и, что очень важно, ход материального процесса воспроизводства через оценку величины остатков оборотных средств образующихся на каждой его стадии.
Анализ выявил и весьма серьезные сдвиги в структуре финансовых источников образования оборотных средств. Она, как и структура оборотных средств, характеризуется чрезвычайной деформированностью, вызванной прежде всего огромным ростом кредиторской задолженности. Ведь важнейшим из этих источников должны быть собственные оборотные средства, а их величина в настоящее время очень мала.
2.2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости базируются на довольно большом количестве показателей (коэффициентов), производных от структуры активов и пассивов баланса предприятия.
Сами понятия "платежеспособность" и "финансовая устойчивость" довольно условны и не имеют строгих границ. Принято считать, что платежеспособность выражается коэффициентами, измеряющими соотношения оборотных активов или отдельных их элементов с краткосрочной задолженностью, т.е. показывающими, в какой мере активы предприятия способны покрыть его долги .
Финансовая устойчивость выражается целым рядом коэффициентов, разносторонне оценивающих структуру баланса: соотношение заемных и собственных средств, доля собственных оборотных средств в капитале, доля имущества, составляющего производственный потенциал предприятия в общей стоимости активов и т.д. Цель такого набора показателей - оценка степени независимости предприятия от случайностей, связанных не только с условиями рынка, но и обычными срывами договоров, неплатежей и т.д.
В практике финансового анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью). Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства, если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу, во-первых, своей особой функциональной роли в процессе производства и, во-вторых, затруднительности их срочной реализации.
Таким образом, основные средства не включаются в расчет показателей ликвидности.
При оценке текущей платежеспособности критерием отнесения активов и обязательств к текущим и нетекущим является возможность реализации первых и погашения вторых в ближайшем будущем (в течение одного года). Однако данный критерий не является единственным при определении тех статей баланса, которые должны быть причислены к оборотным. В частности, незавершенное производство в строительстве, не смотря на то, что оно может иметь срок оборота, значительно больший, чем один год, тем не менее, будет относиться к текущим активам.