– показатели ликвидности;
– показатели рентабельности;
– показатели деловой активности. [1, с. 364]
Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают показатели первой группы: [2, с.621]
1) Коэффициент банкротства, т.е. доля заемного капитала в общем капитале предприятия.
(ДЗС + КО) / ВБ = стр.790 / стр.890, (ф.1) (13)
где КО – краткосрочные обязательства, включающие краткосрочные кредиты и займы (стр.710 ф.1), кредиторскую задолженность (стр.730 ф.1) и прочие виды обязательств (стр.740 ф.1) предприятия; ВБ – валюта баланса (стр.390 или 890 ф.1). Данный коэффициент должен быть не более 0,5, иначе возрастает финансовый риск и вероятность банкротства.
2) Доля заемного капитала к собственному капиталу также отражает степень финансового риска. Норматив данного показателя – 0,5-0,7.
(ДЗС + КЗС) / СК = (стр.710 + стр.720) / (стр.590 + стр.690), (ф.1) (14)
3) Коэффициент привлечения инвестиций, определяющий долю долгосрочного заемного капитала в перманентном капитале предприятия.
ДЗС / (СК + ДЗС) = стр.720 / (стр.590 + стр.690 + стр.720), (ф.1) (15)
4) Коэффициент реальной стоимости основных средств в активе баланса:
Основные средства / Итог актива баланса = стр.110 / стр.390, (ф.1) (16)
5) Коэффициент реальной стоимости основных средств и материальных оборотных средств в активе баланса:
(Основные средства + З) / Итог актива баланса =
= (стр.110 + стр.210) / стр.390, (ф.1) (17)
Показатели 4) и 5) характеризуют структуру имущества предприятия.
6) Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия.
СК / ВБ = (стр.590 + стр.690) / стр.890, (ф.1) (18)
У нормально работающего предприятия он должен быть не ниже 0,6.
7) Чистый оборотный капитал.
ОА – КО = стр.290 – (стр.710 + стр.730), (ф.1) (19)
где ОА – оборотные активы (стр.290 ф.1).
8) Коэффициент маневренности собственными оборотными средствами:
СОС / СК = (стр.590 + стр.690 – стр.190) / (стр.590 + стр.690), (ф.1) (20)
9) Доля чистого оборотного капитала в текущих активах:
(ОА – КО) / ОА = (стр.290 – (стр.710 + стр.730)) / стр.290, (ф.1) (21)
10) Доля чистого оборотного капитала в общем капитале:
(ОА – КО) / Итог актива баланса = (стр.290 – (стр.710 + стр.730)) / стр.390, (ф.1) (22)
11) Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственного капитала в общей структуре источников пассива баланса:
СК / Итог пассива баланса = (стр.590 + стр.690) / стр.890, (ф.1) (23)
12) Коэффициент привлечения средств характеризует, способно ли предприятие покрыть свои обязательства оборотными активами:
(Кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 мес. + КЗС + кредиторская задолженность поставщика + авансы полученные + векселя к уплате + задолженность по внебюджетным платежам + средства, предоставленные бюджетом) / ОА = ((стр.720 + стр.710) (ф.1) + (стр.151+стр.152+стр.153+стр.180) (ф.5 п.2)/ стр.290 (ф.1), (24)
Вторая группа. Показатели ликвидности (покрытия активами краткосрочных обязательств) дают общую оценку платежеспособности предприятия. При анализе ликвидности устанавливают, насколько предприятие способно отвечать по своим текущим обязательствам. Баланс считается ликвидным, если сумма оборотных активов покрывает текущую (краткосрочную) задолженность, и наоборот. Показатели ликвидности рассчитываются отношением ликвидных средств в активе баланса к сумме краткосрочных обязательств по пассиву. Чем выше их значимость, тем устойчивее финансовое состояние предприятия, тем больше его способность быстро погашать предъявленные долги. В аналитической практике обычно исчисляют и изучают следующие относительные показатели ликвидности:
1) Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.
(ОА – расходы будущих периодов) / КО – доходы будущих периодов = (стр.290 – стр.620) / ((стр.790 – стр.720) – стр.630), (ф.1) (25)
Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности для торгового предприятия – 1,00. Данный показатель представляет интерес, прежде всего, для инвесторов.
2) Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.
