Счет операций с капиталом
Отрицательное сальдо счета операций с капиталом за отчетный период составило свыше 197 млн. долл., на 32% меньше аналогичного показателя 2000 года. Снижение нетто-оттока капитала по этому счету было обусловлено сокращением числа лиц, выезжающих на постоянное место жительства в страны СНГ (на 13%) и увеличением числа иммигрирующих в Казахстан (более чем на 46%) Дебетовое сальдо по операциям с миграцией составило 207 млн. долл. в сравнении с 264 млн. долл. в 2000 году. Отрицательное сальдо счета операций с капиталом за 2002г. составило около 100 млн. долл., в 1,7 раза сократившись по сравнению с 2001г. Снижение нетто-оттока капитала по этому счету полностью определялось изменением миграционных потоков. При снижении эмиграции за пределы Республики Казахстан (число лиц, выезжающих на постоянное место жительство в страны СНГ, сократилось на 16% относительно базового периода, а в остальные страны — на 32%), число иммигрантов увеличилось в 1,3 раза.
Объем инвестиционных товаров, поступивших в республику в качестве гуманитарной помощи, оценивался в отчетном периоде в 3,2 млн. долл.
Финансовый счет
Сокращение спроса в развитых странах еще до событий 11 сентября 2001г. привело к понижению процентных ставок, отражая ослабление монетарной политики индустриальных стран в целях преодоления рецессии. После сентября эти тенденции усилились, расширяя возможности развивающихся стран в привлечении иностранного капитала, во-первых, в результате снижения ставок на международных рынках капитала, во-вторых, от переключения потоков капитала с индустриальных стран на развивающиеся страны.
Расширение инвестиционных возможностей на фоне роста потребностей финансирования капиталовложений и оборотных средств обусловило увеличение объемов нового заимствования предприятиями и банками Казахстана. В течение 2001 года происходил резкий рост объемов внешнего финансирования в виде ссуд и займов. Несмотря на ухудшение ценовой конъюнктуры нефти, которое проявилось еще в конце 2000 года, было очевидно, что это не приведет к снижению поступления прямых инвестиций в 2001 году, так как в основном размеры их вложений определяются реализацией стратегическими инвесторами долгосрочных инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли. Но по итогам 2001 года валовой приток прямых иностранных инвестиций значительно превысил уровень 2000 года, даже с учетом того фактора, что большая часть поступлений в акционерный капитал в 2001 году происходила по контрактам 2000 года.
Операции, связанные с прямым инвестированием, оказали определяющее влияние на состояние баланса финансового счета. Поступившие в первом квартале 2001 года средства от приобретения компанией «Шеврон» 5%-го пакета акций ТОО СП «Тенгизшевройл», стали первым вкладом в Национальный Фонд Республики Казахстан. Размещение средств Фонда в иностранные активы отчасти компенсировало рекордно высокий приток прямых иностранных инвестиций и рост внешних займов, привлеченных негосударственным сектором, тем не менее положительное сальдо финансового счета в аналитическом представлении платежного баланса в 2001 году практически вдвое превысило аналогичные показатели 1999 и 2000 гг. и составило 2 480 млн. долл. Активное сальдо по операциям финансового счета (в аналитическом представлении без учета операций с резервными активами) за 2002г. составило 893 млн. долл., более чем на треть сократившись в сопоставлении с аналогичным показателем прошлого года, что было обусловлено приростом иностранных активов резидентов и сокращением нетто-притока финансирования по операциям прямого инвестирования
Состояние баланса по операциям прямого инвестирования, как и прежде, полностью определялось притоком ПИИ в Казахстан. Положительный баланс иностранных прямых инвестиций за 9 месяцев 2002 г. в 1 444 млн. долл. сократился на 24% по сравнению с 2001г., что было обусловлено главным образом вложениями в акционерный капитал иностранных предприятий и банков в целях диверсификации инвестиций и расширения рынков сбыта. Активы резидентов в виде прямых инвестиций за рубеж, значительный прирост которых был впервые зарегистрирован в начале 2002 года, увеличились за отчетный период на 415 млн. долл.. Основная часть этой суммы приходится на операцию по приобретению нефтедобывающим казахстанским совместным предприятием аффилиированной иностранной компании (в свою очередь владеющей казахстанскими активами) у своего прямого иностранного инвестора в обмен на задолженность по предоставленному ему кредиту.
Прямые инвестиции в Казахстан. Нетто-приток внешнего финансирования по операциям прямого инвестирования в Казахстан составил 2 731 млн. долл. Положительное сальдо баланса прямых иностранных инвестиций на 14% превысило показатель 2002г. и составило за 9 месяцев 2003г. 1605 млн. долл. Поступление средств по этой позиции обеспечивалось как приростом обязательств перед прямыми иностранными инвесторами, так и снижением требований к ним. За исключением объемов реинвестиций значительный рост поступлений относительно 2000 года регистрировался как по акционерному, так и другому капиталу. Приток прямых иностранных инвестиций в акционерный капитал казахстанских предприятий в отчетном периоде был обеспечен, в основном, за счет поступления средств, но контрактам, заключенным в 2000 году. Нетто-приток прямых инвестиций в Казахстан в 2002г. составил 1 859 млн. долл., незначительно (на 2,2%) сократившись относительно аналогичного показателя 2001г.
