Санкт-Петербургский государственный
инженерно-экономический университет
Выполнила:
Студентка группы 1351
Гамеза Н.В.
Проверила:
Абушко А.М.
Санкт-Петербург
2009 год
В условиях рыночной экономики, одним из важнейших элементом для успеха и процветания компании является способность ее руководства своевременно принимать оптимальные управленческие решения. А разработке таких управленческих решений должны предшествовать комплексный анализ эффективности хозяйственной деятельности и использования имущественного комплекса корпорации, оценка ее финансового состояния в целом, а также платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности и инвестиционной привлекательности.
В системах управления сложными организационными структурами возрастает значение финансовых методов управления и таких важнейших функций менеджмента, как оценка ресурсного потенциала, стоимости компании, анализа и прогнозирования финансового состояния. Развитие этих функций менеджмента требует уточнения и разработки соответствующих финансовых инструментов и показателей, создания систем аналитического обеспечения процесса управления.
Анализ финансового состояния любой организации представляет собой инструмент для принятия управленческих решений, является одной из связующих управленческих функций; в ходе анализа обосновываются те или иные управленческие действия и оценивается их экономическая эффективность.
В отечественной и зарубежной научной литературе широко представлены различные методики оценки финансового состояния организации. Имея дело с международными компаниями, необходимо учитывать международные стандарты бухгалтерского учета.
Основными элементами для анализа финансового состояния предприятий являются:
- Годовой финансовый отчет
- Баланс
- Отчет о прибыли и убытках
- Отчет об изменениях в акционерном капитале
Целью лабораторной работы является формирование практических навыков работы с финансовой отчетностью зарубежных компаний, формирования исходных данных для проведения оценки финансовой устойчивости компании и надежности выпускаемых ею ценных бумаг (облигаций, акций), пользования программой расчета, анализа полученных результатов.
Наша компания заинтересована в инвестировании в предприятия, занимающиеся добычей полезных ископаемых в республике Коми. У нас на примете есть две компании «Компания 1» и «Компания 6». Для того, чтобы определиться с выбором делового партнера, а также оценить, какова экономическая целесообразность вложения нашего капитала в одну из этих компании, мы проведем анализ финансовой отчетности потенциальных партнеров.
Мы выступаем в качестве инвесторов, и поэтому, в первую очередь, нас будут интересовать эффективность деятельности компаний, перспективы капитализации и роста деловой активности, возможные финансовые риски и рыночная привлекательность.
Данный анализ проводится в 3 этапа. Первый этап – этап поверхностного анализа, на котором выявляется соблюдение необходимых балансовых пропорций. Второй этап – этап вертикального и горизонтального анализа отчетов. Третий этап - пропорциональный анализ с расчетом необходимых финансовых показателей и коэффициентов.
Выявление балансовых пропорций
На начальном этапе финансового анализа выявляются существующие балансовые пропорции (Приложение 2) , соблюдение которых способствует финансовой устойчивости фирмы. В нашем случае, балансовые пропорции ни той, ни другой компании не идеальны. Для того, чтобы привести пропорции к нужным соотношениям, мы должны осуществить некоторые действия.
Для «Компании 1» в предыдущем периоде для восстановления балансовых пропорций мы можем:
1. Продать труднореализуемые активы на сумму 11 000 у.е., в т.ч.прибыль 1000 у.е;
2. На сумму 10 000 у.е. оплатить краткосрочные обязательства;
3. Купить и оплатить производственные запасы на 1300 у.е..
В текущем периоде:
1. Продать производственные запасы 6064 (400 + 714 + 4950) у.е. с прибылью 400 у.е. , из которых оплачено должно быть 1014 у.е. , а 4950 у.е. останется в дебиторской задолжности.
2. Кроме того продать на 700 у.е. основные средства (например, орг.технику), из которых 100 у.е. прибыль, из них 300 у.е. должно быть оплачено и 400 у.е. уйти в дебиторку. (Приложение 3)
У «Компании 6» ситуация с соблюдением балансовых пропорций намного лучше, нам достаточно будет лишь продать медленнореализуемые запасы на сумму 500 у.е. с прибылью 100 у.е. в предыдущем и отчетном периоде. (Приложение 4)
Вертикальный и горизонтальный анализ
На втором этапе произведем вертикальный и горизонтальный анализ баланса, целью которых является наглядное представление изменений, произошедших в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах. Это поможет нам принять решение, в какую из компаний инвестировать средства. Рассмотрим отдельно результаты «Компании 1» и «Компании 6».
Компания 1 (Приложение 5).
Рассмотрев АКТИВ баланса, мы можем дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия.
