2.4.3. Оценка имущественного положения
Устойчивость финансового положения в значительной степени зависит от целесообразности и правильного вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения, данные о динамике которых можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
За рассматриваемый период наблюдается отрицательная динамика оборотных активов. Темп роста этого показателя в 2002 году по отношению к базисному составляет 41,2%, а в 2003 по отношению к 2002 году 40,6 %.
Также наблюдается снижение внеоборотных активов. Темп роста этого показателя по отношению к прошлому году 58,8%, а в 2002 году 59,3%. Причиной этого является отрицательная динамика основных средств.
Из приведенных в табл.2.6. данных видно, что за 2001 год имущество предприятия увеличилось на 26309 тыс.руб. или 131,3% по отношению к 2000 году. Так как темп роста имущества предприятия в 2000 году был значительно больше снижения в 2001 году, имущество предприятия на начало 2002 года увеличилось на 6980 тыс.руб. или 106,3%.
Характеристика основных средств представлена в табл. 2.7.
Анализ ликвидности проводится с использованием абсолютных и относительных показателей. Смысл анализа ликвидности с помощью абсолютных и относительных показателей - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов. В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую схему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта. К основным источникам покрытия запасов и затрат относятся:
1) Собственные оборотные средства (СОС), величина которых находится по формуле (2.1):
СОС = СК + ДП - ВА = (с. 490 - с. 390 - с. 252 ) + с. 590 - с. 190, (2.1 )
где СК - собственный капитал;
ДП - долгосрочные пассивы;
ва - внеоборотные активы.
2) Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ)
Данный показатель отличается от предыдущего на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, являющихся, как правило, источниками покрытия запасов. Величина ИФЗ находится по выражению (2.2):
ИФЗ = СОС +
= (с.490 - с.300 - с.252 + с.590 - с.190) - с.230 + с.610 + с.621 + с.622 + с.627. (2.2)
С определенной долей условности выделяют следующие типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта:
· абсолютная финансовая устойчивость, характеризующаяся следующим неравенством (2.3):
ПЗ < СОС , (2.3)
где ПЗ - потребность в запасах.
Данное соотношение показывает, что запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.
* нормальная финансовая устойчивость, характеризующаяся неравенством (2.4):
СОС < ПЗ < ИФЗ (2.4)
Приведенное соотношение соответствует положению, когда функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные “нормальные” источники средств - собственные и привлеченные.
* неустойчивое финансовое положение, характеризующееся неравенством:
* ПЗ > ИФЗ . (2.5)
Данное соотношение соответствует ситуации, когда предприятие не покрывая части своих запасов, вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле “нормальными”, то есть обоснованными.
* критическое финансовое положение, характеризующееся тем, что к ситуации, описанной выражением (2.5), предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности (последние показатели содержатся в разделах 2 и 3 формы № 5), что означает для предприятия невозможность вовремя расплатиться со своими кредиторами.
Целесообразно также рассчитывать ряд аналитических показателей - коэффициентов ликвидности.
Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.
Сопоставление ликвидности средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели.
· коэффициент текущей ликвидности (
), или коэффициент покрытия, рассчитываемый по формуле (2.6):
, (2.6)где ТА - текущие (оборотные) активы;
КП - краткосрочные пассивы.
дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств; · коэффициент быстрой (критической, промежуточной) ликвидности (
), рассчитываемый по формуле (2.7):
, (2.7) где ДС - денежные средства;
ДБ - дебиторская задолженность
отражает платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами;· коэффициент абсолютной ликвидности (
), определяемый по формуле (2.8): 
. (2.8 )К ла характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.
Нормативные значения коэффициентов ликвидности, приводимые в разных источниках, отличаются, иногда - существенно. Так, нормативные значения коэффициентов ликвидности составляют: 1,5<
>2,0; 0,5 < 
> 1,0 и 0,05 < > 0,2, а по 
= 2,0; 
= 1,0 и 0,2 < 
> 0,5, соответственно.Значения показателей ликвидности, рассчитанные по формулам 2.1-2.10, сводятся в табл. 2.8, из которой видно, что практически все показатели имели отрицательную динамику. В частности собственные оборотные средства ( СОС ) в 2003 году по сравнению с 2000 годом уменьшились почти в десять раз. Отсюда и доля СОС в активах также отрицательная величина, как и доля собственных оборотных средств в их общей величине и в запасах. Это в свою очередь говорит о том, что на начало 2001 года у предприятия было не устойчивое финансовое положение.
Коэффициент абсолютной ликвидности снижается. В 2000 году его значение было равно 0,04, а в 2002 году 0,01. Это свидетельствует о том, что платежеспособность предприятия на пределе. Это подтверждает и предельно допустимое значение коэффициента текущей ликвидности. Он снизился с 1,0 в 2000 году до 0,8 в 2003 году. Также неблагоприятным фактором является уменьшение показателя текущей ликвидности. Его значение ниже норматива и составляет 0,8 в 2002 году и 1,0 в 2002 году.
Коэффициент покрытия также снижается, что является неблагоприятным фактором. Отсюда можно сделать вывод, что платежеспособность предприятия низка.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиций долгосрочной перспективы, выражающая степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов и определяемая коэффициентом концентрации собственного капитала (
), называемым иначе коэффициентом автономии и выражается формулой (2.9): 
. (2.9)Для анализа интересен также коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала (
), показывающий сколько заемных средств приходится на один рубль собственного капитала и определяемый по формуле (2.10): 
. (2.10)Нормативное значение
= 1.Темп роста коэффициента концентрации собственного капитала на начало 2002 года по отношению к 2000 году составил 0,8 , что является неблагоприятным фактором.
Анализ деловой активности (или текущей деятельности) осуществляется с помощью системы различных показателей отдачи, алгоритм расчета которых приводится в формулах 2.11 – 2.18
Общая капиталоотдача (оборачиваемость авансированного капитала) рассчитывается по формуле (2.11):
, (2.11)где РП -объем реализованной продукции за отчетный период, тыс.руб.;
- средняя стоимость имущества-нетто (очевидно, что 
), тыс.руб.; 
- средняя стоимость активов баланса-нетто и пассивов баланса-нетто, тыс.руб.