В целом за 2001 год поступления в акционерный капитал дочерних предприятий в Казахстане составили около 530 млн. долл., из которых 427 млн. долл. было вложено в предприятия нефтегазового сектора. Операции с государственными пакетами акций определили относительные изменения в структуре привлекаемых ИПИ по видам капитала. В сопоставлении с 2001г. в 2002г. произошло снижение доли поступлений в акционерный капитал (до 5% с 15%) и увеличение доли долгового капитала (до 84% с 74%) при сохранении удельного веса реинвестиций (11%)
Рост в 1,7 раза поступлений, регистрируемых по статье «Другой капитал», и в сумме за 2001 год составивших 3 440 млн. долл., был обусловлен увеличением финансирования крупных инвестиционных проектов по разведке, разработке и развитию инфраструктуры месторождений Тенгиз, Кашаган, Карачаганак, Кумколь и строительству Каспийского трубопровода. Финансирование оборотных средств и капитальных вложений большей частью предоставляется в виде кредитов и займов прямых инвесторов. В 2001 году сумма погашения обязательств перед материнскими компаниями, с учетом капитализации начисленных процентов, составила 1 778 млн. долл., что на 26% больше чем в 2000 году, причем три четверти этого оттока приходится на предприятия добывающей отрасли. Платежи в погашение обязательств не компенсировали опережающий рост объемов привлеченного финансирования и, в итоге, за 2001 год прирост долговых обязательств предприятий с прямыми инвестициями, составивший около 1,7 млрд. долл. в 2,7 раза перекрыл аналогичный показатель 2000 года (617 млн. долл.).
Структура прямых инвестиций по странам-источникам определялась долевым участием иностранных компаний в совместных предприятиях нефтегазовой отрасли — 33% валового притока ПИИ поступило в Казахстан из США, 17% приходилось надолго Канады, 14% — Великобритании, 11% — Италии, по 5% — Китая и Российской Федерации.
В итоге валовой приток прямых иностранных инвестиций в республику составил свыше 4 418 млн, долл., из которых 74% приходится на добычу сырой нефти и природного газа, 10% — на геологическую и изыскательскую деятельность и 3% — на транспортировку по трубопроводам. Валовый приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан за 9 месяцев 2003г. увеличился на 12% по сравнению с 2002 г. составил 3297 млн. долл.
Прямые инвестиции за рубеж. Положительное сальдо сложилось и по операциям прямого инвестирования за рубеж — около 29 млн. долл. за 2001 год.
Инвестиции в акционерный капитал иностранных компаний в 2001 году составили 9 млн. долл., более чем вдвое превышая аналогичный показатель 2000 года. Большая часть инвестиций направлялась на приобретение с целью выкупа контроля акций предприятий, занимающихся транспортировкой и распределением электроэнергии и газа по Казахстану. Впервые были зарегистрированы прямые инвестиции в зарубежные предприятия, связанные с добычей и транспортировкой нефти.
Негативный дисбаланс портфельных иностранных инвестиций за 2001 год составил свыше 1 315 млн. долл[10]. При приросте обязательств на 39 млн. долл., активы резидентов в ценных бумагах увеличились почти на 1 354 млн. долл.
Отраженный в платежном балансе прирост не резервных активов органов денежно-кредитного регулирования в виде долговых ценных бумаг нерезидентов в 1 229 млн. долл. представляет собой операции по размещению в иностранные активы средств Национального Фонда Республики Казахстан.
Активы банков и других секторов в ценных бумагах выросли почти на 125 млн. долл., в т. ч. банков — почти на 66 млн, долл. и небанковских финансовых учреждений, включая компании по управлению пенсионными активами, — более чем на 48 млн. долл. Основные операции по инвестированию банками и профучастниками рынка ценных бумаг проводились с облигациями. По ценным бумагам, обеспечивающим участие в капитале не резидентских компаний, прирост активов составил свыше 10 млн. долл., в основном за счет приобретения акций транснациональных компаний.
Нетто-поступление по операциям с казахстанскими ценными бумагами составило за 2001 год 39 млн. долл. Перевес притока по итогам года обеспечивался операциями с ценными бумагами, обеспечивающими участие в капитале казахстанских предприятий и банков. В сумме за год нетто-приобретение акций казахстанских предприятий и банков составило около 63 млн. долл. Нетто-отток был зарегистрирован по операциям с долговыми ценными бумагами резидентов — за 2001 год негативный баланс по ним составил почти 24 млн. долл. Валовой приток ИПИ в 2002г. составил около 2 929 млн. долл., из которых на долю инвестиций в добычу нефти и природного газа приходилось 53%, геологическую и изыскательскую деятельность — около 19% и транспортировку нефти и газа по трубопроводам - 1,5%.