Проанализировав горизонтальный и вертикальный балансы компании 1, можно сделать следующие выводы:
1. Стоимость наиболее мобильной части оборотных средств – денежных средств – осталась практически неизменной (уменьшилась на 1 у.е.) Их доля в структуре активов увеличилась на 0,03% и составила 0,38%. Приход наличных денежных средств приблизительно равен расходу.
2. Реализация ценных бумаг превышает их приобретение. Поэтому в отчетном году их стало меньше.
3. Дебиторская задолжность уменьшилась на 956 у.е. или на 9,87%, следовательно, улучшилась работа с дебиторами. Платежи стали производиться более стабильно и своевременно.
4. Увеличились запасы на 2372 у.е. или на 20,12%. Большая часть денежных средств, полученная в текущем году была потрачена на приобретение запасов.
5. Другие текущие активы уменьшились.
6. Основной капитал уменьшился за счет амортизации основных средств и за счет реализации или списания не полностью амортизированных основных средств (сумма основных средств в анализируемом периоде уменьшилась на 4023 у.е.или на 13,2%, в том числе на сумму амортизации 755 у.е.).
Итак, стоимость активов в отчетном периоде уменьшилась на 3905 у.е. Валюта баланса уменьшилась на 7,16%, что косвенно свидетельствует о сужении хозяйственного оборота предприятия.
Формирование имущества фирмы может осуществляться как за счет собственных, так и за счет заемных средств, значения которых отображаются в пассиве баланса. Для определения финансовой устойчивости фирмы и степени зависимости от заемных средств нам необходимо проанализировать структуру ПАССИВА баланса.
На конец анализируемого периода доля собственного капитала, основного источника формирования имущества предприятия, в структуре пассивов увеличилась на 6,63% и составила 53,83%. В абсолютном выражении величина собственного капитала увеличилась на 1695 у.е.
Проанализируем, какие составляющие собственного капитала повлияли на это изменение:
1. Основную долю собственных средств предприятия составляет избыточный капитал (28,43% от всех пассивов и капитала), который остался неизменным.
2. Нераспределенная прибыль увеличилась на 1695 у.е. или на 51,41%.
3. Стоимость обыкновенных акций также не изменилась;
4. Величина текущих обязательств за анализируемый период уменьшилась на 6,96 у.е. и составила 46,17 у.е. . А значит, уменьшились долги компании.
Анализ структуры финансовых обязательств говорит о преобладании краткосрочных источников в структуре заемных средств, что является негативным фактором, который характеризует неэффективную структуру баланса и риск утраты финансовой устойчивости. Краткосрочные обязательства сформированы главным образом за счет займов и кредитов, уменьшающаяся кредиторская задолженность, вероятно, явилась лишь следствием возврата части обязательств предприятием.
Что касается отчета прибыли и убытков, можно отметить следующие моменты:
1. Объем продаж за анализируемый период по сравнению с прошедшим периодом увеличился на 1719 у.е. или 19,76%. В целом удельный вес себестоимости в объеме выручки уменьшился на 10,55%.
2. По статье «проценты уплаченные» изменений не наблюдается, что связано с неизменным количеством краткосрочных обязательств предприятия, рассмотренных ранее.
3. Заметные изменения произошли по статьям «маржинальная прибыль» и «прибыль от деятельности», а именно увеличение на 59,15% или 1651 у.е. по маржинальной прибыли и увеличение на 80,79% или 1539 у.е.. по прибыли от деятельности, соответственно.
4. Также прибыль до налогообложения в анализируемый период в итоге увеличилась на 90,8% или на 1539 у.е. по сравнению с предыдущим периодом.
5. По отчету о прибылях и убытках отмечается также увеличение суммы налогов, как следствие увеличения налогооблагаемой прибыли, а именно на 575,27% или 535 у.е.
Компания 6 (Приложение 6).
Изменения в составе активов:
1. Наличные денежные средства уменьшились на 36 у.е. или на 12,2%. Уменьшение денежных средств предприятия в наличии как фактор ухудшает платежеспособность предприятия.
2. Реализуемые ценные бумаги также уменьшились на 53 у.е. или на 17,8 %
3. Однако это факт слегка компенсируется увеличением других текущих активов на 13 у.е. или на 3,1 %.
4. Запасы немного уменьшились
5. Дебиторская задолжность также уменьшилась, но в нашем случае разница мала. И это не привело к существенным изменениям.
6. Основные средства увеличились, а значит, компания что-то приобрела.
Изменения в составе пассивов:
1. Как краткосрочные, так и долгосрочные обязательства уменьшились. Соответственно компания уменьшила свои долги.