(ден. средства + дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения)/КО=(стр.270+стр.250+стр.260)/(стр.790–стр.720), (ф.1) (26)
Уровень коэффициента абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Оптимальная величина данного показателя – 0,2-0,25; минимальная – 0,1. В первую очередь величина данного коэффициента важна для поставщиков.
3) Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение денежных средств к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Данный показатель характеризует, достаточно ли у предприятия денежных средств, чтобы покрыть краткосрочные обязательства, главным образом, его величина интересует банки. [2, с.651-652]
Денежные средства / КО = стр.270/(стр.790 – стр.720), (ф.1) (27)
4) Критическая ликвидность (с отгруженными товарами и готовой продукцией):
(Готовая продукция + отгруженные товары + дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения + денежные средства) / КО = (стр.230 + стр.240 + стр.250 + стр.260 + стр.270) / (стр.790 – стр.720), (ф.1) (28)
Величина данного коэффициента в идеале не должна превышать 0,2.
5) Для отражения структуры оборотных активов определяют долю наиболее ликвидных средств:
(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / ОА = (стр.270 + стр.260) / стр.290, (ф.1) (29)
После оценки финансового состояния предприятия важно дать оценку эффективности использования имеющихся ресурсов. При этом рассчитывают показатели третьей группы – показатели рентабельности, определяемые как отношение прибыли к каждому виду ресурсов:
1) Рентабельность всех активов предприятия
Re А = ЧП / среднегодовая стоимость активов * 100 =
= стр.240 (ф.2) * 100 / ср. стр.390 (ф.1), (30)
2) Рентабельность собственного капитала
ReСК = ЧП / среднегодовая стоимость собственного капитала * 100 = стр.240 (ф.2) * 100 / ср. (стр.590 + стр.690) (ф.1), (31)
3) Рентабельность реализации
Re РП = ЧП / РП * 100 = стр.240 (ф.2) / стр.030 (ф.2) * 100, (32)
4) Рентабельность хозяйственной деятельности
Re ХД = ЧП * 100 / РП = стр.240 (ф.2) *100 / стр.030 (ф.2), (33)
5) Рентабельность инвестиций
Re Инв. = БП / (СК + ДЗС) * 100 = стр.200 (ф.2) * 100 /
(стр.590 +стр.690 + стр.720) (ф.1), (34)
где ЧП – чистая прибыль предприятия (стр.240 ф.2); БП – балансовая прибыль (стр.200 ф.2); РП – объем реализованной продукции (стр.030 ф.2).
Четвертая группа. Деловую активность организации характеризует, прежде всего, эффективность использования оборотных активов. Одними из основных показателей оценки эффективности использования оборотных активов являются показатели оборачиваемости. Оборачиваемость обычно определяют в днях оборота делением средних остатков оборотных средств на среднедневной товарооборот или умножением средних остатков оборотных средств на число дней анализируемого периода и делением на товарооборот за этот период. Среднегодовые остатки оборотных средств могут определяться по формулам средней хронологической или средней арифметической (по данным текущего учета и отчетности). Оборачиваемость в днях по всем видам оборотных средств определяют путем ее суммирования по отдельным видам оборотных активов.
1.3 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия
В первую очередь, повышению финансовой устойчивости предприятия способствует грамотное проведение финансового анализа. При использовании персональных компьютеров появилась возможность формирования оперативных и других экономических показателей хозяйственной деятельности предприятия там, где возникает исходная информация и нужны эти показатели. Как следствие, значительно уменьшается протяженность информационных потоков, снижается вероятность ошибок при передаче и обработке данных. Производительность, технические возможности современных ЭВМ позволяют проводить анализ хозяйственной деятельности практически всей вводимой в память ЭВМ экономической и другой информации и обеспечивать непрерывность анализа по мере ввода в них исходных данных. Применение в управлении экономикой современных ПК и функциональных пакетов современных прикладных программ позволяет без помощи программиста создавать макеты аналитических таблиц нужного содержания, организовывать базы данных по задаваемым правилам и критериям, использовать деловую графику и т.п.
Пакеты современных прикладных программ финансового анализа обеспечивают комплексное и глубокое изучение действия различных факторов на доходы, прибыль, платежеспособность, финансовую устойчивость предприятия. Результаты такого анализа, выполненные при помощи современного компьютера, способствуют оптимизации реализации товаров, издержек обращения, доходов, прибыли, рентабельности, использования экономического потенциала.