Оценка финансового состояния предприятия и пути его улучшения (стр. 3 из 9)
1.2.3 Ликвидность предприятия
Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью[10]. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы. Основные средства, если они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия.
Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени в зависимости от структуры оборотных активов, от соотношения легко- и труднореализуемых оборотных средств для погашения внешней задолженности.
Краткосрочные пассивы могут быть сгруппированы также по степени срочности.
В практике аналитической работы используют систему показателей ликвидности.
1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент текущей ликвидности предусмотрен постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" [1] в качестве одного из основных критериев оценки финансового состояния предприятий. Порядок расчета этого и других важнейших показателей определен "Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса" (утверждены Федеральным управлением от 20 мая 1994 г. № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" [1].). Коэффициент текущей ликвидности К рассчитывается как отношение фактической суммы текущих активов предприятия к сумме срочных обязательств по следующей формуле:[10]
где ПА - итог раздела II актива баланса;
VIП - итог раздела VI пассива баланса.
Этот коэффициент согласно Методическим положениям должен иметь значение не менее 2. В постановлении Правительства предусмотрен также показатель восстановления платежеспособности предприятия. Период, в течение которого должна быть восстановлена платежеспособность, установлен один для всех предприятий без отраслевой дифференциации - 6 месяцев. Для расчета этого показателя нужно знать текущую ликвидность баланса на начало и конец рассматриваемого периода.
2. Коэффициент восстановления платежеспособности (Квос) рассчитывается по формуле[10]:
= 
(1.2)где Кк - коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода;
Т - число месяцев в анализируемом периоде (12);
Кн - коэффициент текущей ликвидности на начало периода;
2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
Если коэффициент восстановления платежеспособности больше единицы, то предприятие платежеспособно в течение ближайших шести месяцев; если коэффициент меньше единицы, то считается, что предприятие за это время не в состоянии восстановить платежеспособность.
3. Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II актива) к краткосрочным обязательствам (раздел VI пассива баланса). Этот коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормальным значением для этого коэффициента считается соотношение 1:1.
4. Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг
(раздел II актива) к краткосрочной задолженности (итог раздела VI пассива — стр. 640, 650, 660). Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.1.3 Оценка структуры источников средств
1.3.1 Собственные источники
В рыночных условиях хозяйствования оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.
Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой различных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т.д.
Источниками формирования имущества любого предприятия, вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности, служат собственные и заемные средства.
Информация о величине собственных источников (собственного капитала) представлена в разделе IV пассива баланса. К ним в первую очередь относятся:
- уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей в имущество предприятия при его создании;
- резервный капитал - источник собственных средств, создаваемый предприятием в соответствии с законодательством путем отчислений от прибыли;
- добавочный капитал - возникает в результате прироста стоимости при переоценке, от безвозмездно полученных ценностей, эмиссионного дохода;
- фонды накопления и фонд социальной сферы - образуются за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;
- нераспределенная прибыль – часть чистой прибыли, которая осталась в распоряжении предприятия и не была распределена на дату составления баланса.
1.3.2 Заемные источники
Данные о составе и динамике заемных средств отражаются в разделах V и VI пассива баланса. К ним относятся:
- долгосрочные кредиты банков — ссуды банков, полученные на срок более одного года;
- долгосрочные займы — ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года;
- краткосрочные кредиты банков - ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;
- краткосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок не более одного года;
- кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и датой фактической оплаты;
- задолженность по расчетам с бюджетом, возникающая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;
- долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда;
- задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся между временем возникновения обязательства и датой платежа;
- задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.
К числу основных показателей, характеризующих структуру источников средств, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования, коэффициент обеспеченности.
- Коэффициент независимости[10]:
(1.3.)Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.
В большинстве стран с развитыми рыночными отношениями считается, что если этот коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства.
- Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности) [10]:
(1.4.)Этот коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.
- Коэффициент финансирования[10]:
(1.5.)Этот коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется из собственных средств, а какая - из заемных. Чем выше этот коэффициент, тем надежнее для банков и кредиторов финансирование.
Если величина коэффициента финансирования меньше единицы (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.
Однако соотношение собственных и заемных средств зависит от многих факторов. В ряде случаев доля собственных средств в их общем объеме может быть менее половины, и тем не менее, такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, низким уровнем постоянных затрат (например, торговые и посреднические организации).
В то же время для капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (например, предприятия машиностроительной промышленности), доля заемных средств 40-50% может быть опасной для их финансовой стабильности.